【摘要】：为了克服上述难点，上投摩根阿尔法在设计思路上另辟蹊径，将价值投资和成长投资进行有机的结合，以均衡资产混合策略建立动力资产组合，努力克服单一风格投资所带来的局限性。在仓位管理方面，基金经理长期将股票投资仓位保持在80%以上，无论股票市场点位涨上4000点、5000点、6000点。这种策略，展示了基金管理人良好的选股能力。
19.上投摩根阿尔法
续表
2008年末主要资产配置比例
2008年末持有的十大重仓股
点 评
上投摩根阿尔法成立以来的绩效表现一直走在市场前面，如此良好的收益得益于三个方面:
第一，此基金良好的产品设计。按照传统投资理念，基金经理为追求较佳业绩，通常会采取“多头时买进成长型股票”、“空头时转进价值型股票”的策略。不过，随着经济景气循环周期缩短、市场变化日益加速，多空判断越来越不易。为了克服上述难点，上投摩根阿尔法在设计思路上另辟蹊径，将价值投资和成长投资进行有机的结合，以均衡资产混合策略建立动力资产组合，努力克服单一风格投资所带来的局限性。
第二，基金管理人在实际运作过程中较好地执行了产品设计理念。在仓位管理方面，基金经理长期将股票投资仓位保持在80%以上，无论股票市场点位涨上4000点、5000点、6000点。与此同时，为了有效控制市场风险，孙延群先生首先适当地降低了重点行业的资产配置集中度、前十大重仓股的投资集中度，把二者都降到40%以下，这个40%分界线是这只基金从未有过的低点。在2008年的熊市行情中，这只基金的平均股票投资仓位超过了77%，在本书入选的具有主动型投资风格的基金当中是最高的。这种策略，展示了基金管理人良好的选股能力。另外，在熊市行情中，这种基金提高了股票投资的集中度，逆市场惯例而动，更是有其独特的风格。
第三，基金经理是上投摩根基金公司的投资总监。选投资总监管理的基金，是一种必须要参考的“山寨”策略。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
