道琼斯指数的发明

19世纪90年代，华尔街中的金融机构开始构建现代商业的运营模式。华尔街的银行成立了大型的清算所，为经纪商提供快捷的证券交割服务；一些大型的证券经纪商，也开始成立自己的后台部门从事证券结算业务。这些变革所带来的成果，直到今天仍然是维持华尔街稳定运行的重要支撑。

在当时华尔街所有的变革里面，最具有重要意义的是“道琼斯指数”的发明。当时的纽约证券交易所里面有130亿美元的证券在挂牌交易，虽然许多报纸每天都公布股票的收盘价格，但是市场整体的涨跌却不易得知。查尔斯·道——一个只读过小学、靠自学成为经济学家的人发明了“道琼斯指数”。道琼斯指数一开始只有两个指数——“铁路股票价格指数”和“工业股价平均指数”。“铁路股票价格指数”通过筛选出来的20种铁路股票每天收盘价格的算数平均值来计算，“工业股价平均指数”利用筛选出来的12种大型工业公司股票收盘价的算数平均值来计算。通过这种简单的统计方式，纽约证券市场每天的涨跌情况一目了然。“道琼斯指数”每天通过查尔斯·道所创办的《华尔街日报》发布，凭借“道琼斯指数”的威力，《华尔街日报》成长为美国发行量最大的报纸。后来，道琼斯指数被不断地完善。现在，纽约证券交易所发布的道琼斯指数系列一共包括4种指数：以30家著名的工业公司股票为编制对象的“道琼斯工业股价平均指数”、以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的“道琼斯运输业股价平均指数”、以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的“道琼斯公用事业股价平均指数”和以上述3种股价平均指数所涉及的56家公司股票为编制对象的“道琼斯股价综合平均指数”。在上述指数中，最常用的是“道琼斯工业股价平均指数”。

“道琼斯指数”在1896年5月26日首次公布，当时的“道琼斯工业股价平均指数”为40.94美元。现在的“道琼斯工业股价平均指数”是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时成分股收盘价格的平均数恰好约为100美元，所以就将那一天定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的股票价格指数，所以现在的股票指数普遍用“点”来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌的百分数。“道琼斯指数”是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，为了保持指数的代表性，道琼斯公司对成分股经常进行调整，用具有活力的更有代表性的股票替代那些已经失去代表性的股票。自1928年以来，已经有了30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。值得一提的是，在最早构成道琼斯工业股票平均指数的12家公司里，只有通用电气公司至今仍然留在指数中。

现在，“道琼斯指数”已经成为华尔街金融文化中不可分割的元素。对于史学家而言，“道琼斯指数”是无价之宝。那些对“道琼斯指数”的发展和传播起到重要作用的人将名垂史册，他们是：查尔斯·亨利·道、爱德华·戴维斯·琼斯和查尔斯·密尔福特·伯格斯特里瑟。