公司的长期借款

四、公司的长期借款

公司的长期借款是指向银行以及非银行金融机构借入的、使用期限超过一年的款项，这是我国公司融资的一项重要来源。长期贷款合约的签订中，一般也会向公司债券那样具有一定的限制性保护条款。

（一）长期借款的优点

与股票、债券等长期融资方式相比，借款融资速度快。公司利用长期借款融资一般所需时间较短，程序较为简单，可以快速获得现金。而发行股票、债券筹集长期资金，需做好发行前的各种工作，如印制证券等，发行也需一定时间，故耗时较长，程序复杂。

借款成本较低，利用长期借款融资，其利息可在所得税前列支，故可减少公司实际负担的成本，因此比股票融资的成本要低得多；与债券相比，借款利率一般低于债券利率；此外，由于借款属于间接融资，融资费用也较少。

借款弹性较大，在借款时，公司与银行直接商定贷款的时间、数额和利率等；在用款期间，公司如因财务状况发生某些变化，亦可与银行再行协商，变更借款数量及还款期限等。因此，长期借款筹集资金对公司具有较大的灵活性。

（二）长期借款的缺点

融资风险较高，借款通常有固定的利息负担和固定的偿付期限，故借款公司的融资风险较高。限制条件较多，这可能会影响到公司以后的融资和投资活动，如要求担保。融资数量有限，一般不如股票、债券那样可以一次筹集到大批资金。

在我国公司融资的历程中，银行的角色实现了多次转变。在计划经济体制下，公司的资金来源是国家的拨款，企业无须计提固定资产的折旧，也无须进行成本核算等。改革之初，实行了由“拨”改“贷”，即银行向企业提供生产经营及发展所需要的资金，银行成为公司资金的借贷者，造成了企业很高的银行贷款率，致使公司的负债率相对较高。资本市场特别是股票市场在我国得以发展后，我国企业表现出了很强的股权融资偏好，成为公司融资的首选。很多公司为解决公司高负债率问题，还实行了债权改股权的做法。