创新财务信息揭示，实现相关性与可靠性的共同发展

六、创新财务信息揭示，实现相关性与可靠性的共同发展

世界经济变幻莫测，使得信息需求者对财务信息质量提出越来越高的要求，现行的财务信息系统受到强烈的冲击。一方面，传统会计系统出于信息生产成本和信息处理能力的局限，往往只是试图满足不同用户的共同要求，将所有的信息使用者作为一个整体来看待，提供通用的财务报告模式。而没有或很少考虑用户的个性需要，如前所述，不同信息用户的需求是不尽相同的，尤其是在证券市场上，用户的信息需求更是多种多样，不同的用户对信息的偏好程度也不一样，即使是同一类用户，由于他们使用的分析方法和偏好存在差异，也会导致他们需求的信息各有不同，而随着信息使用者需求的多样化和个性化，传统的财务报告显得力不能及。长期下去，将对会计作为信息提供者的地位造成影响。另一方面，财务信息规则性失真现象的客观存在（吴联生，2002），财务报告所反映的财务信息并不能反映企业的真实经营成果和财务状况。因此，财务信息系统必须适应新的社会环境进行市场化重构。

从经济学角度看，财务信息作为一种特殊的商品，由于其稀缺的特点，所以在其生成、传递和使用过程中不可避免地存在交易双方极其复杂的交易关系。同时，财务信息具有经济产品和公用产品的双重特征，按照经济学原理，只有在边际成本小于边际收益的前提下，才会进行信息披露。对信息披露者来说，信息披露要花费成本，却不能给它带来直接的经济收入，所以供给方为了降低成本，必然尽可能少地或虚假地披露财务信息。当财务信息作为商品走进市场，其供给就更多地取决于市场的需求（而不像以前那样主要取决于证券监管机构与会计准则制定机构的规范），价格由供需比例决定。原先苦于财务信息供给不足的消费者（包括股东、潜在的投资者、政府部门、债权人、财务信息或数据服务公司等其他以财务信息为原始加工对象的市场主体、会计研究人员）被压抑的需求就会被重新激发出来，而且在网络形式下，信息提供者与信息用户的双向交流成为可能，利润将激励逐利的理性人生产更多的财务信息，企业可以根据不同使用者的要求，提供能够灵活满足不同决策模式需要的差别财务报告。

过去由于受成本效益原则的制约，传统会计很难满足用户的个性需求，之所以财务会计早早产生却一直未能完成市场化，主要受限于过高的市场交易费用与未产生能够使财务信息生产享受规模经济的新技术。但现代信息技术的强大功能，显然已使这一局限不再成为其只提供最低量信息的借口。而且，现代信息技术的发展与应用也为财务信息市场化奠定了物质技术基础。一方面，计算机的运用提高了财务信息生成的及时性，而网络技术的广泛应用也为财务信息的传输争取了极大的时间优势；另一方面，计算机的运用大大增强了开发财务信息的能力。在电脑与网络技术产生并取得飞跃发展的今天，其产权界定与规模生产已成为可能。在这种情形下，建立多元化的会计频道（薛云奎，1998），满足信息用户的不同需要，便成为一种必然。所谓会计频道，指财务信息消费者的消费选择权，在现在拥有的作出消费或不消费的权利之外，还具有新的两项权利：①各具所需消费最低标准以外财务信息的权利；②在多个竞争的媒体公司之间选择的权利。如果说同一属性的信息很难同时满足可靠性和相关性的双重质量特征的要求，那么，同时提供两种不同属性的信息多元化模式也许不会出现相同的困难。网络财务的特点，消灭了各企业信息间孤立状态，一方面大大增强了信息的时效性；另一方面却使提供信息的成本大为降低。而信息技术的发展为各种计量模式的采用提供了坚实的技术后盾。这使得不同计量基础并存、相同数据的不同处理方法并存等成为可能。各种资产计量基础可通过网络传输从市场交易中直接获得，大大提高其可靠性和可操作性。

