趋势线的识别与运用

第一节　趋势线的识别与运用

趋势线概述

世界上的任何事物都由其复杂的一面，也有其简单的一面，这主要取决于观察者的观察角度。从微观方面观察可能是错综复杂，千头万绪；但是如果从宏观角度观察往往却是拨云见日豁然开朗。趋势线就是投资者从宏观角度观察股市行情的一把“量天尺”，它从大处着眼，用一条简单的直线衡量股价的运动趋势。其具体方法为：在上升趋势中连接两个地点，画一条直线，托着股价一路上升，或者在下降趋势中连接两个高点画一条直线，股价在这条直线的压制下一路下滑。例如图3-1。

趋势线简洁明了，两点确定一条直线，股价就是按照这两点确定的直线运动。虽然简单，但是趋势线对于股价的中长期走势的预示作用却不可忽视，也正因为简单，趋势线在运用中被投资者广泛运用。一般来说，投资者根据趋势线进行相应的操作，能够把握大方向，避免逆势而为造成惨重损失。

图3-1　趋势线图

趋势线分类

根据不同的分类标准，可以对趋势线进行不同的分类。

根据趋势线的方向，可以分为“上升趋势线”和“下降趋势线”。

上升趋势线（如图3-2）

上升趋势线出现在上升趋势中，将上升趋势中的两个比较有“代表性”的点作为基本点，连接两点形成一条直线，这条直线就是上升趋势线。所谓有代表的点指连接这两点形成的直线股价多次触及，而且股价触及的次数越多，则这条趋势线越有效。

图3-2　上升趋势线图

上升趋势线揭示了股价向上运行的总体趋势，在操作方法上，投资者应该以做多为主，股价的每一次接触上升趋势线，都是投资者进行追加筹码做多的机会。就像前面所说的，上升趋势线被触及的次数越多，上升趋势线的可靠性也越大，趋势线对股价的支撑作用也越强。另外，投资者在使用上升趋势线时应该注意趋势线的上升角度，角度越大，股价上升的速度越快则后市上升趋势线越容易突破，它的支撑作用也越弱。所以在运用上升趋势线时，遇到大角度的上升趋势线应该注意规避风险。上升趋势线的具体实例如图3-3。

图3-3　五粮液上升趋势线（复权后）图

图3-3是2007年市场表现引人瞩目的白酒板块中的一只股票——五粮液。五粮液在2007年的大行情中走势也是牛气冲天，价格翻了好几倍。在这一过程中一根上升趋势线代表了股价的走势，在股价没有跌破这根趋势线的时候股价一路上升。但是一旦股价有效跌破了上升趋势线，上升的行情也就结束了。从3-3例图中可以发现，股价在跌破上升趋势线后有一个反弹的过程，不过反弹改变不了上升趋势的结束，股价最终掉头开始下跌。这个实例的启示有：趋势线的时间跨度要长，短时间的趋势线不太有参考价值；趋势线表明的是大势，不能过于纠缠细节；趋势线操作要有操作纪律，一旦上升趋势线“有效”（三三原则）跌破坚决离场。稳健投资者选择立刻离场，基金投资者可选择反弹离场。

下降趋势线（如图3-4）

下降趋势线的形成与上升趋势线完全相反：出现在下降趋势中；将有代表性的两个高点进行连接，形成一条向下倾斜的直线。同样道理，下降趋势线中所指的具有代表性的点指由它们形成的下降趋势线被股价多次接触，股价的每一接触下降趋势线都被无情地压制住，最终无法突破，导致股价继续下降。

图3-4　下降趋势线图

下降趋势线暗示了股价向下运动的趋势，投资者在这种形态下的操作原则以做空为主。下降趋势线是一条压力线，股价反弹接触下降趋势线的次数越多，下降趋势线的压制作用越强，下降趋势线越可靠；下降趋势线的倾斜角度越大，则它对股价的压制作用越小，下降趋势线越容易被突破。下降趋势线的具体实例如图3-5。

图3-5　五粮液下降趋势线图

图3-5同样是五粮液的走势图，是紧接着上升趋势之后的下降趋势。股价在下降趋势线的压制下一路下跌。从图中可以发现，股价现在已经突破了下降趋势线，是长线投资者可以考虑建仓的时机了。

上升趋势线和下降趋势线之所以能够成为支撑线和压力线，大多缘于市场中跟风的投资者，一旦上升趋势形成，越来越多的持币者会看多做多，庄家也会利用这种形式将股价一浪一浪往上推，使市场更加坚定持股做多的信心。这时跟随市场做多是可以获得较好收益的。相反，下降趋势线形成后，股价经过一次次的压制，这会使越来越多的投资者由多转空，也会使越来越多的持币者持币观望。在这种市场环境下股价下降将不可避免，这时没有入场的投资者不可盲目入场抄底，而已经处在场内的投资者在股价接触下降趋势线的时候应该把握住离场的时机，避免蒙受股价大幅下跌的损失。

