所有者利益关系管理

第六节　所有者利益关系管理^[4]

在企业公司化特别是股份化以后，股东权利高度分散化，以至于出现了企业忽视所有者利益的现象。股东们不断指责管理层和董事会，抱怨股东利益不能保证，股东的重要性得不到重视，经理不是按照股东利益作出决策，而是按照自己的利益作出决策。这里不讨论问题的实质，而是说企业与股东的关系已经成为了一种新的利益关系，而股东们具有的法定的、传统的、至高无上的权力被收缩为个别大股东的权力，甚至收缩为经理的权力。在这种情况下，企业与股东的关系，特别是与众多小股东的关系就成为了关系管理的内容。

一、企业的控制权问题

随着企业规模的扩大，管理者的作用日益突出，其影响力也是水涨船高。不论是中国或是西方，人们普遍认为经理权力过大，有滥用权力的嫌疑。这个问题的产生与公司的治理结构有密切关系，核心问题是董事会的作用过于弱化。在企业控制结构的设计中，董事会的作用是任命、监督经理。但在实践中，董事会不能发挥应有的作用。目前人们对董事会的批评意见有这样几个方面：一是董事会被企业最高经理控制；二是董事会为自身利益所制约；三是董事会不能代表全体股东的利益。

从表面上看，全体股东的利益应该是一致的，因为他们具有同质性。但在实际上大股东可能利用各种办法侵害小股东的利益，例如通过关联交易把公司的收益转移出去。

在董事会弱化的情况下，就会出现所谓的内部人控制问题。内部人可能为了自身利益，而不惜牺牲股东的利益。

公司的董事会由董事组成，董事分为内部董事和外部董事。内部董事的优点是，熟悉企业内部事务，决策与运作合一，提高了执行效率，而缺点是可能形成内部人控制，不能独立地评价业绩，缺乏独立性。外部董事的优点是，可以沟通股东与经理的关系，具有一定的独立性，可以加强对公司重大决策的审查，而缺点是在董事会的工作时间少，对公司事务不熟悉，独立性可能并不真实。

二、利用专业委员会和外部咨询机构改善企业的治理结构

改善企业治理结构主要是改变董事会的组成与作用，确保董事会能够代表全体股东的利益。在董事会的组成方面，应该更多地利用外部董事，使内部董事和外部董事的优点相互组合，尽量避免董事长与总经理兼职。董事会设立专业委员会是董事会发挥更多积极作用的新办法，其中审计、提名、报酬等专业委员会的作用特别突出。

审计委员会负责评估内部管理机制的充分性和财务报表的完整合理性。其作用是，确认财务报表没有差错和误导；监督内部管理的完善性；及时对管理者的不当行为提出指控并采取行动；任命外部审计员。

提名委员会应当主要由外部董事组成，其责任首先是确保董事会成员的能力和道德，从而组成强有力的董事会，其次是提出高级经理人员的候选人名单。

报酬委员会也应当主要由外部董事组成。它负责对经营者的业绩进行评估，提出任期内的工作目标，确定高级经理人员的报酬。

利用外部咨询机构改善企业治理结构，应该特别注意由董事会出面联系，使之对董事会负责，而不是经理人员出面联系。

三、发挥股东作用

发挥股东作用需要从两个方面着手：一方面是股东要积极主动发挥作用，维护自身权利；另一方面是企业应该主动采取措施保障股东的权利。

股东的主动性表现为三个方面：一是股东团体的兴起；二是股东积极参加股东年会，积极提出意见和建议；三是股东提出诉讼。这三个方面是相互重合的。股东团体如基金会形式的机构投资者，集中了众多个人的资金，占有较大的股份。在美国还成立了联合股东协会，是一个代表众多小股东利益的非营利性组织。这些股东团体积极参加股东大会，提出意见和建议，对管理层提出质询，直至提出诉讼。股东提出诉讼对管理者极有震撼力，因为公司不愿意在法庭上与自己的股东对峙，那样会造成极恶劣的影响，所以往往在走向法庭前作出让步。

企业应该认识到自己与股东的关系，采取更积极的态度。对股东的信息披露应该经常化和制度化，向股东们披露的信息应该包括企业的性质、政策、股权结构、财务状况、近期重大问题和发展机遇。

本章案例

企业与股东的关系管理——董事会贺卡

美国太阳公司视股东为伙伴，努力了解股东对公司的看法。该公司重视与股东的沟通，力求使最小的股东也能了解其意图。每个新股东都能收到一张来自公司董事会的贺卡，每份分红都附一个公司公共关系部的通信联系簿，每年公共关系部不分股东大小，随机挑选出100名左右的股东，分若干批邀请他们与公司高级主管共进晚餐。股东可以从免费热线电话上随时了解公司的情况。股东有什么疑问，可以随时与公共关系部联系。美国太阳公司以一种建设性的态度去主动加强与股东的联系，关心股东的利益。

资料来源：参阅万建华等：《利益相关者管理》，海天出版社，1998。

本章要点

1．关系管理是协作关系的管理，包括协调处理企业与企业的关系、企业与人的关系、企业内部的关系、企业外部的关系、企业与社会的关系、企业与环境的关系。

2．关系管理的产生是社会发展和企业竞争的结果。随着社会经济的发展，企业特别是生产制造业的企业不是仅仅进行生产就能够满足社会的要求，企业必须注重和协调与各个方面的关系才能生存和发展。

3．关系管理的特征是非权威的管理。在传统的管理理论中，管理是看得见的手，是权威代替平等。而在关系管理中，却是平等而没有权威。

4．关系管理的基础是真诚和信任。依靠各种“点子”只能一时得意，长期合作关系才能为企业带来稳定的收益。

5．关系管理不同于营销管理、采购管理、物流管理、信息管理等专业技术管理，关系管理侧重于不同利益主体的关系协调和分工合作。

6．在关系管理中可以利用现代技术方法，特别是利用网络技术、信息技术和计算机自动处理技术。

研究思考题目

中国企业目前对相关利益者管理的重视程度及其问题、原因、对策。

推荐阅读材料

万建华等：《利益相关者管理》，海天出版社，1998。

宋华等：《现代物流与供应链管理》，经济管理出版社，2000。

马士华等：《供应链管理》，机械工业出版社，2000。

【注释】

[1]主要参阅宋华等：《现代物流与供应链管理》，经济管理出版社，2000；马士华等：《供应链管理》，机械工业出版社，2000。

[2]参阅万建华等：《利益相关者管理》，第211～231页，海天出版社，1998。

[3]参阅万建华等：《利益相关者管理》，第126～154页，海天出版社，1998。

[4]参阅万建华等：《利益相关者管理》，第233～253页，海天出版社，1998。