另外，还可以利用事项会计来构建财务信息系统。索特教授在1966年参与编写《基本会计理论》一书时指出，“财务会计人员的任务只是提供有关事项信息，而让使用者自己选择适用的事项信息”，根据其观点，由于单一的历史成本计量无法反映经济环境特有的动态性和不确定性，也往往与经济现实不符，而多元计量属性并存存在缺乏可比性的问题，且通过单一财务报告体系提供的财务信息又难以满足所有财务信息使用者的不同决策需要，那么何不将企业经济活动的主要事项提供给投资者，将根据这些基本事项生成财务信息的任务转移给投资者（投资者个人如何生成财务信息，如何利用财务信息是投资者自己的事情），以更好地实现信息加工和信息使用的连贯性，避免对企业财务信息披露不相关做无休止的指责。因为根据事项会计模式的思想，由于投资类型的制约，决定了投资者在决策时可能依据自己的知识结构、决策类型、偏好对企业财务报告上的数据进行重新组合，来获取自己所需要的、与特定决策更为相关的财务信息。也就是说，企业如果能够在不影响企业商业秘密的情况下将企业经营活动的基本数据和相关资料传递给投资者，既抑制了信息不对称问题，又由投资者按照自己的决策类型进行财务信息的生成和利用问题，可以很好地解决不同投资者的不同财务信息需求问题，从而使相关性和可靠性得以协调发展。

本章主要参考文献：

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26.OECD，1999，Principles of Corporate Governanace.

附录一：赣粤高速2002年公司治理信息披露情况

1.公司治理情况

公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》和中国证监会有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构、建立现代企业制度、规范公司运作。报告期内，公司制定、修改并报请股东大会审议通过了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事制度》、《总经理工作细则》和《信息披露制度》。同时，根据中国证监会和国家经贸委的要求，公司开展了上市公司建立现代企业制度的自查工作，并按时提交了自查报告。

对照《上市公司治理准则》，公司董事会认为公司法人治理结构较为完善，与中国证监会有关文件要求不存在差异。2002年12月16日，《经济观察报》和北京连城国际理财顾问公司联合发布了“中国上市公司董事会治理排名”，赣粤高速在全国1135家上市公司董事会治理排名中名列全国第9位。

2.独立董事履行职责情况

根据中国证监会发布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的规定要求，经公司2002年第一次临时股东大会审议通过，聘任顾功耘先生、吴世农先生、陈皓萍女士为公司独立董事。并审议通过了《独立董事制度》，在董事会中下设了审计、提名、薪酬与考核三个专门委员会。三位独立董事自任职以来，以认真负责的态度积极参加公司董事会会议，对公司董事会的各项决议从专业角度出发发表意见，提高了董事会的决策水平。

3.公司与控股股东在人员、资产、财务、机构、业务等方面的分开情况

（1）人员分开方面：本公司与控股公司在劳动、人事及工资管理等方面是独立的，并设立了独立的劳动人事职能部门。公司经理、副经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员均在本公司领取报酬，且均未在股东单位担任除董事以外的重要职务。

（2）资产完整方面：本公司拥有独立的收费管理系统，土地使用权、特许经营权等无形资产归本公司所有。

（3）财务独立方面：本公司设立了独立的财会部门，并建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，并独立在银行开户。

（4）机构独立方面：本公司设立了完全独立于控股股东的组织机构，不存在与控股股东合署办公的情况，公司董事会、监事会和其他内部机构能够独立运作。

（5）业务分开方面：本公司在业务方面独立于控股股东，具有独立完整的业务及自主经营能力。

4.高级管理人员的考评及激励机制

公司董事会根据有关指标和标准对高级管理人员的业绩和绩效进行考评。公司准备在适当的时机建立相关的奖励制度，在董事、监事和高级管理人员当中推行激励机制。

资料来源：江西赣粤高速公路股份有限公司网站

网址：http://www.jxexpressway.com/mulu/xxpl.htm

附录二：赣粤高速2003年公司治理信息披露情况

1.公司治理情况

公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》和中国证监会有关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结构、建立现代企业制度、规范公司运作。报告期内，公司制定、修改了《公司章程》和《投资者关系管理制度》。同时，根据中国证监会文件的要求，公司开展了规范上市公司与关联方资金往来的自查工作，并按时提交了自查报告。

报告期内，公司根据中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》等有关文件和通知精神，为完善公司法人治理结构，2003年6月25日，经公司2002年年度股东大会审议，选举廖进球先生为公司第二届董事会独立董事，使公司独立董事人数占公司董事总数达1/3以上。

2003年7月19日，《上海证券报》、北京连城国际理财顾问公司和中国企业家世纪论坛联合推出的《2003年中国上市公司董事会价值报告》。该报告从经营效果、独立董事制度建设、信息披露、诚信经营、运作风险等五大体系22个方面，根据公开披露的信息对上市公司董事会运作质量进行研究和分析，采用106个指标对上市公司董事会价值进行评价。经综合考评，本公司名列2003年中国上市公司董事会价值排名第41位。

