金融体系的构成

第二节　金融体系的构成

一、金融体系的构成要素

金融体系作为各种金融要素有机组合的一个整体，它的功能是这些构成要素综合作用的结果。构成金融体系的基本要素主要包括:作为交易对象的金融资产或金融工具、作为金融中介和交易主体的金融机构、作为交易场所的金融市场和作为交易活动的组织形式和制度保障的金融体制和制度。

图6-3　金融体系结构

二、金融资产与金融工具

金融资产是一种未来收益的索取权，通常以凭证、收据或其他法律文件表示，由货币的贷放而产生。发行或出售金融资产可使发行人或转让者获得资金，购买并持有金融资产可能给购买者和持有人带来未来收益，因此，许多金融资产就成为金融市场交易的工具。比如企业通过发行债券这种金融资产可以为其筹集需要的资金；投资者通过购买企业债券并持有一定时期可以获得一定的利息收益，将其转让出去还可能获得一定的价差收益。

金融资产作为一种未来收益的索取权，是一种无形资产，其价值与其所有权的具体形式（实物形态）无关，而与其未来收益的多少及其不确定性（风险）大小相关。其市场价格不仅受其价值的影响，还受其市场供求和心理预期等因素的影响。因而，金融资产的市场价格往往具有较大的波动性和不确定性。

金融资产和金融工具是资金融通的载体、金融市场交易的对象、金融体系的基本构成要素。金融体系的基本功能是由金融资产或金融工具的基本功能派生出来的。没有金融资产也就没有了金融交易的对象。通过金融资产的发行和交易，金融体系的基本功能得以实现。

三、金融机构

金融机构又称金融中介机构。其基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金需求者与资金盈余者的桥梁，促使资金从盈余者流向需求者，实现金融资源的重新配置。金融机构作为金融中介，一方面通过发行自己的金融资产（存单、债券和股票）来筹集资金；另一方面又通过提供贷款或购买债券、股票向资金需求者提供资金。

金融中介机构存在的经济必要性不仅在于它能够“集零为整，续短为长”，将分散的短期资金汇集为集中的长期资金以满足资金需求者的需要，而且还在于它有利于降低交易成本、控制信息不对称导致的逆向选择和道德风险，通过资产组合的多样化来分散和降低金融风险。这些优点也是在以金融市场为依托的直接融资迅速发展的今天，以金融中介机构为媒介的间接融资仍然占据主导地位的重要原因。

金融中介机构大致可以分为三类:存款机构、投资性中介机构和合约性储蓄机构。

四、金融市场

金融市场的含义有广义和狭义之分。狭义的金融市场特指金融资产交易的场所。由于金融资产既是融资的工具，也是投资的工具，因此，金融市场既是融资者发行金融资产筹集资金的场所，也是投资者购买或出售金融资产进行投资的场所。

早期的金融市场为有形市场。融资者和投资者在市场里集中进行交易，有利于供求和价格信息的及时沟通，有利于寻求最佳的交易对手和交易对象，也有利于组织者的监督和管理。

随着现代电子通信技术和网络技术的迅速发展，现代金融市场正在向无形市场方向发展。交易者并不需要一个集中的统一的场所进行交易，而只需要通过计算机网络、有线或无线电视网络、固定或移动电话网络收看或收听金融市场行情，下达交易指令，进行远程交易。这时的金融市场多为无形市场。因此，广义的金融市场泛指金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和。

金融市场是在不断发展完善的。金融市场的发育程度直接影响金融体系功能的发挥，因此，其发育程度也是一国金融体系发育程度的重要标志。

五、金融制度

金融制度是有关金融活动、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规等构成的规则集合，是与金融市场、金融组织和金融活动相关的各种规则的总和。它是金融运行的行为规范和制度保障。