好股票即使价格好也不要着急卖掉

【巴菲特语录】

1992年伯克希尔公司的股票投资项目与上一年相比几乎没什么变动，也许有人会说伯克希尔公司的管理层怎么昏庸到这个地步，一年内“几乎什么事情也没做”。我解释说，目前的这些股票都非常好，并且有优异的业绩表现，同时自己对这些股票也非常了解，为什么要卖掉它们呢？如果把它们卖掉，又到哪里去寻找比它们更好的投资项目呢？

【活学活用】

巴菲特赞同投资者买入股票的价格必须合理，只有买入价格合理，才能谈得上确保获利回报。但是在此基础上仍然需要考虑到卖出价格，不要仅因为价格较高就卖掉你手中的好股票，因为此时的价格与内在价值相比很可能仍然是偏低的。

企业经理人必须认清什么才是自己的本业，因为母公司是不会仅仅因为价格因素就将自己旗下最优秀的子公司给卖掉的，公司董事一定会质疑把他皇冠上的珠宝给变卖掉的理由。当场景转换到其个人的投资组合时，他又会毫不犹豫地甚至是情急地从这家公司换到另一家公司，靠的不过是股票经纪人的几句肤浅的话。

1919年时可口可乐公司股票每股价格高达40美元，这个价格已经非常高了。但是在1938年可口可乐问世50年并且早已成为美国代表品牌后，每年都有许多投资大亨看好可口可乐公司，并且敬佩它过去的辉煌业绩，然后就得出自己发现得太晚了的结论，认为该公司的发展已到顶峰，因此不敢继续投资该股票。然而巴菲特认为，不要说1938年的可口可乐公司充满着挑战，就是在1993年又何尝不是呢？

要知道，1938年可口可乐公司的年销售量为2亿箱（折算后），而1992年的销售量是107亿箱。也就是说，在接下来的50多年里又继续成长了50多倍。这表明，如果投资者在1938年购买该股票，那时候游戏还没有结束，后面的情况会更精彩。那如果投资者在1919年购买40美元的可口可乐股票，然后把每年所得到的分红进行再投资，到1938年时一共可以获得3277美元。可是，投资者如果在1938年购买40美元的可口可乐股票，到1993年时将可获得25000美元。看到这里，投资者应该明白什么叫好股票了吧？

对于好股票来说，你什么时候卖出都是一种错误。就像1938年《财富》杂志报道中的一句话：“实在是很难再找到像可口可乐这样规模而且又能持续10年保持不变的产品项目。”70多年过去了，可口可乐的产品线变得更加广泛，但这句令人印象深刻的形容词现在却仍然适用。所以，当投资者看到股价较高时就会希望把股票脱手，但是这个时候一定要考虑，这个价格是否大大超过其内在价值了。有时候股价是会“没有最高，只有更高”的。