【摘要】：要交割的债券距离到期或每一赎回日之间的较小者必须至少为15年。使多种债券可交割的目的是通过增加可交割债券的总供给来降低逼仓的概率。如果一个投资者有能力购买现货市场上大部分可交割商品，同时持有大量期货合约多头，就会出现逼仓。在交割日，空方得在现货市场买入商品或对冲其期货合约来平仓。逼仓的第一步就是在现货市场以低价格获利大量的白银。
最便宜的可交割债券
那些做空芝加哥期货交易所债券期货合约的投资者获准交割面值为100000美元的任何长期美国国债。要交割的债券距离到期或每一赎回日之间的较小者必须至少为15年。
使多种债券可交割的目的是通过增加可交割债券的总供给来降低逼仓的概率。如果一个投资者有能力购买现货市场上大部分可交割商品，同时持有大量期货合约多头，就会出现逼仓。在交割日，空方得在现货市场买入商品或对冲其期货合约来平仓。要想对冲，空方不得不做多期货。在这两种情况下，空方就受逼仓投资者的支配了，后者有能力向空方索要极高的价格以解救自己。逼仓并不合法，监管当局（美国商品期货交易委员会）和交易所都有义务和权利来管理逼仓者。交易所可以采取许多措施来管理多头逼仓者。第一，交易所可以提高保证金要求。第二，交易所可以规定只能做平仓交易。这样，多方无法增加头寸，而只能通过做空来平仓。第三，交易所可以确定一个价格，并规定以此价格来平仓。
亨特兄弟试图在白银期货市场进行逼仓操作。逼仓的第一步就是在现货市场以低价格获利大量的白银。第二步是以上涨的价格持有大量的期货多头。在一个相对较短的时期内，现货价格和期货价格增加超过四倍，这就产生了巨额的纸面利润。在这个节骨眼上，交易所介入，提高期货头寸的保证金要求。随之而来的是现货价格和期货价格的大幅下跌，这种情况出现的原因是结成聪明的逼仓集团被迫套现其仓位以满足保证金要求。逼仓就这样被破坏了。
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