应收帐款周转率

第十六节　应收帐款周转率

他的产品虽然销路很广，但资金能够及时回笼吗？如果能，那就太好了，这进一步说明了他的产品市场销路很好。一个销路不错的产品先交钱都未必能有货，还会有人欠款吗？所以如果他的资金回笼情况良好，且收到了较多的预付款，这就是个非常好的兆头。这说明他的产品有可能是市场中的抢手货。

应收帐款周转，公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。

一般来说，应收帐款周转率越高越好。应收帐款周转率高，表明公司收帐速度快、平均收账期短、坏帐损失少、资产流动快、偿债能力强。反之，则说明公司催收帐款不力，容易使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。但从另一方面说，如果公司的应收帐款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的赢利水平。

所以通过上面的论述，我们得知，应收账款周转率应该大于或等于存货周转率，这样才说明公司的运营情况和资金回笼情况都属于健康的正常的，如果应收账款周转率小于存货周转率则说明，公司的产品卖出去了但款收不回来。

当然也有一些因素会影响应收帐款周转率和周转天数计算的正确性。比方，由于公司生产经营的季节性原因，使应收帐款周转率不能正确反映公司销售的实际情况，以及某些上市公司在产品销售过程中大量使用分期付款方式。再或者，有些公司采取大量收取现金方式进行销售，甚至有些公司年末销售量大量增加或年末销售量大量下降。这些因素都会对应收帐款周转率或周转天数造成很大的影响。所以，投机者在分析这两个指标时，应将公司本期指标和公司前期指标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较，判断该指标的高低。

所以，我对这一指标的定量标准为：存货周转率大于应收账款周转率的为较差，应收账款周转率大于存货周转率2倍以内为一般，应收账款周转率大于存货周转率2～5倍为良好，应收账款周转率大于存货周转率5倍以上为优秀。当然你还需要根据行业的属性来确定不同的存货周转率和应收账款周转率，比方那些大型超级市场的应收账款周转率通常达到200%～500%，是存货周转率的十倍、几十倍甚至上百倍。而那些生产重型机械的公司其存货周转率可能只有2%～5%甚至更小，存货周转率也相应小很多，有的只有1.2%～2.5%，所以在面对这样的指标时应该区分对待。