投资活动的现金流量项目

第四章　读懂现金流量表

第一节　管理者为何要读懂现金流量表

对于财务信息使用者，常常会面临这样一些问题：公司在过去的经营中创造了多少现金？在持续经营中需要多少现金？公司用什么方法可以产生大量的现金？公司是否在厂房和设备上进行了足够的投资以维持或增加生产能力？公司是否对旧的机器设备进行了更换？公司是否在资产上投入了过量的现金？投资活动所需的资金是源于内部资金还是源于借款或其他外部资源？对于现金股利的支付是否需要借入现金？诸如此类的问题在资产负债表和利润表中是很难找到答案的。所以，管理者要读懂现金流量表。

现金是企业运营的“血液”，经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动现金流量组成了企业的“血液”循环，也组成了一张完整的现金流量表。现金流量表就是一张透视企业“血液”流动状况，反映企业在一定期间内经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量，并揭示现金流入和流出原因的一张动态报表。

编制现金流量表的目的，是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出的信息，便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。现金流量表的主要作用如下：

1．现金流量表能够说明企业一定时期内现金流入和现金流出的原因

资产负债表反映企业一定时期的财务状况，利润表反映企业一段时期的经营成果，而企业流动性最强的现金的流入与流出的多少，这两张报表无法说明。现金流量表弥补了这个不足，它将现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量，并按流入现金和流出现金项目分别反映，说明现金流入与流出的原因。

2．现金流量表能够说明企业的偿债能力

通常报表阅读者尤其是投资者、债权人比较关注企业的获利情况，获利情况一般通过利润表反映，但是企业一定时期获取的利润并不代表企业有偿债或支付能力。有时，利润表上利润实现较可观，但财务困难，不能偿还到期债务；有时利润表上利润实现并不可观，但却有足够的偿债能力。

产生这种情况的原因较多，诸如会计核算实行权责发生制等。现金流量表能够提供现金流入与流出的资料，分析企业偿债和支付利润的能力，可增强投资者的投资信心和债权人收回债权的信心。

3．现金流量表能够分析企业未来获取现金的能力

通常，投资人及债权人最为关注的是企业经过一段时间经营后是否有足够的现金来支付未来期间的利息和利润，清偿各种到期债务以及扩大生产经营规模、现金获取的途径等。

现金流量表恰好反映了这些信息。现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定时期内产生的净利润与经营活动产生的现金流量的差异；投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金流量的能力。通过现金流量表及其他财务信息，可以分析企业未来获取或支付现金的能力。

4．有助于投资者、债权人评估企业未来的现金流量

投资者、债权人从事投资与信贷的主要目的是为了取得收益并增加未来的现金流量。投资者在作出是否投资的决策时需考虑原始投资的保障、股利的获得以及股票市价变动等有利或不利因素的影响。债权人在作出是否贷款的决策时，关心的是能否按时获得利息和到期足额收回本金。而所有这些都取决于企业本身的现金流量的金额、时间及不确定性。

只有企业能产生必要的现金流量，才有能力按期还本付息和支付稳定的股利。由于投资者、债权人所作决策的正确与否和现金流量信息之间具有高度的相关性，因此，现金流量表提供的信息能帮助投资者、债权人评估企业未来的现金流进而帮助他们作出是否投资和贷款的决策。

5．有助于投资者、债权人评估企业偿还债务、支付股利和对外筹资的能力

投资者和债权人欲评估企业偿还债务、支付股利的能力，最直接有效的方法是分析企业的现金流量，即企业产生现金的能力。

企业产生现金的能力，从根本上是取决于经营活动的净现金流入。尽管企业还可以通过对外筹资的方式取得现金，但偿还债务所需的现金最终还要来源于经营活动产生的净现金流入。因此，经营活动产生的净现金流入占现金来源总额的比重越高，企业偿还债务、支付股利以及对外筹资的能力越强。现金流量表披露的经营活动产生的净现金流入信息有助于投资者和债权人进行这方面的分析与评价。

