影响黄金价格的基本因素

黄金投资和外汇投资、股票投资一样，要时时关注行情的变化和走势。在市场上，黄金价格的波动，绝大多数原因是受到国际经济因素以及黄金本身供求关系的影响。因此，投资者应该尽可能地了解任何影响黄金价格走势的因素。

20世纪70年代以前，世界黄金价格比较稳定，波动不大；金价的大幅波动是20世纪70年代以后才开始的。特别是近两年来，金价表现出大幅走高后剧烈震荡的态势。

受美国次贷危机引发的金融海啸的影响，美元持续贬值，地区政治动荡，石油持续涨价等，引发投资者不安，黄金作为最可靠的保值手段，以其能够抵抗通货膨胀的特性，投资地位迅速攀升。

2008年上半年，国际黄金价格创出1000美元/盎司的历史最高点位，因此，很多人相信黄金投资是继证券、期货、外汇之后又一个新的投资宝藏。

是什么影响了金价，金价的攀升到底是什么引起的呢？

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。20世纪70年代初期，美国切断了黄金价格与美元挂钩的关系，黄金价格逐步市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多。

我们投资黄金，想要了解黄金价格的未来走势，以达到合理投资的目的，就应该尽可能地了解任何影响黄金价格的因素。一般来讲，影响黄金价格的因素有以下几个方面：

1.黄金供需关系

黄金作为一种具有商品属性的投资理财产品，自然也属于商品的一种，它的价格首先会受到其本身供求因素的影响。从供给方面来说，地球上的黄金存量、年供应量、新的金矿开采成本、政治状况等等都对供给方面产生影响。

从需求方面来说，首饰及工业实物黄金的需求量、黄金储备的多少、投资者的投机性需求，都会给需求带来影响。

除了黄金本身的供求之外，整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响。由于中国、印度、俄罗斯、巴西“金砖四国”经济的持续崛起，对有色金属等大宗商品的需求持续强劲，加上国际对冲基金的投机炒作，导致有色金属、贵金属等国际商品价格自2001年起持续强劲上扬，这就是商品市场价格联动性的体现。

此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资黄金的风习，例如在日本出现的黄金投资热潮，需求大为增加，同时也导致了价格的节节攀升。

2.美元汇率走势

在引起黄金价格变动的诸多因素中，美元汇率的威力不容小觑。美元作为国际金融市场的主导货币的地位，国际市场的黄金价格仍然以美元标价为主。它与黄金价格之间存在联动机制。美元强弱与国际黄金价格基本上是反向变化关系，而且是前者为因后者为果的影响与被影响、决定与被决定的关系。

美元强弱是影响金价高低的重要因素，这主要有三个原因：第一，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位；第二，美国GDP约占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系；第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值一方面势必导致金价上涨，另一方面，以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了，这将会刺激对于黄金的需求。因此，美元走势与金价应是反方向变动的关系。

美元汇率和黄金价格之间存在此消彼长的关系，也就是说美元衰弱，黄金价格就会上扬。美元汇率上升及伴随的资产价格上扬，短期资本就会涌入美元货币市场和美元资本市场，黄金价格就会相应走低；美元汇率下跌及相伴的美元资产价格下跌，短期资本就会流出美元货币市场和美元资本市场，涌入黄金市场，黄金价格就明显走高。

世界黄金市场一般都以美元标价，当美元贬值时，在黄金的美元价格不发生变化或变化很小的情况下，以其他货币衡量的黄金价格亦表现为下降，从而刺激非美国家对黄金需求增加，最终使国际黄金价格随之上涨。

3.国际地缘政治局势

国际地缘政治局势对于黄金价格的影响是最为剧烈的，它会推动避险情绪的提升，一旦发生国际地缘动荡，则纸币贬值迅速，黄金因其避险属性受到推升。黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。

国际地缘政治局势对黄金的影响主要分为两类，一是突发性的战争爆发，因为普遍在人们的预期之外，所以对金价的影响也是爆发性的，金价往往走出快速上涨后快速下跌的走势，如伊拉克突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙升。1980年的元月21日金价达到历史高点，每盎司850美元。其中一个重要因素之一是当时世界局势动乱——1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使得金价每日以30-50美元速度飙升。

第二是在人们预期内的战争爆发，则在战争真正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价已在价格上涨中体现出来。

4.全球性金融危机

假如出现了世界级银行的倒闭，金价会有什么反应呢？其实，这种情况的出现就是因为危机的出现。人们自然都把金钱留在自己的手上，银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。情况就像前不久的阿根廷经济危机一样，大家要从银行兑换美元，而国家为了保留最后的投资机会，禁止了美元的兑换，从而发生了不断的骚乱，全国陷入了恐慌之中。当美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避险的功能。

5.通货膨胀

黄金与纸币、存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，不像其他货币只是价值的代表，而其本身微乎其微。因此，黄金在任何时候不会失去价值。

一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就越缺乏吸引力。通货膨胀作为经济的一般现象，如果不是太剧烈太突然，对金价的影响并不大，只有在短期内，物价大幅上升，引起人们的恐慌，货币的单位购买能力下降，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的飞涨时，人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通胀而上升。西方主要国家的通胀越高，以黄金作保值的需求就越大，金价也因此水涨船高。

6.原油价格

黄金本身是通胀之下的保值品，与美国通胀形影不离，国际原油价格与黄金交易市场也存在着紧密的联系。众所周知，抗通胀是黄金的一个主要功能，而国际原油价格又与通货膨胀水平有着密切的关系。因此，国际黄金价格与国际原油价格具有正向运动的互动关系。原油价格上涨意味着通胀会随之而来，金价也会随之上涨，反之，原油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。