航运业的市场绩效

时间：2023-07-14 百科知识版权反馈

【摘要】：市场绩效指的是在一定的市场结构和市场行为条件下市场运行的最终经济成果。据中国航运景气调查显示,2013年,船舶运输企业总体亏损面达到43.6%,亏损超过30%的企业占比达到了6.4%。在各航运上市企业中,以ST*凤凰负债情况最为严重。

市场绩效指的是在一定的市场结构和市场行为条件下市场运行的最终经济成果。一般而言,市场绩效包括企业利润率、技术进步率、劳动生产率和社会福利等多项指标。

10.3.1 盈利能力

在运力过剩的现状以及全球航运市场低迷的情况下,我国航运企业表现也跌入低谷。2011年,大约有70%的国内航运企业处于亏损状态,2012年这个数字超过了80%。据中国航运景气调查显示,2013年,船舶运输企业总体亏损面达到43.6%,亏损超过30%的企业占比达到了6.4%。其中,干散货运输企业的亏损面达到了56.4%,7.69%的干散货运输企业亏损比例已经超过了30%。以中国最大的国际航运企业中国远洋为例,中国远洋在2009年归属于上市公司股东的净利润为亏损75.41亿元,2011年则为创纪录的104.48亿元,2012年再度亏损95.59亿元人民币,三次均是该年度A股市场“亏损冠军”。因此,中国远洋股价从最高时的每股68.4元(2007年)一路下滑到每股3.27元(2013年),跌幅超过95%,更是两年成为A股“亏损之王”。[1]

表10.15 2007～2013年中国远洋净利润单位:万元

资料来源:同花顺。

航运业最近一轮景气低点是2009年,2009年前三季度航运板块净利润率为-12.9%,而2013年第三季度航运板块再次陷入亏损。从表10.16数据看出,9家主要的航运上市公司中只有2家公司实现了正的营业利润率。

表10.16 2013年第三季度部分航运业上市企业利润率指标单位:元,%

资料来源:根据和讯网数据整理。

10.3.2 负债状况

2008年之后的行业巨额亏损使各船东的现金流面临很大压力,且同时还要承担2007～2008年和2010～2011年间的大量新船订单的船款支付,负债率大幅上升。在各航运上市企业中,以ST*凤凰负债情况最为严重。长航凤凰负债已经超过了其资产总额,且现金流业已近乎枯竭。该公司已在2011年和2012年连续两年亏损,2013年极有可能面临退市。

表10.17 2013年第三季度部分航运业上市企业债务指标单位:元,%

资料来源:根据和讯网数据整理。

10.3.3 净利润和资产规模

企业的净利润指的是扣除所得税之后的利润总额,反映了企业盈利规模的绝对数额。总资产包括负债和所有者权益,反映的是企业所能支配的资源的多少。航运企业的主营业务收入指的是航运企业从事水上运输服务所得的收入。从表10.18～表10.22可以看出,A股市场航运板块的9家上市公司2011年共实现归属于上市公司股东的净利润-117亿元,相比2010年的132.5亿元,同比下降188%。其中,干散货船队世界排名第一的中国远洋2011年净利润亏损104亿元,同比下降271%,创下A股市场最大亏损。中海集运2011年亏损27.4亿元,相比2010年的42亿元,同比下降165%。我国内河规模最大的干散货运输企业长航凤凰的业绩也显示,2012年该公司净利润亏损18.8亿元。而*ST凤凰和*ST远洋均在2011年和2012年连续两年亏损,极有可能面临退市。

表10.18 2007～2012年*ST远洋的净利润、主营业务收入和总资产单位:万元