农产品之软商品

第十一节　农产品之软商品

软商品主要包括棉花、糖、咖啡、可可等。这些农作物近些年来在国际市场的活跃度也空前提高，这其中最能引起国人关注的莫过于棉花和糖。中国是全球最大的产棉国，同时也是全球最大的棉花进口国。此外，印度、美国、巴基斯坦、乌兹别克斯坦的作用也不容忽视，见图5.24。一旦这些国家在产量和消费方面出现意外情况的话，那么国际棉花价格势必会出现剧烈的波动。

图5.24　全球主要棉花生产国、消费国和出口国

从图5.24中，我们可以发现中国是全球最大的棉花生产国和进口国，这就意味着中国的产量和进口量的增减变化，对于国际市场棉价的涨跌至关重要。近年来，国际棉价经历了一轮“过山车”式的大涨，这其中中国的因素起到了决定性的作用。记得在2008年到2010年三年间，中国的棉花产量处于连年下降的局面，而同时期世界范围内的需求并没有出现明显的下降，库存数量也有所减少，见图5.25。

图表来源：路透。

图5.25　世界棉花供应与需求

在这种情况下，国际金融炒家敏锐地察觉了这一题材并在2009年和2010年持续大幅炒高棉价，令国际棉花价格突破1860年以来的新高并创下了219美分/包的天价。在这一过程中，来自中国的信息成为了引爆行情的重要导火索。特别是在2010年，当时中国政府为了抑制棉价过快上涨，缓和市场的供应矛盾，从国际市场大量进口棉花，达到了创纪录的280万吨，这使得国际棉花价格一涨再涨，见图5.26。

图5.26　2010年棉花进口数量价格走势图

这期间，虽然中国政府多次抛售库存来弥补供需矛盾，但由于需求实在太大且受到巴基斯坦水灾以及印度限制棉花出口等事件的影响，所以最终都没能逆转上涨行情。从交易的角度来看，尽管我们不可能从头到尾拿捏住这波暴涨行情，但可以通过关注每个月中国海关总署的报告以及美国农业部每周公布的出口报告。如果数据能够证明中国进口增加的话就应当考虑做多，见图5.27。此外，如果传出了有关棉花供应层面不佳的利好，也都可以视作短线交易的信号。

图5.27　中国需求上升助推国际棉价上涨

美国是世界头号农业强国，除了拥有超强的出口能力和对农产品的定价能力之外，它还能为全球的投资者提供有关美国乃至全球农业生产、销售和产量预估方面的信息，这些信息对于交易者来说实在太重要了，所以建议大家要重点留意。在美国农业部的网站上，每隔一段时期就会发布市场走势，如果你没有布隆伯格和路透机终端的话，我建议可以多浏览美国农业部的网站，在这个网站上有很多有价值的信息可以参考。