6．有助于财务报表使用者分析本期净利与经营活动现金流量之差异的原因

就某一个会计期间而言，损益确认的时间与现金流动的时间不可能完全一致。当企业所处经济环境发生变化时，例如，生产规模扩大或固定资产更新与重置，尤其是当通货膨胀期间企业为逃避风险而将现金投放于存货和其他资产时，损益确认与经营活动净现金流入的时间差异必然扩大，以致在某些年份有可观的净利而无可支配的现金，而有些年份恰恰与此相反。现金流量表披露本期净利与经营活动现金流量之间的差异及产生的原因等有关信息，便于投资者、债权人合理地预测与评价企业未来的现金流量。

7．有助于报表使用者评估报告期内与现金有关和无关的投资及筹资活动

现金流量表除披露经营活动、投资活动及筹资活动的现金流量外，还披露那些虽与现金流量无关，但是又用于企业重要的筹资及投资活动（如以企业的无形资产对外投资）。这些信息对报表使用者作出正确的投资与信贷决策，评估企业未来的现金流量，同样具有重要的意义。

第二节　现金流量的基本知识和分类

现金流量是企业某一时期内现金流入和流出的数量，如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料和商品、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等支付的现金，形成企业的现金流出。

现金净流量是指企业现金流入与流出的差额。现金净流量可能是正数，也可能是负数。如果是正数，则为净流入；如果是负数，则为净流出。现金净流量反映了企业各类活动形成的现金流量的最终结果，一般来说，流入大于流出反映了企业现金流量的积极现象和趋势。现金净流量也是现金流量表所要反映的一个重要指标。

应该注意的是企业现金及现金等价物的内部转换不会产生现金的流入和流出，因而不属于现金流量。

如企业从银行提取现金，将现金存入银行，以现金或银行存款购入3个月内即将到期的债券投资，到期收回这种投资的现金等都不属于现金流量，与编制现金流量表无关。

非现金各项目之间的增减变动，也不影响现金流量，如用固定资产清偿债务，以非现金资产对外投资等均不涉及现金的收支，不会影响现金流量的增减变动。

现金各项目与非现金各项目之间的增减变动，才是影响现金流量净额的内容，也是现金流量表需要反映的内容。非现金各项目之间的增减变动虽然不影响现金流量净额，但属于企业重要的投资和筹资活动，需在现金流量表的补充资料中单独反映。

企业现金有不同的收入来源，不同的支出用途。所以，对企业现金流量进行合理的分类，有助于会计信息使用者深入地分析企业财务状况变动，预测企业现金流量未来前景。

美国、澳大利亚和国际会计准则委员会等都将现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三大类。英国的情况比较特殊，将现金流量划分为经营活动、投资收益和融资成本、纳税、资本性支出和金融投资、购买和处置、支付的权益性股利、流动资源管理、筹资活动形成的现金流量八大类。中国香港地区则是综合了国际会计准则和英国的做法，将现金流量分为五大类：经营活动、投资报酬和融资成本、税项、投资活动、筹资活动产生的现金流量。根据我国的实际情况，借鉴国际上多数国家和国际会计准则的处理方法，我国《企业会计准则第31号——现金流量表》规定现金流量划分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量三大类。

第三节　经营活动的现金流量项目

经营活动的现金流量是由现金流入、现金流出和现金净流量三部分组成的，其中：经营活动产生的现金流入项目主要是销售商品和提供劳务收到的现金、收到的其他税费返还和收到其他与经营活动有关的现金。经营活动产生的现金流出项目主要包括购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现金。

1．销售商品、提供劳务收到的现金

本项目反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额，具体包括：本期销售商品提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金和本期预收的款项，本期销售本期退回的商品和前期销售本期退回的商品支付的现金应在本期扣除。

需要注意的是，企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。

企业本期销售商品、提供劳务收到的现金可用如下公式计算得出：

销售商品、提供劳务收到的现金=本期销售商品、提供劳务收到的现金收入+本期收到前期的应收账款和应收票据+本期的预收账款-本期因销售退回而支付的现金+本期收回前期核销的坏账损失

