德隆系发展历程

　　一、史前德隆

　　1986年，唐氏兄弟集资400元创办了朋友公司，从彩相冲扩起步，开始了创业生涯。四人先后成立了乌鲁木齐新产品技术开发部和天山贸易公司，从事彩相冲扩、服装批发、食品加工、计算机销售等业务，还曾为大学生、中学生提供课外辅导教材，同时涉足魔芋挂面、玉石云子加工、自行车锁制造、油田贸易等领域。在此期间，他们经历了获取第一桶金之后又慢慢陷入低谷的起伏过程。

　　1992年，唐氏兄弟以800万元人民币注册成立了新疆德隆实业公司和新疆德隆房地产公司，开始进入娱乐、餐饮和房地产领域。董事长唐万新先从股份制改造开始，带领德隆在市场上以1元、2元、3元的价格大量收购原始股和内部职工股(如当时的黄河机器、铁合金等)，凭借其从商多年的市场嗅觉及人脉，在中国股市最繁荣的时期抓住了盈利的机会。同时唐万新在北京开设了JJ舞厅，虽然从未公开透露其当时的盈利情况，但这是当时北京最大的娱乐场所。之后德隆不断开拓新业务，加快多元化成长战略，1995年成立新疆德隆国际实业总公司，注册资本为2亿元人民币。1996年，新疆德隆介入新疆屯河成为第三大股东，组建新疆屯河集团。同年德隆还设立了北美联络处，用于拓展国外业务。

　　1996年之前的德隆被人们称为“史前德隆”，在这段时间内德隆领导人具有高度灵敏的商业头脑，公司运营模式多为短期投资，短期盈利，准确地发现需求，迅速地实现供给完成交易。虽然其做法客观地说有些浮躁且更加跳跃，但通过如此新颖的方式成功淘金，也证明了唐氏兄弟作为商人的过人之处。

二、德隆“神话”

　　1996年对德隆来说是一个标志性的转折点：德隆通过大量市场研究，发掘到传统行业中的潜在价值。该年在北京达园召开的“达园会议”，确定了德隆下一步的战略：从项目投资转向行业投资，由股市投机转向产业投资，通过产业并购整合，创造传统行业的新价值。当时，由于镍合金市场需求小，沈阳市政府决定改造沈阳合金，引进更有实力的投资者。于是德隆通过招标以3.11元/股受让了沈阳合金股份有限公司的1 500万法人股(占总股本的29.02%)，成为合金的第一大股东。从此德隆进入家用户外维护设备、电动工具制造领域。沈阳合金也成为德隆新贵，开启了德隆统领国内电动工具业的先河。1997年，德隆受让湘火炬法人股，进入汽车零部件制造领域。至此，德隆已经初具规模，并且开始进入产业快速整合和疯狂扩张的时代。

　　1998~2000年，是德隆发展的黄金时期。在这一时期，德隆奏响它神话的华美乐章——产业整合。在1998年，新疆德隆国际实业总公司改名为新疆德隆集团有限责任公司，以便将其收购的三家公司进行上市，并进行一连串的投资交易。同年，德隆买下了曾经世界排名第五的明思克号航空母舰，成立深圳明思克航母世界实业有限公司，建成大型军事主题公园——“明思克航母世界”，成为中国乃至世界上首家以航母为主题的军事主题公园，开启了明思克的中国之旅，轰动了整个珠三角地区乃至全国旅游界。在“明思克航母世界”的旅游浪潮推动下，德隆成立中国民族旅行有限公司，开始它扩张旅游业的版图。自此，德隆以“中国民营企业的航母”自居，在资本市场上，它也被形容为一艘“不沉的航空母舰”。1999年德隆成立北京喜洋洋文化发展有限公司和北京国武体育有限公司，进入文体产业，成功举办“中国武术散打王争霸赛”等常年赛事。

　　为了进军国际市场，在国内发展迅猛的德隆于2000年1月在上海浦东注册成立德隆国际投资控股有限公司，注册资本为2亿元人民币，控股新疆德隆集团和新疆屯河集团；同年8月，更名为德隆国际战略投资有限公司；同年10月，注册资本增至5亿元。另一方面，基于获得终极市场这样一个出发点，德隆整合产业、整合市场时始终坚持与被整合行业内最优秀的企业站在一起。

三、危机四伏

　　然而，在急速发展的同时，德隆内部也涌现出危机的征兆。

　　2003年，为了拥有世界领先技术的支线飞机制造商，德隆将收购目标放在了德国多尼尔飞机公司的支线客机D0-728系列的研制项目上。另一方面，为了进一步发展传统产业，德隆在国内完成了对陕西汽车集团、重庆重型汽车集团的收购。国内“资本控制五十强”中，唐氏兄弟占据首位，他们控制的上市公司总流通市值达到217亿元。

　　不久之后，收购德国多尼尔飞机支线客机时出现了资金匮乏等现象，德隆开始显现破产的前兆。2004年银监会传达风险提示。证监会公布了风险提示之后，国内各银行开始全面停止对德隆的新增贷款，同时加紧了对其贷款的催收。4月14日，新疆屯河、湘火炬以及合金投资相继跌停，至此，德隆的三驾马车全线崩溃。到4月中期，德隆系的五只股票——新疆屯河、湘火炬、合金投资、天山股份、ST中燕——的流通市值共蒸发70余亿元。自7月26日起，上海证券交易所对新疆屯河股票交易实行特别处理，股票简称“ST屯河”。8月26日，新疆德隆、德隆国际、屯河集团在北京同华融资产管理公司签订资产托管协议，自此华融公司开始全面接受德隆集团。