影响黄金价格的因素

1.3　影响黄金价格的因素

不同时期，市场有不同的热点，这些因素构成影响黄金价格波动的长、中、短期因素。

● 社会稳定因素

由于黄金是传统货币，具有保值避险的作用，当国际社会不稳定因素增加时，黄金需求增加，价格随之上涨，如美国“9·11”事件之后，金价就有一个明显的跳升。

● 通货膨胀因素

通货膨胀时期，滥发纸币，黄金的保值特性凸现。在2005年中，这点表现得十分明显，由于原油价格高涨，基础金属等商品价格纷纷创出历史新高，相对原油、铜等商品，黄金的价格涨得还算少的。所以，有研究机构预计黄金价格可能将继续走强，2007年将升至550美元/盎司。

● 对冲基金等投机力量

投机者根据国际形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象，这是黄金市场波动的主要因素。

● 央行的黄金储备变动

历史上黄金充当货币的职能，自20世纪70年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，特别是西方主要国家的国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。在过去30年间，中央银行的黄金储备有很大下降，成为黄金20年来金价下滑的主要原因。2006年有舆论建议亚洲国家央行应增加外汇储备中的黄金比重，以应对美元的贬值和其他货币的不稳定，这也是目前市场上做多黄金的理由之一。

● 黄金产量和黄金实际消费、工业需求

黄金产量一般比较稳定，开采成本也随技术进步不断降低，目前在260美元/盎司左右，但黄金生产国的政治、军事和经济的动荡会直接影响该国黄金产量，进而影响世界黄金供给，这也是影响金价的重要因素。伦敦垄断了世界最大产金国——南非的全部黄金销售。亚洲是黄金的传统消费国家，特别是中国、印度经济的快速发展，黄金珠宝消费需求旺盛，推动了近年来金价的上涨。