例：某企业本期销售一批商品，开出的增值税专用发票上注明的销售价款为100000元，增值税销项税额为17000元，以银行存款收讫；应收票据期初余额为270000元，期末余额为60000元；应收账款期初余额为100000元，期末余额为40000元；年度内核销的坏账损失为10000元。另外，本期因商品质量问题发生退货，支付银行存款10000元，货款已通过银行转账支付。

本期销售商品、提供劳务收到的现金计算如下：

本期销售商品收到的现金117000元

加：本期收到前期的应收票据210000元（270000- 60000）

本期收到前期的应收账款50000元（100000- 40000- 10000）

减：本期因销售退回支付的现金10000元

本期销售商品、提供劳务收到的现金367000元（117000+ 210000+ 50000- 10000）

2．收到的税费返还

本项目反映企业收到返还的各种税费，如收到的增值税、营业税、所得税、消费税、关税和教育费附加返还款等。

例：某企业前期出口商品一批，已缴纳增值税，按规定应退增值税8500元，前期未退，本期以转账方式收讫；收到的教育费附加返还款3000元，款项已存入银行。

本期收到的税费返还计算如下：

本期收到的出口增值税退额8500元

加：收到的教育费附加返还退额3000元

本期收到的税费返还11500元

3．收到其他与经营活动有关的现金

本项目反映企业除上述各项目外，收到的其他与经营活动有关的现金，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等。若某项其他与经营活动有关的现金流入金额较大，应单列项目反映。

4．购买商品、接受劳务支付的现金

本项目反映企业购买材料、商品，接受劳务实际支付的现金，包括支付的货款以及与货款一并支付的增值税进项税额，具体包括：本期购买商品、接受劳务支付的现金，以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。

企业本期购买商品、接受劳务支付的现金可用如下公式计算得出：

购买商品、接受劳务支付的现金=本期购买商品、接受劳务支付的现金+本期支付前期的应付账款和应付票据+本期预付的账款-本期因购货退回收到的现金

例：某公司本期购买原材料，收到的增值税专用发票上注明的材料价款为150000元，增值税进项税额为25500元，款项已通过银行转账支付；本期支付应付票据100000元。

本期购买商品、接受劳务支付的现金计算如下：

本期购买原材料支付的价款150000元

本期购买原材料支付的增值税进项税额25500元

加：本期支付的应付票据100000元

购买商品、接受劳务支付的现金275500元

5．支付给职工以及为职工支付的现金

本项目反映企业实际支付给职工以及为职工支付的现金，包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的其他费用；不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工资等。支付的离退休人员的各项费用，包括支付的统筹退休金以及未参加统筹的退休人员的费用，在“支付的其他与经营活动有关的现金”项目中反映；支付的在建工程人员的工资及其他费用，在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目中反映。

要注意的是，企业为职工支付的养老、失业等社会保险，补充养老保险；支付给职工的住房困难补助；企业为职工缴纳的商业保险金；企业支付给职工或为职工支付的其他福利费用等，应根据职工的工作性质和服务对象，分别在“购建固定资产、无形资产和其他资产所支付的现金”和“支付给职工以及为职工支付的现金”项目中反映。

例：某企业本期实际支付工资500000元，其中经营人员工资300000元，在建工程人员工资200000元。则某企业本期“支付给职工以及为职工支付的现金”为300000元。

6．支付的各项税费

本项目反映企业按规定支付的各项税费，包括本期发生并支付的税费，以及本期支付以前各期发生的税费和预交的税金，如支付的教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、预交的营业税等。不包括计入固定资产价值、实际支付的耕地占用税，也不包括本期退回的增值税、所得税。本期退回的增值税、所得税，在“收到的税费返还”项目中反映。

