年浙江投资增长速度将有所下降

（二）2011年浙江投资增长速度将有所下降

1.有利因素

（1）宏观经济环境总体转好。当前我国经济社会发展情况好于年初的预期，回升向好的趋势得到巩固。国际货币基金组织（IMF）发表的2010年秋季《世界经济展望》报告中认为，世界经济复苏整体上取得预期进展，二期探底可能性小。报告认为2010年和2011年世界经济的增长率分别为4.8％和4.2％。但新兴和发展中经济体将继续保持较快增长，2010年和2011年两年增速分别为7.1％和6.4％，其中，中国经济2010年和2011年两年的增速分别为10.5％和9.6％。2011年我省经济运行的宏观环境较2010年继续好转，有利于进一步提振投资者信心。

（2）国家加大力度推动产业调整振兴。国家十大产业调整振兴规划的实施，以及国务院常务会议要求抓紧研究提出促进战略性新兴产业发展的总体思路，设立创业投资基金支持新兴产业发展，预示着国家将继续加大对战略性新兴产业领域支持力度，对我省克服缺乏好的投资方向，增加战略性新兴产业投资较为有利。

2.不利因素

（1）投资后续发展存在较大的不确定性，房地产调控政策使后续投资增长受到一定程度的压抑。近年来，房地产投资一直是拉动投资的重要力量；同时，由于与其相关的产业链条较长，房地产行业也成为拉动经济增长的支柱产业。在金融危机期间，房地产投资作为拉动投资增长的重要力量发挥了积极作用。但由于制度、体制以及政策等多重因素，房地产价格过快上涨问题逐渐凸显出来，房地产泡沫风险不断聚积。2010年4月14日和4月17日国务院发布了新一轮房地产调控政策，旨在遏制房地产价格过快上涨。此次新政在一定程度使预期发生了阶段性的改变。应该说，在新政的作用下，房地产价格出现下降，其投资增长也会因此而放缓，进而对经济增长产生一定影响。房地产投资放缓也势必使得相关产业的投资有所放慢。另外，为了应对危机，各地方政府纷纷上马的项目，其资金来源除依靠中央政府投资之外，土地出让金收入也是重要的组成部分。由于房地产投资放缓将大幅减少地方政府土地出让金收入，使得部分项目缺乏足够的资金保障，提高了“烂尾工程”的风险。因此，在新一轮房地产调控政策的作用下，投资增长会受到一定程度的影响。尽管上半年我省房地产投资增长较快，且部分先行指标还处于增长状态，中央出台了一系列调控房价的宏观政策，以抑制过高和上涨过快的房价，保持房地产市场的平稳健康发展。密集的房地产新政，对下一阶段我省房地产开发投资、销售、房价的走势必将产生重要影响，投资后续发展仍存在较大的不确定性。

（2）居民主动消费能力不强是制约第三产业固定资产投资的重要因素。中产阶层队伍不够壮大，高收入者消费倾向低，低收入者消费能力弱是导致总体消费能力不强的社会结构原因。医疗、教育服务和住房领域体制机制不完善，社会保障体系不健全，看病贵，上学贵，住房价格居高不下，这些被动消费牵涉了居民过多的消费能力，降低了人们对未来预期的信心，是导致居民主动消费能力不强的消费结构原因。居民主动消费能力不强，是导致当前服务业发展水平较低的重要原因；服务业发展水平较低，导致投资机会不足，影响了投资效率和居民收入，反过来又降低了居民主动消费能力，形成恶性循环。扩大居民消费，需要从优化投资入手，完善投资机制，切实提高居民主动消费能力。消费率长期偏低不是区域经济的发展目标，也不可能是一个健康经济体的发展结果。投资的最终目的是保障未来更多更好的消费。因此，持续提高消费数量和质量才是区域经济发展的最终追求。但是，扩大消费不能与提高消费率等同而论，提高消费率应当是市场运行和经济发展的结果，而不是目标或手段。现阶段，扩大消费不能靠抑制投资来形成。消费规模的扩大也不一定短期内能在消费率上得以体现。扩大消费应当着力于提高城乡居民的消费能力，重点是主动消费能力。只有大多数居民消费能力提升，中产阶层队伍不断壮大，才能保证消费规模持续扩大。从经济学的角度看，消费分为主动消费和被动消费，提高消费能力重点应当是提高主动消费能力。主动消费指消费者可以自主选择的消费内容，真正体现居民的消费需求，也是推动产业结构升级的主要动力。被动消费是消费者难以拒绝的消费内容。基本的教育服务需求，除了保健和美容医疗之外的医疗服务需求，基本的住房需求等等都属于被动需求。让城乡居民承担大部分被动需求的费用，也能从数量上扩大消费规模，但不能真正改善居民福利，也不能有效带动区域的经济社会发展。现阶段，调整优化投资，增加城乡居民收入，减轻居民被动消费的负担，提高城乡居民主动消费能力，应当是扩大消费政策的基本选择。

（3）房地产市场的不确定性会相应增加投资增长的不确定性。针对始于2009年房价过快上涨问题，中央政府在2010年4月出台专门政策以遏制之。2010年4月14日，国务院常务会议要求，对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50％，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；2010年4月17日，国务院发出《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，通知要求遏制房价过快上涨，实行更为严格的差别化住房信贷政策。通知中提出了10条举措，被业内称为房地产“新国10条”。“新国10条”中规定：实行更为严格的差别化住房信贷政策。对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭（包括借款人、配偶及未成年子女，下同），贷款首付款比例不得低于30％；对贷款购买第2套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50％，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；对贷款购买第3套及以上住房的，贷款首付款比例和贷款利率应大幅度提高，多地已相继出台政策停止第三套住房的贷款。人民银行、银监会指导和监督商业银行严格住房消费贷款管理。住房城乡建设部会同人民银行、银监会抓紧制定了第2套住房的认定标准。从政策出台后的市场反应看，房地产市场销售已经出现了向下调整的情况，这势必影响未来的房地产开发投资增长趋势，增加未来投资增长的不确定性。

（4）加强地方融资平台公司管理会影响到地方政府投融资能力。长期看，加强地方融资平台公司管理对有效防范财政金融风险、保持经济持续健康发展和社会稳定有重大意义。2010年6月10日国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，要求从以下五个方面入手加强地方政府融资平台公司的管理：一是抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务；二是对融资平台公司进行清理规范；三是加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的信贷管理；四是坚决制止地方政府违规担保承诺行为；五是加强组织领导，确保工作落实。短期看，加强地方融资平台公司管理将会一定程度上削弱地方政府的融资能力，并进而影响其投资扩张能力。

（5）国家宏观调控力度将逐渐增大。随着货币政策的逐步收紧，预计国家在基本建设方面的投资力度将会放缓，新开工项目将会减少，投资进度将放缓。

3.结论

2010年1—10月，全省限额以上投资9006亿元，比上年同期增长17.2％，增幅分别比上年同期、上年全年回升1.0和1.4个百分点，但分别比2010年一季度、上半年、前三季度回落4.3、1.3和0.5个百分点，预计2010年全年同比增幅达到16％左右，投资总额达到12460亿元。总体来看，推动固定资产水平增长投资的有利因素将不抵不利因素，所以我们预计2011年浙江固定资产投资将稳中有降，预计增幅在11％左右。