对照《上市公司治理准则》，公司董事会认为公司法人治理结构较为完善，与中国证监会有关文件要求不存在差异。

2.独立董事履行职责情况

根据中国证监会发布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的规定要求，经公司股东大会选举，公司聘任了吴世农先生、顾功耘先生、廖进球先生、陈皓萍女士四位独立董事，并制定了《独立董事制度》，在董事会中下设了审计、提名、薪酬与考核三个专门委员会。四位独立董事自任职以来，以认真负责的态度积极参加公司董事会会议，督促和指导公司规范运作，对提交公司董事会审议的各项议案和事关公司长远发展的事项，从专业角度出发发表意见和建议，提高了董事会的决策水平。

3.公司与控股股东在人员、资产、财务、机构、业务上的“五分开”情况

公司控股股东江西高速公路投资发展（控股）有限公司行为规范，未超越股东大会直接或间接干涉公司决策和经营活动的情况，公司董事会、监事会和内部机构能够独立运作，并建立了比较完善的内控机制。

（1）人员分开方面：公司与控股公司在劳动、人事及工资管理等方面是独立的，并设立了独立的劳动人事职能部门。公司经理、副经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员均在本公司领取报酬，且均未在股东单位担任除董事、总经理以外的重要职务。

（2）资产完整方面：公司拥有独立的收费管理系统，土地使用权、特许经营权等无形资产归本公司所有。

（3）财务独立方面：公司设立了独立的财会部门，并建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，并独立在银行开户。

（4）机构独立方面：公司设立了完全独立于控股股东的组织机构，不存在与控股股东合署办公的情况，董事会、监事会和其他内部机构能够独立运作。

（5）业务分开方面：本公司在业务方面独立于控股股东，具有独立完整的业务及自主经营能力。

4.高级管理人员的考评及激励机制

公司董事会根据有关指标和标准对高级管理人员的业绩和绩效进行考评。公司准备在适当的时机建立相关的奖励制度，在董事、监事和高级管理人员当中推行激励机制。

资料来源：江西赣粤高速公路股份有限公司网站

网址：http://www.jxexpressway.com/mulu/xxpl.htm

【注释】

[1]陈廷美，《企业管理信息系统》，中南工业大学出版社，1988年版。

[2]我们还查阅到：为支持证券市场的发展，德国修改企业公司有关法律规定，减少对股份公司的过于限制，减少股份公司对公开市场的信息披露，大大降低了证券市场的透明度。——杨成长、刘和平，《欧陆模式型的证券法体系》，《上市公司》，1999年第4期。

[3]这部分内容主要摘自张连起先生在《中国财经报》发表的观点。具体出处不详。

[4]基本演变过程：最早连前十大股东是谁都不披露，后来开始披露前十大股东全称，发展到披露持股数以及年报披露公司总的股东人数是多少，现在已开始披露前十大流通股股东了。

[5]另外四项治理要素是“控股股东行为”、“董事会”、“监事会”、“经理层”。还有一种说法是“南开治理指数指标体系共有六个维度，分别是：股东权益与控股股东权益，董事会、高管层、监事会、信息披露、利益相关者。”（资料来源：http://www.bjpopss.gov.cn/bjpopss/xsdt/xsdt20040517.htm）无论哪种，都包括了信息披露，这才是我们这里所关心的。

[6]他们的结论研究是：“我国目前上市公司治理水平普遍偏低，治理指数仅为49.62%（100%为满分，50%为合格），属于治理指数‘6级’（根据治理水平的高低划分为1～6级），这还不到‘及格’线，其中达到3级的只有2.15%，达到4级的也只占8.59%，而达到5级的占多数，占42.75%，有46.51%的上市公司归类在6级。其中信息披露管理是较好的一项，平均值达到58.44%，最好的上市公司达到97.69%，但也有很差的，只有4.72%。”需要说明的是，因条件限制，我们未直接查阅该报告的正式文本。资料来源：http://202.38.66.66/news/hotspot/2004-4-19-9-50-45.htm.

[7]详细情况请参阅吴联生，《上市公司会计报告研究》，东北财经大学出版社，2001年版。

[8]杨瑞龙，周业安，《〈企业共同治理的经济学分析〉导论》，经济科学出版社，2001年版。

[9]其中的主要代表有：尹焕三，《论中国特色的“共同治理机制”》，《经济学家》，2000年第1期；杨瑞龙，周业安，《企业共同治理的经济学分析》，经济科学出版社，2001年版；张立君，《国有企业利益相关者的共同治理机制》，《财经科学》，2002年第3期。

[10]黄少安，宫明波，《共同治理理论评析》，《经济学动态》，2002年第4期。

[11]陈毓圭译，《论改进企业报告》，中国财政经济出版社，1997年版，P19。

[12]吴联生，《上市公司会计报告研究》，东北财经大学出版社，2001年版。

[13]这种分类方式与我们前文介绍的按照所披露信息的内容划分方式，所得到的分类类别相同，但分类依据各异。这里侧重动机视角。

[14]刘兴祥，《深交所报告认为自愿性信息披露有助展示公司价值》载《证券时报》，转引自“中富证券”网站，具体网址为：http://www.cfs.com.cn/zfzq/content/html/20021223/content0020 01002＿1000567103.html.