例：某企业本期向税务机关缴纳增值税34000元；本期发生的所得税3100000元已全部缴纳；企业期初未交所得税280000元；期末未交所得税120000元。

本期支付的各项税费计算如下：

本期支付的增值税额34000元

加：本期发生并缴纳的所得税额3100000元

前期发生本期缴纳的所得税额160000元（280000-120000）

支付的各项税费3294000元

7．支付其他与经营活动有关的现金

本项目反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、保险费等。其他与经营活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。

阅读与观察这部分的现金流量时，要充分注意和把握如下基本要点：

（1）经营活动的现金流量的稳定性较好，一般情况应占较大比例。通常，在现金流量表所反映的三类现金流量中，经营活动现金流量的稳定性和再生性较好。如果企业经营所得的现金占较大的比重，说明企业从生产经营中获得现金的能力较强，若能连续多年或长期保持较大比重，则说明企业采取的资金筹措战略是利润型或经营性的资金战略；反之，如果企业经营活动的现金流量比重较小，则说明企业资金的来源主要依赖增加资本或对外借款，采用的是金融型或证券型的资金战略。

（2）应当将经营活动的现金流入与现金流出联系起来阅读。正常经营情况下，企业当期从经营活动中获得的现金流入，首先应当满足生产经营的一些基本支出，如购买原材料与商品、支付经营费用、支付工资和福利费、缴纳各种税金等，然后才用于偿付债务或扩大投资。如果经营活动的现金流入量小于现金流出量，说明经营活动流入的现金不仅不能支持投资或偿债，而且还要借助于收回投资或举借新债所取得的现金才能维持正常的经营。形成这个情况的主要原因，可能是销货款的回笼不及时，或存货大量积压无法变现。这是企业在财务管理上出了问题的表现，说明企业在一定程度上陷入了财务困境，很难筹措到新的资金。

如果经营活动的现金流入量大于现金流出量，反映企业经营活动的现金自适应能力较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余的部分还可以用于再投资或偿债。可见，经营活动的现金流入大于现金流出，是企业在没有举借新债的情况下进行再投资和偿还债务的前提，体现企业稳定的经营活动对投资和理财的支持能力，也体现企业成长和支付的能力较好。

在阅读现金流入与流出量时，不仅在总量上，还应在具体结构或项目上一并阅读。比如销售商品收到的现金与缴纳税金支付的现金，就可以联系企业一并阅读。一般情况下，如果企业销售收到的现金对当期销售收入的比例较高，而缴纳税金支付的现金对当期应缴纳税金的比率偏低，或许是严重拖欠税款的信号。

（3）通过经营活动的现金净流量可以观察企业销售和盈利的质量。销售的实质是经济利益的流入，而经济利益流入的主要形式就是现金的流入。将现金流量表和利润表结合起来，求出企业一定时期因销售商品所收到的现金对当期销售收入的比率，就可以观察销售收入的有效性。如果这个比值较高，说明货款回笼及时，销售的质量好；反之，则说明销售的质量差，随时有坏账损失发生的可能。

将利润表中的净利润与经营活动的现金净流量联系起来，也可以观察企业利润的质量。经营活动现金净流量实际上就是企业实现的可变现的经营收入与企业实际发生的需要支付现金的成本费用的差额，相当于采用收付实现制的原则计算的净收益。这部分的收益相对于按权责发生制原则计算的账面收益来说，更具有现实意义，更实在。因此，变现收益对于账面收益的比值越高，说明企业经营活动中实现的净收益的变现能力越强，企业的货款回笼工作做得越好。相反，如果变现收益相对于账面收益的比值偏低，低于1，说明总有一部分已确认为收益尚未收回的现金，收益质量较差，收账效率低下，坏账损失率可能较高。

