英镑的国际化

一、英镑成为国际货币

从16世纪中后期开始，英国逐渐成为资本主义强国之一。英国没有像其他欧洲大陆国家一样穷兵黩武，正规军警数量少，政府开支较低。18世纪初，英国建立了君主立宪制，在西方国家中最早进行政治体制改革，资本主义发展最早。18世纪60年代开始的工业革命，到19世纪中叶基本完成，使英国在西方国家中最早实现从农业国向工业国过渡，极大地提高了它的经济实力与国际地位。1850年，英国造船业和铁路等都居世界首位，工业产值占世界工业总产值的39%，其中煤炭产量占世界总产量的2/3，棉织品、金属制品、铁产量都占到世界总产量的50%左右，贸易份额占世界贸易的35%。1860年，英国的工业产值占世界总产量的40%~50%，贸易份额占世界贸易的40%，成为名副其实的“世界工厂”^[1]。

不满足于正常贸易带来的利润，强大起来的英国逐渐利用坚船利炮来寻找开拓海外市场，形成了庞大强盛的“日不落帝国”。截至1877年，英国在世界各地的殖民地人口为20 350万人，面积为2 110万平方千米，到1900年殖民地人口增加到35 250万人，面积扩大到2 780万平方千米，而到1913年，英国殖民地人口相当于本土人口的9倍，面积相当于本土面积的100多倍，成为最大的殖民帝国。而伴随着殖民地的开拓，英国的贸易总额也快速增长。1850—1899年，英国的贸易总额从1.74亿英镑上升到7.49亿英镑，增幅达到330%^[2]。

经济史学家通常将1818—1914年称为“英国霸权”（Pax Britannica Hegemony）时期。凭借强大的国家实力，英镑跨出国门，在国际经济交往中广泛充当计价结算工具与储藏货币，成为通行全球的第一种国际货币。

二、英镑的国际地位表现

英镑国际地位的表现与国际金本位制密不可分。1816年，英国颁布《金本位制法》（The Act of Gold Standard，1816），发行金币，规定1盎司黄金为英镑3镑17先令10.5便士。1821年，英格兰银行发行的银行券按新规定可以兑换金条，从1823年开始能兑换金币，并实现了金币的自由熔化和铸造，并且黄金可以自由出口，建立了真正的金本位制。此后，法国、意大利、德国等欧洲国家，以及美国、日本等国家纷纷效仿英国，普遍实行了金本位制，形成了国际金本位制，也是第一个自发形成的国际货币体系。在这一制度下，金币可以按照各国的铸币规定自由铸造或熔化，金币可以与其他金属货币或银行券按规定比价自由兑换，黄金可以自由输出输入。黄金既是各国的铸币材料，同时也可以直接充当货币，是国际本位货币。

在金本位制时期，英国凭借“世界工厂”的经济实力和“日不落帝国”庞大的殖民体系，在国际贸易、海运、海上保险和金融方面占有绝对优势，英镑成为国际经济交往尤其是国际贸易的主要计价货币和结算货币，在遍及五大洲的37个国家广泛流通和使用，成为唯一与黄金拥有同等地位的国际货币。以英镑为面值的票据（主要是汇票）成为国际贸易结算的流行工具，英国使用英镑汇票完成支付，其他国家也可以用它与第三国进行交易。与此同时，英格兰银行通过英镑票据的贴现控制着国际汇兑，英格兰银行的利率调整对世界资金的流动产生巨大影响，甚至左右着事实上的黄金输送点。

由于多年巨额的贸易顺差和殖民掠夺，英国积累了大量的黄金储备，英镑可以随时无限制地兑换黄金，有足够的信用保障。同时，储备黄金要支付保管费用，储备英镑还可以获得利息收入，这使得在实际国际经济交往中，英镑受欢迎的程度高于黄金。世界各国的经济主体纷纷在伦敦的银行设立英镑账户，既便利了彼此的债权债务结算，同时也获得了利息。许多国家的中央银行也将英镑作为储藏货币。国际金本位制成为“黄金－英镑”本位制，英镑实际上替代了黄金，成为主要的国际计价结算货币与储藏货币。

