私募股权投资的组织形式与投资模式

三、私募股权投资的组织形式与投资模式

（一）私募股权投资主要组织形式

1.有限合伙制

有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式。2007年6月1日，我国《合伙企业法》正式施行，一些有限合伙股权投资企业也陆续组建。

2.信托制

通过信托计划，进行股权投资也是阳光私募股权投资的典型形式。

3.公司式

公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。目前公司式私募基金（如“某某投资公司”）在中国能够比较方便地成立。半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地进行运作，不必接受严格的审批和监管，投资策略也就可以更加灵活。比如：

（1）设立某“投资公司”，该“投资公司”的业务范围包括有价证券投资。

（2）“投资公司”的股东数目不要多，出资额都要比较大，既保证私募性质，又要有较大的资金规模。

（3）“投资公司”的资金交由资金管理人管理，按国际惯例，管理人收取资金管理费与效益激励费，并打入“投资公司”的运营成本。

（4）“投资公司”的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的增资扩股或减资缩股，如有需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时间投资者之间可以进行股权协议转让或上柜交易。该“投资公司”实质上就是一种随时扩募，但每年只赎回一次的公司式私募基金。

（二）私募股权投资模式的选择

私募股权投资模式主要有以下几种：

1.增资扩股投资方式

增资扩股就是公司新发行一部分股份，将这部分新发行的股份出售给新股东或者原股东，这将导致公司股份总数增加。

2.股权转让投资方式

股权转让是指公司股东将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事行为。

3.其他投资方式

除了上述两种投资模式外，还可以两者并用，与债券投资并用，实物和现金出资设立目标企业的模式。