线与的连用

　　面对软件中大量的技术指标，每个使用者的体会千差万别。经过大量的对比、研究，我们发现，其实MACD指标就是最实用的指标，也是准确度最高的指标，虽然很多人认为它不够敏感。如果单从定义及给出的操作基本原则入手，该指标确实很难及时、准确地反映出K线走势的方向，而一旦按照本书的诠释重新观察的话就会发现，原来MACD指标中暗藏着那么大的玄机，其功能居然那么强大。可以这样说，对MACD指标进行全新的注解后，该指标在判断趋势演变方面如鱼得水，堪称“指标之王”。

一、指标与K线的一致性

　　由于DIF与DEA指标的大小均由收盘价计算所得，指标的变化理应与价格的变化保持同步，即价格上涨将带动指标上涨，价格下跌将引发指标下跌，这就是指标与K线的同步性。一般情况下，DIF和DEA都与K线价格的运行趋势保持同增同减的态势。

　　图3-4所示为上证综指2010年10月反弹行情的日线图。

图3-4　指标的增加与价格的上涨完全同步

　　图3-4中非常明显地显示出了价格上涨、均线多头排列、量能增加、技术指标上行的良好局面。市场的如此表现，属于一波行情中非常和谐的状态，也是支持行情继续演绎的重要保障。

　　同样，在下跌走势中通常也会呈现出价格下跌、指标降低的同步情形。图3-5所示为深万科(000002)2010年4~5月期间的日线图。图中显示，随着价格的连续下跌，均线呈现空头排列，量能逐步萎缩，技术指标也随之同步降低，各种迹象表明该股处于极弱状态，调整仍将继续。

图3-5　指标的降低与价格的下跌完全同步

　　不管是大盘指数还是个股，抑或是黄金、外汇、期货等品种，绝大多数时候的上涨或下跌走势都会呈现出此处举例所表现的特征。在列出的价格、均线、成交量、技术指标四大要素中，起决定作用的当为量能，资金流入系统将使系统能量增加，支持系统向着高能态跃迁，价格自然上涨，均线向上延伸，指标随之上行。相反，如果资金自系统流出，系统能量降低，价格自然下跌，均线向下延伸，指标也就随之下行。

二、指标与K线的背离性

　　根据DIF和DEA指标的定义可以看出，只有在价格连续上涨或下跌时，或至少保持单边运行趋势时，它们的绝对值才能保持持续增加的趋势，即场的强度才会一直增加，一旦价格上涨或下跌的强度变小，DIF和DEA的绝对值便会停滞不前甚至开始减小，此时就会显示出价格仍在继续上涨或下跌但指标却在不断减小的不同步特征，这就是指标与K线的背离情况。

　　图3-6所示为2010年12月20~22日外汇市场中澳元兑美元的30分钟K线图，在价格从最低0.991 4到最高0.999 2再到最终0.996 4的运行过程中，明显可以分成两个阶段：一是0.991 4到0.999 2的攀升阶段，二是后面的整理阶段。总的来说，价格处于上涨阶段，而DIF指标却一直处于持续盘降中，这就是典型的指标与价格背离的情况。由于我们将DIF定义为场，这就说明虽然价格在缓慢上涨，但多头氛围却在逐步减弱，愿意继续追高做多的人逐渐减少，或相对来说，空头氛围在缓慢积累中。

图3-6　指标与价格背离示意图

　　相比指标与价格走势同步而言，指标的背离虽然出现的时间相对少一些，但在指导投资者买卖操作方面却具有超强的作用。关于指标与价格的背离情况，在市场实际走势中有很多种表现，以下分别论述：

　　1.价格上涨，指标不变

　　图3-7为上证综指2010年1月13~19日的日线图，指数从最低时的3 165.49点攀升到3 268.81点，上涨103.32点，上涨幅度为3.26%，但下方的DIF与DEA指标却纹丝不动，仍然位于0轴上方位置。由于此时指标本身处于极低位置，充分说明当时市场本身就缺乏多头氛围，而且100余点的上涨也无力增强这种气氛。结果，1月20日便出现大幅向下破位走势，并由此连续大幅下跌。

图3-7　价格上涨，指标却趴在0轴附近稳如泰山

　　2.价格上涨，指标下降

　　图3-8为2010年12月6日至7日澳元兑美元的120分钟线图。24小时的时间内，价格由0.985 0上涨到0.996 4，但DIF指标却呈现出持续下降的态势。显示出虽然价格持续涨高，但场内的多头气氛却呈现稳步减弱的趋势，二者表现出明显的背离特征。结果，28小时后价格最低时跌到了0.975 1。