（4）对经营活动现金流量的阅读应与资产负债表和利润表结合起来。其他两类现金流量的阅读同样如此。譬如，将销货收到的现金项目与利润表中的销售净收入项目比较，所计算的“现金销售收入与本期的销售总收入的比率”的数值，可以判断企业销货的收现质量。如果企业本期的现金收入与本期的销售总收入基本一致，说明企业的应收账款较少，资金周转良好；如果本期收到的现金收入大于本期的销售总收入，说明企业当期的销售收入全部收到现金，而且又收回了部分前期的应收账款，这种状况应当与应收账款的下降相对应；如果本期收到的现金收入小于当期的销售总收入，说明应收账款挂账增多，必须关注其债权资产的质量。

同样的道理，将购货支付的现金与销货成本对比，所计算的“购货现金对销货成本的比率”的数值，可以判断企业付现成本的情况。如果企业本期购货现金与销货成本基本一致，说明购货成本基本上是付现成本，一方面表明企业为购货付出了相应的现金，另一方面表明企业没有因购货形成新的债务；如果本期购货现金大于销货成本，表明企业不仅支付了本期全部的账款，而且部分地偿还了前期的欠款，虽然现金流出增多，但也可能因此而树立了良好的信誉；如果企业本期购货现金小于销货成本，表明赊购很多，虽节约了现金，但增加了负债，对以后形成偿债压力。

第四节　投资活动的现金流量项目

投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。

1．收回投资所收到的现金

收回投资所收到的现金，反映企业出售、转让或到期收回的除现金等价物以外的短期投资、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的现金。不包括长期债权投资收回的利息，以及收回的非现金资产。

2．取得投资收益所收到的现金

取得投资收益所收到的现金，反映企业因股权性投资和债权性投资而取得的现金股利、利息，以及从子公司、联营企业和合营企业分回利润收到的现金。

3．处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额，反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。由于自然灾害所造成的固定资产等长期资产损失而收到的保险赔偿收入，也在本项目反映。

本项目反映的是上述资产处置的净额，即长期资产处置过程中发生的现金流入与现金流出之间的差额。

处置固定资产、无形资产和其他长期资产不是企业经常的行为，因此本项目一般金额不大。如果金额较大，属于企业重大资产转移行为，此时应与会计报表附注的相关披露信息联系，考察其合理性。

4．收到其他与投资活动有关的现金

收到的其他与投资活动有关的现金，反映企业除了上述各项以外，收到的其他与投资活动有关的现金。比如，企业收到的工程前期款、工程往来款等。一般此项目没有数额，或数额较小。如果异常，应进一步分析。

5．购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，是指企业为购建长期资产而支付的款项，主要包括：购进设备所支付的现金及增值税款；建筑安装工程所支付的现金；购买工程专用物资支付的现金及增值税款；支付在建工程人员的工资和福利费；为建造固定资产而缴纳的耕地占用税等现金支出；购买无形资产所支付的现金等。购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费。借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，在筹资活动产生的现金流量中反映。

企业以分期付款方式购建固定资产的，其首次付款支付的现金作为投资活动的现金流出，以后各期支付的现金作为筹资活动的现金流出。

6．投资所支付的现金

投资所支付的现金，反映企业进行权益性投资和债权性投资支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的短期股票投资、短期债券投资、长期股权投资、长期债权投资支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。

阅读该项目时，还要与资产负债表、利润表有关项目配比，以判断其金额的合理性。

比如，将权益性投资所支付的现金与其非现金资产（如固定资产、存货、无形资产）配比。权益性投资所支付的现金是指企业购买股票等权益性投资所支付的现金，包括企业短期股票投资和长期股票投资所支付的现金和短期其他股权投资和长期其他股权投资所支付的现金等。对此，应结合资产负债表的“固定资产”、“无形资产”等项目和利润表的“财务费用”项目的有关内容，了解企业的经营意图和理财能力。还可以对企业支付利息的能力作出分析。

又如，将本项目与利润表的“投资收益”项目配比，以此对企业“投资收益”的含金量作出判断，如果前者小于后者，则说明企业“投资收益”的变现能力较差，其中也不排除利润操纵的可能性，应予以关注。

还可以将债权性投资所支付的现金与对外投资总额配比。债权性投资所支付的现金是指企业购买的除现金等价物以外的债券而支付的现金，包括短期债券投资和长期债券投资。若前者份额较大，应严加关注。

