证券期货投资合法

一、诱骗投资者买卖证券、期货合约罪的立法价值

世界各国和地区证券、期货市场发展的经验告诉我们，对投资公众利益保护的最好方法是证券、期货立法，即通过证券、期货立法将保护投资者利益作为原则规定在有关法律之中。这是因为：

首先，证券、期货立法的出发点就在于保护投资者合法权益。应该看到，任何一个国家和地区的证券、期货市场，不论其监管模式如何，也不论其监管制度的宽、严、量、度怎样，其在立法上的出发点总是保护投资者的合法权益。投资人是形成证券、期货市场最重要的主体之一。投资者的权益必须在公司法、证券法、期货法及一系列的有关法律法规中明确加以规定。其中包括：财产所有权、表决参与权、收益分配权、剩余财产清算权以及市场公平买卖、公平获取上市公司资料及要求市场信息公开的权益等。除了通过法律规定来保障投资者权益外，当然具体还体现在监管者对法律的执行程度和方式上。这是因为即使有完备的法律法规体系，而缺乏明确的监管宗旨或有效的监管手段，投资者的权益同样也不能得到充分的保障。

其次，证券、期货立法的重点应放在保护投资者合法权益的内容上。作为证券、期货立法其所包括的内容相当丰富，但无论从哪个角度分析，这些规定都不应该离开对投资者合法权益保护这一中心。投资者的权益一方面通过上市公司体现，另一方面则是通过市场体现。市场秩序建立后，效率和公平就显得十分重要。高效的市场可以减少成本，降低市场风险，公平则是维持市场存在的基本原则。只有不断地提高效率，才能使公平真正落到实处。因为在效率很低的市场上从事操作，就很难保证得到真正的公平。

再次，证券、期货立法中的一个突出内容在于全面规范证券、期货经营机构的市场行为，而这同样是为了从根本上保护投资者的合法权益。应该看到证券、期货市场的运作是以证券、期货经营机构为中介进行的，没有证券、期货经营机构，也就无所谓有证券、期货市场。为了保障投资者的合法权益，就必须对证券、期货交易活动严格管理和监督，而其中对证券经营机构的管理更是至关重要的。这种管理的主要任务是维持交易活动的公正顺畅，防止违约行为、制裁违法行为。

正如前述，在证券、期货市场上保护投资者（特别是中小投资者）的合法利益，是证券、期货立法最根本的出发点，也是证券、期货立法的最终归宿。而保护投资者利益的实质就在于使证券、期货市场上的投资公众能有一个较为公平、公正、公开的环境，并在这种良好环境中最大限度地运用公开的市场信息，通过自己的判断独立作出买卖证券、期货合约的决定，不能因为市场中的信息遗漏、误导、欺诈或操纵等现象和行为而蒙受投资利益的损失。因此，笔者认为，在刑法中设立诱骗投资者买卖证券、期货合约罪的意义也在于此。因为影响证券、期货市场健康发展、损害投资者合法权益的主要问题，无疑应包括一些证券、期货交易所、证券、期货公司的从业人员，证券、期货协会或者证券、期货管理部门的工作人员诱骗投资者买卖证券、期货合约的违法犯罪行为。