先“藏”后“炒”

五、黄金投资:先“藏”后“炒”

黄金投资有两种形式，一种是“藏” ，一种是“炒” 。前者是以投资者资产保值为目的，后者是以投资者盈利为目的;前者主要是利用黄金的稳定性和与信用资产的负相关性，规避价格风险和资产保值，后者是利用金价的波动，低进高出实现盈利;“藏金”是一种长期投资行为， “炒金”是一种短期投资行为，具有较多的投机性;从市场风险看， “炒金”高于“藏金” ，而盈利的几率“炒金”高于“藏金” 。两种黄金投资的目的有所不同，操作上也有所区别，具体要选择哪种黄金投资方式，要根据投资者自身情况和当时的市场条件确定，但是当前“炒金”成为社会舆论的主流，几乎成了黄金投资的代名词。

“炒金”占据舆论上风，与利益相关者的推动有关。“炒金”可以极大地扩大市场交易量，对于黄金市场的经营者和经纪公司来说，交易规模与其经济利益是密切相关的，这些机构对“炒金”在舆论层面上的推波助澜，在实践层面上的积极推动都是不难理解的。而一些民众在个人投资经历了种种挫折之后也急于寻找新的投资渠道，对“炒金”也有极大兴趣。

前面已经指出，有关机构的调查结果表明，从目前民众的思想状况看，黄金投资的主流是选择“藏金” ，而不是“炒金” ，表明现阶段投资者的思想准备不足，并且“炒金”面临一些现实的条件制约，因而我国民众黄金投资应是先“藏”后“炒” :

1.我国目前的市场状况

虽然黄金投资已是我国民众的一种现实选择，但市场平台建设刚刚起步，在运作过程中的不规范之处尚存，有关黄金投资的法规建设滞后，“炒金”实际是一种资金的运作过程，需要有更严格的监管和十分透明的交易规则做保证，因而在这种情况下，“炒金”比“藏金”可能出现的市场风险的几率大得多，而需持更为慎重的态度为佳。

2.我国目前市场交易工具的现状

由于“炒金”是以盈利为目的，并不是真正需要买卖黄金，因而在国际上“炒金”的交易标的不是实金，而多是衍生物合约，而在目前我国黄金合约的研发和上市还处于初级阶段。而近年来我国黄金市场上实金交易工具已有了很大发展，投资金条、纪念金条、投资金币、纪念金币已形成了多品种和各规格的产品家族，可供投资者多种选择。而衍生物产品很少，所以从目前投资工具的现状看，黄金投资也应选择先“藏”后“炒” 。

3.投资者个人素质状况

虽然“炒金”有比“藏金”更多的盈利机遇，但许多“炒金”产品实际是买卖双方对赌，投机性很强，“炒金者”所承受的市场风险也更大，因此“炒金”者应具备较大应对风险的能力，这种能力在很大程度上是取决于投资者的自身素质。投资者的素质修养，一方面需要黄金投资知识学习的积累，另一方面也需要实践的体验，与市场的亲和力的培养是需要有一个过程。目前，对一般民众来说黄金投资还是一个陌生的领域，在不了解“水性”的情况下，尤其要注意风险问题。先进入风险较小的“藏金”领域，对市场有了更多了解，对投资有了更大把握之后再“炒金” ，不失为一种理智的选择。笔者就曾接触到一些原来的股民转而“炒金”的人，开始信心十足，但很快就败下阵来。

无论是我国目前黄金投资的现状，还是出于理智的选择都表现为藏金于民——黄金投资流行时。藏金于民潮流的再现是一种社会的进步，具有时代的价值。