证券市场的各方参与者

证券市场的参与者由上市公司、投资者、证券交易所、证券登记结算机构、证券公司、第三方存管银行、证券监管机构和证券中介机构组成，证券中介机构包括证券投资咨询机构、律师事务所和会计师事务所等，基金管理公司属于投资者的一类，因为有其特殊性，所以本节会单独介绍它。

1.4.1　上市公司

上市公司是指所发行的股票经过国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。炒股炒的就是上市公司发行的股票，上市公司的质量决定了股票的价格。目前中国的上市公司在境内上市交易的股票有A股和B股两类，A股是以人民币计价的股票，截止到2010年9月，约有1900多只A股；B股(人民币特种股票)是以外币计价的股票。A股是中国股市的主流。

还有不少中国公司选择海外上市，比如，以搜索引擎为主营业务的百度就在美国上市。

1.4.2　投资者

投资者是指持有上市公司股票的自然人或者法人。投资者和上市公司构成了证券市场最主要的两个部分，上市公司发行股票，投资者购买股票。在中国，个人投资者也经常被称为“股民”。

1.4.3　证券交易所

证券交易所最基本的作用就是为上市公司股票发行和交易提供一个交易平台，把投资者和上市公司联系起来，投资者只能通过交易所买卖股票。中国内地目前有两家证券交易所，即上海证券交易所(简称上交所)和深圳证券交易所(简称深交所)，所有的上市公司股票都分别在这两家交易所交易。这两家交易所都采用先进的计算机化、无纸化交易，对所有委托指令按价格优先、时间优先的原则自动撮合配对成交。股票的电子化带来的好处是交易安全迅捷，交易成本也比有纸化的低。投资者买卖的股票也是电子化的股票，可以通过计算机查询、打印自己库存的股票和交易情况。

1.4.4　证券登记结算机构

证券登记结算机构是指为证券发行和交易活动办理证券登记、存管、结算业务的中介服务机构。设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批准，2001年3月30日，中国证券登记结算有限责任公司成立，中国内地所有的投资者都要通过它进行证券交易的登记结算。

证券登记结算机构(中国证券登记结算有限责任公司)主要有以下几个职能。

第一，证券账户、结算账户的设立和管理。因为目前国内交易所上市的证券都是无纸化的电子证券，投资者在从事证券交易之前，必须向证券登记结算机构提交有关开户资料，开立证券账户后，才可以从事证券交易。投资者通过证券账户持有证券，证券账户用于记录投资者持有证券的余额及其变动情况。

第二，证券的存管和过户。在无纸化交易模式下，投资者持有的证券必须集中存入证券登记结算系统，以电子数据划转方式完成证券过户行为。

第三，证券持有人(投资者)名册登记及权益登记。证券登记结算机构根据与发行人签订的协议，为证券发行人提供证券持有人名册登记服务，准确记载证券持有人的必要信息。证券发行人在分红派息、出年报、开股东大会的时候需要证券持有人的数据，证券发行人不仅仅是上市公司，发行的也不仅仅是股票，还可能是债券、基金等其他证券品种。

第四，证券交易所上市证券交易的清算、交收及相关管理。证券的清算和交收统称为证券结算，包括证券结算和资金结算。证券交易所上市证券的清算和交收由登记结算机构集中完成，主要模式为：证券登记结算机构作为中央对手方，与证券公司之间完成证券和资金的净额结算。值得注意的是，投资者的结算对手方是证券公司。

第五，受证券发行人委托派发证券权益。登记结算机构可以根据发行人的委托向证券持有人派发证券权益，如派发红股、股息和利息等。

第六，办理与上述业务有关的查询、信息咨询和培训服务。证券登记结算机构按照有关规定为符合条件的主体办理相关业务的查询。一般投资者可通过证券公司办理各项查询业务。

第七，国务院证券监督管理机构批准的其他业务。如为证券持有人代理投票服务等。

由此可以看出，交易所只负责证券交易相关的部分，如证券行情、委托交易、成交回报等；而证券登记结算机构负责所有的登记过户、结算等清算工作。

1.4.5　证券公司

上市公司、证券交易所和中央证券登记结算机构都不与投资者直接打交道，所以证券中介机构的存在是必不可少的。证券公司负责把投资者的证券买卖委托指令传送到证券交易所，再把证券交易所的行情数据和成交情况传递给投资者。证券公司代理证券登记结算机构为投资者开立证券账户，证券公司还直接为投资者开立资金结算账户。中央证券登记结算机构仅为证券公司开立结算账户，结算账户专用于证券交易成交后的清算交收。也就是说，投资者买卖股票的时候基本上都是跟证券公司打交道。

1.4.6　第三方存管银行

中国内地的早期证券投资者是在证券公司开立资金账户，投资者的资金相当于暂存于证券公司，当时有少数证券公司违规大量挪用客户的资金，造成了一定的信用风险，为了杜绝这种现象发生，按照《中华人民共和国证券法》的有关规定，现在投资者的交易结算资金必须交由第三方存管，由商业银行作为独立第三方，为证券公司客户建立客户交易结算资金明细账，通过银证转账进行客户交易结算资金的划转，这就是第三方存管银行的由来。

1.4.7　证券监管机构

中国证券市场的监管机构是中国证券监督管理委员会，简称中国证监会。中国证监会在中国证券期货市场上有绝对的权威，负责组织拟定有关证券市场的法律、法规，可以对证券期货交易所、上市公司、证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券期货投资咨询机构和从事证券期货中介业务的其他机构进行监管，上市公司发行股票、基金公司募集基金、证券公司开设经营网点、证券期货交易所设立新的交易品种等都须经中国证监会的审批。

中国证券业协会是依据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织，属于非营利性社会团体法人，接受中国证监会和中国民政部的业务指导和监督管理。中国证券业协会不能完全算是证券监管机构，但是也能制定自律规则、执业标准和业务规范，对其会员及从业人员进行管理，所以它也具有一部分监管职能。

1.4.8　证券投资咨询机构

根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第三条规定：从事证券、期货投资咨询业务，必须取得中国证监会的业务许可。也就是说，只有合法的证券投资咨询机构和绝大部分证券公司才能从事证券投资咨询业务。表1.4所示是根据中国证券业协会最新公示列出的合法证券投资咨询机构名录。

表1.4　证券投资咨询机构一览表

续表

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还有一类专门提供金融数据和信息的公司，如万德资讯和港澳资讯，它们只收集、整理资讯信息，不提供投资建议，他们的主要客户是证券公司、基金管理公司、保险公司、银行和投资公司等金融企业，他们的主要工作是数据的录入和整理、信息检索、数据提取与分析。

1.4.9　证券投资基金管理公司

证券投资基金管理公司(简称基金管理公司)，是指经中国证监会批准设立的从事证券投资基金管理业务的企业法人。基金管理公司的主要业务是设立并管理证券投资基金，也就是前文所说的公募基金。由于基金管理公司的专业研究水平和汇集的资金实力，它们具有广泛的影响力，在中国证券市场上具有举足轻重的地位。