图3-8　价格上涨，指标却下降

　　3.价格涨得快，指标升得慢

　　图3-9所示为2000年1月至2001年6月上证综指的月K线图。全程指数主要依托着5月线上涨，偶有下破也能迅速回升。以5月线为下轨的K线走势均属很强的走势，何况这里的K线周期还是月线这种超长时段的周期，无疑是一波大行情走势。但在K线走势并没有明显改变轨道的时候，从2000年10月开始，DIF指标的上升速度明显减缓，2001年2月开始又进一步放慢，这也属于背离情况。

　　事实上，在图3-9所示最高点2 245.43点出现后，指数进入了长达4年之久的大熊市走势。

图3-9　指标涨速明显慢于价格涨速

　　4.价格不变，指标下降

　　图3-10为2009年4月至8月期间中国软件(600536)的周线图。图中显示，在长达15周的时间内，该股主要围绕着27~28元的价位做横向窄幅整理，但DIF指标却一直呈现出下降态势，充分说明虽然价格尚未进入下跌，但场内的多头氛围已经开始减弱，二者之间同样属于不同步的情况。事实上，从图中的下一周开始，股价连续暴跌，8周后最低跌至17.48元。

图3-10　价格不变，指标却持续下降

　　5.价格创“新高”，指标不变或不创“新高”

　　图3-11所示为2010年上证综指唯一一波反弹走势的日线图。10月26日指数第一个高点为3 073.38点，同期DIF指标也到达第一个高点；11月11日指数运行到第二个高点——3 186.72点，此时DIF指标却未能超越第一个高点，形成明显的背离形态。

图3-11　价格创出新高，指标非但没有创出新高，反而有所降低

　　实际上，11月12日，大盘便出现5.16%的暴跌走势，并在11月30日最低跌到2 758.92点，累计下跌427.80点，跌幅为13.42%。

　　以上所举均为与上涨相关的例子，指标的背离均出现在多头场范畴。此外，与下跌相关的空头场范畴还包括“价格下跌指标不跌”、“价格下跌指标上升”、“价格跌得慢指标下降快”、“价格创出新低指标不创新低”等情况，这里不再一一列出。

三、指标的极限值

　　在介绍指标极限概念之前，有必要先介绍“股性”的概念。国内股市中上市的任何一个品种，因其背后公司的规模、形象、行业、发行价、上市时间、开盘价等各方面因素的影响，导致了市场对其产生一个总体评价，这个评价将充分体现在该股在市场中的整体形象以及交易过程中的活跃度等，这就是我们平时研讨的股性。实际上，有的个股天生活跃，有的天生呆滞；有的一旦启动行情便会一呼百应，不但可以迅速引起市场的共鸣而迅速吸引各方资金的注意，并且立即成为板块龙头，而有的则完全不具备这种特性。股性活跃的个股不管是上涨还是下跌，其波幅都比其他品种的大，而呆滞的品种则波幅较小。各个品种之间表现出来的这种固有的差异性，都由该股的“社会形象”所决定，而这个社会形象自其诞生日开始便在市场中逐渐形成，一旦形成就会伴随其终生。一旦某个时段出现什么热点，很多人便会自然地立即想到某些个股，这就提示我们在参与市场时应该据此列出某些极其活跃的对象并牢记之，以备选用。

　　这种“股性”不仅仅表现在国内股市中，实际上任何金融市场中的任何品种都具有这种特点。例如，国际市场中的现货黄金、外汇市场中的英镑兑美元以及澳元兑美元就属于极其活跃的品种，一旦动起来波幅十分惊人。

　　个体之间的差异必然导致走势上的差异，这种差异主要体现在走势的强度及持续性等方面。如果回到个体自身内部来看，其相对固定的“股性”也必然存在某种规律性的东西，这就是其自身历史走势中的极限值问题。

　　根据MACD指标的定义可以看出，其绝对值的大小不可能无限增加，往往会存在一个“最大值”，这个最大值并没有统一的标准，活跃的个股会大一些，呆滞的个股则小一些，但相对每一个具体品种而言，在某一段时间内这个最大值相差并不大。由于我们将DIF定义为该系统的多头场，将MACD定义为该系统的加速度，这就说明特定的系统所对应的多头场及最大加速度的确具有某种极限限制。

　　个体的这种极限值现象，从实际走势中可以得到证实。打开任何一个周期时段的K线，将图形压缩到最小程度便可以发现，不管是DIF值还是MACD值，在增大到一定程度的时候便会开始减小，这个极值区域对应的K线情况，便是我们这里研讨的指标极限。

　　凡是K线运行到DIF和MACD指标的极限区域时，都不应该属于关注者坐视不管的时候，在此期间往往都对应着K线走势的极值点区域，属于很好的开单或平仓点。由于这部分内容涉及对K线极值点的判断及操作技巧，本书将在第八章及第九章中详细讨论。