7．支付的其他与投资活动有关的现金

支付的其他与投资活动有关的现金，反映企业除了上述各项以外，支付的其他与投资活动有关的现金。比如，企业支付的工程前期款、工程往来款、对未成立公司的项目投资等。一般此项目数额较小。如果异常，应进一步分析。其他现金流出如价值较大的，按照《企业会计制度》规定，应单列项目反映。

第五节　筹资活动的现金流量项目

筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。

企业筹资活动的现金流量，是指在企业筹资活动过程中发生的现金流入和现金流出。

1．吸收投资所收到的现金

吸收投资所收到的现金，反映企业收到的投资者投入的现金，包括以发行股票、债券等方式筹集的资金实际收到款项净额。

对于以发行股票方式筹集的权益资金要以实际收到的股款净额反映，即要以实际收到的发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额反映。对于发行债券所收到的现金要以实际收到的现金净额反映，即要以发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额反映。

2．借款所收到的现金

借款所收到的现金是企业从金融机构借入的资金，其数额的大小，在一定程度上代表了企业所具有商业信用程度。应注意剔除企业之间资金拆借等所谓的“借款”。

阅读本项目时，可与其他有关项目进行配比分析，以判断其金额的合理性。

比如，将短期借款与长期借款配比。结合资产负债表进行分析，短期借款主要满足企业的日常生产经营的需要，而长期借款主要满足企业的扩大再生产的需要。由此，考察企业从金融渠道取得资金的合理性、稳定性和风险程度。

再比如，可以将本项目与“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”等项目配比，以此对企业借款合同的执行情况做出分析和判断。如果企业购建固定资产所发生的现金支出与原借款合同所规定的时间及额度相同，则说明企业执行借款合同情况较好；反之，当企业将流动资金借款用于固定资产购建时，就会对企业近期的偿债能力产生不良影响。

3．收到其他与筹资活动有关的现金

收到的其他与筹资活动有关的现金，反映企业除上述各项目外，收到的其他与筹资活动有关的现金流入，如接受现金捐赠等。一般此项目数额较小。如果异常，应进一步分析。按照《企业会计制度》规定，其他现金流入如价值较大的，应单列项目反映。

4．偿还债务支付的现金

偿还债务所支付的现金，反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融企业的借款本金、偿还债券本金等。

企业偿还的借款利息、债券利息，在“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”项目反映，不包括在本项目内。

阅读偿还债务所支付的现金项目时需注意什么？

阅读本项目时，可与其他有关项目进行配比分析，以判断其金额的合理性。将偿还债务所支付的现金与举债所收到的现金配比。举债所收到的现金包括从金融企业借入的短期借款、长期借款和发行的企业债券。对二者配比的结果（是现金净流入还是现金净流出），应结合行业和企业生产经营规模、企业经营生命周期及企业的历史情况来分析，以衡量企业生产经营状况和财务风险程度。

5．分配股利、利润或偿付利息支付的现金

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，反映企业实际支付的现金股利，支付给其他投资单位的利润以及支付的借款利息、债券利息等。

阅读本项目时要关注什么？

第一，现时的支付能力。分配股利、利润或偿付利息所支付的现金代表企业现时的支付能力。对此，应结合企业的资产规模、所有者权益规模和负债规模，以及当期利润水平分析。

第二，现金流出的时点。一是本项目既包括现金支付本期应付的股利或利润，也包括现金支付前期应付的股利或利润和预分的利润。二是本项目既包括企业的长、短期借款的利息，还包括支付长、短期债券的利息，如国债利息，而不论利息支出是否属于资本化利息。

6．支付其他与筹资活动有关的现金

支付的其他与筹资活动有关的现金，反映企业除了上述各项外，支付的其他与筹资活动有关的现金流出，如捐赠现金支出、融资租入固定资产支付的租赁费等。

按照《企业会计制度》规定，其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映。