[15]钱翎，《会计信息的强制性与自愿性披露研究》，《财会月刊》，2002年第4期。

[16]既然顾客是上帝，那么商家就应该像妓女一样提供周到而满意的服务。

[17]仲继银，《公司治理信息披露的意义》，《中华工商时报》网络版，2002年3月28日。

[18]新浪财经，《黄湘源：公司治理信息披露是“政绩工程”？》http://finance.sina.com.cn/ych-d/20031230/1545583882.shtml.

[19]张连起，《公司治理与信息披露的关系》，载《中国财经报》，2003年6月25日。

[20]《抓住公司治理的核心》，2004年6月7日《证券时报》。

[21]何家成先生在《公司治理结构、机制与效率（一）》一文中，选择了来自不同国别但都在美国上市的10家企业进行研究，这些公司就是指这10家公司。文献来源：http://www.studytimes.com.cn/chinese/zhuanti/xxsb/548155.htm.

[22]该公司2002、2003年的公司治理信息披露见本章附录一和附录二。

[23]蒋顺才、刘雪辉、刘迎新，《上市公司信息披露》，清华大学出版社，2004年版。

[24]中国证监会，《关于完善公开发行证券公司信息披露规范的意见》，证监会计字［2000］75号文。

[25]http://www.people.com.cn/GB/jinji/35/159/20030224/929317.html.

[26]资料来源：厦门信达于2002年发布的《厦门信达股份有限公司信息披露管理制度》。

[27]王锴，《略论中国转型时期会计信息失真及其基本特征》，《经济问题探索》，2000年第6期。

[28]http://www.china.org.cn/chinese/OP-c/42025.htm.

[29]第8号公告网址：http://www.mof.gov.cn/wwwroot/C67-20020614113242539/news/20030107165429.html。

[30]第9号公告网址：http://www.mof.gov.cn/wwwroot/C67-20020614113242539/news/20040108174921.html。

[31]1999年被查出虚列收入3954.87万元，公司董事长兼总经理已被行政警告，2003年又被查出违法违规金额8.25亿元，其中通过账外设账等手段隐瞒收入达4.96亿元，涉嫌偷逃税款2.2亿元。

[32]与之相对应的是“自律监管型”、“中间监管型”。

[33]http://news.stock888.net/040607/101，1277，856596，00.shtml.

[34]2000年7月6，《中国证券报》，转引自“中国证券在线”http://www.f10.com.cn/.

[35]截至2003年12月31日，中国拥有61255名注册会计师（其中合伙制6844人、有限责任制51572人、外省分所2839人），4627家会计师事务所（其中合伙制828家、有限责任制3799家、外省分所152家）。数据来源：《中国注册会计师》，2004年第1期。

[36]不同的经营状态反映了不同的利益分配格局，当其中某一利益相关者的权益遭到严重侵害时，他必然要求改变既定利益格局，进行企业所有权分配的再谈判。相机治理机制的设计目的就在于确保非常经营状态下，受损失的利益相关者有适当的制度来帮助其完成再谈判的意愿，从而通过控制权的争夺来改变既定的利益格局。

[37]类似的方式还有：命令企业调整或改变经营和财务方针政策；迫使企业提交部分股票给债权人作为抵押，使债权人对企业的所有权取得部分控制权；解除企业高层领导人的职务，由债权人派人担任董事长或总经理。

[38]按照我国《会计法》的规定，我国会计监督模式是一种由政府监督、社会监督和内部监督构成的三位一体网络组合，这是比较科学合理的，目前的问题是三种监督的职能优势和职责定位要准确，以实现监督的有效性。本文仅对其中的内部监督问题作一研究。

[39]德日模式都在股东大会之外设有监事会，但在监事会和董事会的关系上却有所区别。德国是“双层委员会”模式，监事会高于董事会，更接近于美英的董事会，而其董事会则类似于其他国家的经理班子；日本的监事会与董事会是平行的关系，都由股东大会选举产生，监事会同时监督董事会和经理层。