金融体系支持不足的经验分析

1）战略性新兴产业融资渠道单一，信贷支持有限

战略性新兴产业的发展与经济周期不具有明显的相关性，而当经济发展中通胀抬头，国家宏观调控要求货币政策趋紧，缩小银行贷款规模时，战略性新兴产业的发展就更难获得足够的金融扶持。

2）中小民营企业融资困难问题依然突出

我国的金融体系是以国有商业银行为中心的，因此同为体制内的机构，国有企业在我国的信贷体系中就具有天然的优势，并对民营企业具有一定的排斥性。在贷款利率管制的情况下，国有大型企业凭借其庞大的经济实力，相对于中小民营企业具有绝对的信用优势。因此从贷款安全的角度考虑，银行也会倾向于贷款给国有大型企业。这就造成了资金缺口较大的民营企业往往无法从银行窗口获得贷款，而国有企业却可以从银行渠道获得大量的低息贷款，而民营企业只能自融资或者寻找其他高成本的途径获得融资。这就使得信贷在体制内外形成了实际的价格差，导致信贷配置不均衡、配置效率低下。而中小企业和民营企业作为技术创新的主力军得到不到资金的足够支持，就很难为研发配置足够的资源，这就限制了我国战略性新兴产业自主技术选择能力的培养。

3）金融创新的风险分散机制不完善

如前所述，战略性新兴产业的技术前沿性和市场的不确定性决定了其发展的高风险性。因此针对战略性新兴产业的金融创新业务就需要拥有与其风险性相适应的贷款产品和方案。而前述的科技银行、风险投资等金融创新均缺乏对行业专业性的深入了解，更缺乏对战略性新兴产业生命周期的风险特征的研究，造成风险投资集中于产业发展的成长期，而在战略性新兴产业最需要资金支持的萌芽期却资金供给不足，资金的运用没有起到分散产业发展风险的作用。

综上所述，金融制度发展的滞后、政府干预的失当都表现为体制机制的不完善而造成激励机制的扭曲、要素供给的扭曲以及资源配置的不合理，从而导致战略性新兴产业的发展走向了歧路。因此，如何评价制度障碍造成的产业生产效率的损失也是研究战略性新兴产业发展绩效的关键问题之一。下一节就将应用资源错配理论研究我国战略性新兴产业发展中的资源配置问题。