【摘要】：竞争性出价如下：试计算出一价拍卖中，非竞争性出价者对每一美元面值支付的价格。与歧视性拍卖中非竞争性出价者支付的价格相比，其价格是高了还是低了？在没有违约风险和流动性差别的前提下，免税市政债券的利率应该是多少？
●思考题●
1.1980年以来，国债市场已经变得越来越重要。为什么？
2.国债的主要持有者有哪些类型的实体？为什么？
3.试解释国债拍卖的程序。歧视性拍卖和一价拍卖的优缺点分别是什么？
4.财政部宣布将要拍卖价值100亿美元、52周到期的国库券，收到了20亿美元的非竞争性出价。竞争性出价如下：
试计算出一价拍卖中，非竞争性出价者对每一美元面值支付的价格。与歧视性拍卖中非竞争性出价者支付的价格相比，其价格是高了还是低了？
5.财政部拍卖价值120亿美元、52周到期的国库券，收到30亿美元的非竞争性出价。竞争性出价如下：
一价拍卖（荷式拍卖）中，非竞争性出价者对每一美元面值支付的价格是多少（精确到小数点后四位数）？
6.假定应税国债的利率是5%，所有投资者的税率都是20%。在没有违约风险和流动性差别的前提下，免税市政债券的利率应该是多少？
7.应税国债的利率是4%，免税市政债券的利率是2.75%。假定所有投资者适用相同的税率，没有违约风险，也没有流动性差异，投资者的税率是多少？
8.试解释赞成和反对市政债券享受免税待遇的观点。哪些人将从免税政策中受益？
9.不动产抵押贷款的飞速增长是由于哪些因素的作用？
10.与私营企业相比，政府赞助企业有哪些优势？一些经济部门中存在政府赞助企业，这样做有哪些利弊？
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