在金本位制时期，英国的经常账户一直保持着巨大的盈余。为了维持国际收支的平衡，更重要的是为了获得对外投资的收益，英国也一直是最大的国际资本输出国。直到1914年，英国仍然是世界上最大的资本输出国（如表2－1所示）。

表2－1　1825—1914年英国对外投资存量占世界总量的比率

资料来源：Woodruff，1966。

通过将经常账户盈余以长期资本的方式对外投资，英国避免了国际收支失衡带来的黄金巨额流动等负面影响，同时还向其他国家提供了英镑，进一步推广了英镑在世界范围内的应用，满足了境外英镑的需求，稳固了英镑的国际地位。

三、英镑的国际地位下降

正如英镑成为国际货币是由英国当时超级大国的地位决定的一样，伴随国家实力的衰弱，英镑的国际地位也逐渐下降。

1873—1896年的欧洲经济大萧条使英国的经济实力开始减弱，后起的工业国家与英国之间的差距逐渐缩小。例如，英国在世界工业总产值的比重和在世界贸易中的比重，在1860年分别为50%和40%，到1913年分别下降到14%和15%^[3]。

1914年爆发的第一次世界大战使英国的实力遭到严重削弱，军费开支约100亿英镑，耗费了其国民财富的1/3。战前英国是美国的债权国，拥有30亿美元的债权，战后则欠美国47亿美元。

黄金储备大量减少使英国无法继续战前的金币本位制，为节约黄金，1925年建立了变形的金本位制——金块本位制，规定兑换黄金的最低货币额为1 700英镑。由于不能无限制地兑换黄金，英镑的信用开始下降。1929—1931年的经济大萧条，又使英国的贸易收入锐减，对外投资难以收回，国际收支状况严重恶化，加剧了境外英镑持有者对英镑价值稳定性的担忧。1931年，德国和奥地利发生了挤兑，波及英国，境外英镑持有者纷纷向英国挤兑黄金。仅1931年七八月，英国就被境外居民提取了相当于2.3亿英镑的黄金，被迫宣布停止英镑对黄金的兑换，更在9月21日宣布放弃金本位制。这标志着以英镑替代黄金充当国际本位货币时代的结束，英镑的国际地位一落千丈。

第二次世界大战进一步打击了英国的实力，它不仅损失了41万人口和1/4的财富，还大量丧失了黄金储备，黄金拥有量远远落后于美国，直接导致在战后国际货币体系重建时无法与美国抗衡，将英镑国际本位货币的地位拱手让给了美国（如表2－2所示）。

表2－2　两次世界大战期间主要资本主义国家黄金储备变化

资料来源：宫崎犀一等编的《近代国际经济要览》，日本东京大学出版社，1981年。

在英镑国际地位下降的过程中，英国政府也做了许多努力试图竭力维持，最主要的措施是建立英镑集团。1931年组建的英镑集团在1939年改称英镑区，主要包括除加拿大以外的英联邦各国和地区，范围最大时还包括了葡萄牙、芬兰等许多欧洲国家和日本、埃及、泰国和阿根廷等非英联邦国家。英镑在区内充当基准货币，各国货币汇率和英镑挂钩，建立相对固定的汇率体系，区内贸易、信贷等都用英镑结算。依靠英镑区，英镑在全球范围内国际地位虽然不断下降，但仍然是非常重要的区域性国际货币。

然而，第二次世界大战后的英国经济实力持续衰弱，英镑的币值也不断下降，充当区域性国际货币也逐渐力不从心。英镑区成员方先后宣布本国货币同英镑脱钩，到1971年，曾经庞大的英镑区只剩下了英国、爱尔兰、开曼群岛和海峡群岛。此后，为了稳定币值，英国也参与了欧洲货币合作，但是在1992年宣布退出了欧洲货币体系，并且拒绝加入欧元区。英镑国际地位和影响力不仅远远无法和美元抗衡，也低于欧元，它从国际本位货币退居成了普通国际货币（如表2－3所示）。

表2－3　英镑购买力下降记录

资料来源：滕茂桐的《国际金融新论》，中国财政经济出版社，1998年。