根据趋势线时间跨度的长短分类，分为长期趋势线、短期趋势线。

长期趋势线（如图3-6）

长期趋势线是对趋势线的另一种分类方法，既包括上升趋势线，也包括下降趋势线。长期趋势线的特征在于趋势线的延续的时间跨度较大，趋势线的上升（或者下降）的角度较小。

图3-6　长期上升趋势线、长期下降趋势线图

长期趋势线的技术含义在于揭示股价的长期趋势，形成对股价的长期支撑或者长期压制，投资者在运用长期趋势线时，要有长远的眼光。在长期上升趋势线中，股价在趋势线之上运行，中长期投资者可以积极做多，因为长期趋势线的时间跨度比较大，所以趋势形态中股价难免有上下波动，对于稳健投资者来说这种波动可以不用考虑积极做多。而激进投资者则可以利用股价的波动采取波段操作，也就是在长期上升趋势中股价出现短暂的向淡行情时适当做空，等到股价触及长期向上趋势线再进行补仓。在长期下降趋势线中，股价在长期下降的压制下一路走低。投资者面对长期下降趋势线的操作策略主要是做空离场，而且只要股价没有突破长期下降趋势线，稳健投资者一般不要盲目抄底，对于激进投资者则可以借助股价的反弹适当做多，快进快出在股价接触长期下降趋势线时，随时准备离场。实例如图3-7、图3-8。

图3-7、图3-8两幅例图都是深发展A的周线走势图，从图中可以看出在很长的一段时间内，长期均线都是发挥作用的。而且相对而言长期下降趋势线的压制作用更为强烈，持续时间更长。不过图3-8虽然下降趋势历时好几年，但是当中还是有短线参与的机会的。在大的趋势线下短线参与需注意，结合短期趋势线快进快出不可恋战。

图3-7　深发展A长期上升趋势线图

图3-8　深发展A长期下降趋势线图

短期趋势线（如图3-9）

短期趋势线是长期趋势线中的中间形态，既可以出现在长期上升趋势中，也可以出现在长期下降趋势中，其特点为：时间跨度较短；趋势线的角度较大；股价变化比较剧烈。

从图3-9中我们可以看到，短期趋势线与长期趋势线结合有四种方式，在以长期上升趋势线为主的趋势中，短期趋势线为激进投资者提供了波段操作的机会，稳健投资者可以忽视短期趋势，按照长期上涨趋势积极做多；在长期下降趋势线为主的下降趋势中，对于稳健投资应该坚决做空，对于能够承受一定风险的激进投资者，在长期下降趋势线中出现短期上升趋势时，可以用少量资金谨慎做多，但是一定要注意控制风险，一旦操作失误，马上坚决离场。实例如图3-10、图3-11、图3-12、图3-13。

图3-9　短期趋势线图

图3-10、图3-11、图3-12、图3-13四幅例图都是深发展A的走势图，因为每一只股票每一个具体的时刻都有自己具体的走势，所以这里不再详细介绍。从图中可以发现在长期趋势线的前提下，运用短期趋势线是可以更加灵活进行短期波段操作的。

按照趋势线形成的先后，可以划分为原趋势线和新趋势线。

股票价格沿着既定的趋势运行，并不是说股票的价格趋势是一成不变的，而是说趋势一旦形成短期内不会改变。但是如果市场环境发生巨大变化，或者庄家完成前期任务即将改变操作计划，原先的趋势就会发生改变。原趋势改变了，投资者就不能继续按照原来趋势操作了。

图3-10　深发展A长期上升趋势中的短期上升趋势线图

图3-11　深发展A长期下降趋势中的短期上升趋势线图

新趋势的形成，必先突破原先的趋势。我们先讨论趋势突破的有效性问题（如图3-14）。

股市中的突破一般要从两个方面考虑，也就是空间和时间两个方面，这一点作过简单介绍。时间上，突破的时间一般要在三天以上，只有突破超过三天，才可以确认突破有效，如果突破后股价又马上回到原来的趋势上，这往往是庄家的假突破，用来迷惑跟风的散户的。空间上，突破的幅度至少在3%以上。

趋势一旦被突破，那么趋势线的作用将发生翻转，原先上升趋势线对股价的支撑作用将变成压力线，对股价起到压制，相反，原先的下降趋势线对股价的压制作用，将变为支撑线起到支撑作用。对于趋势线突破后的操作建议为：上升趋势线突破后，场内投资者应该马上抛售筹码，了解获利，场外投资者此时切不可盲目入场，持币观望更为明智。下降趋势线被突破后，持股者此时不应该再考虑做空割肉了，而激进的投资者此时可以谨慎看多了。综合考虑当时的市场行情，随时准备入场。上升突破与下降突破采取行动的速度是不一样的，前者我们要马上离场，后者要谨慎观望，究其原因还是在于股市的根本特性：“上涨容易下降难”，实例如图3-15、图3-16。

图3-12　深发展A长期上升趋势中的短期下降趋势线图

图3-13　深发展A长期下降趋势中的短期下降趋势线图

图3-14　趋势突破图

图3-15　万科A上升趋势线的突破图

图3-16　深康佳A下降趋势线的突破图

万科是2007年牛市中的大牛股，但是无论怎么牛在趋势线被突破后股价还是选择了下跌，而且跌幅之深使没有离场的投资者损失惨重。另外，通过上面的例图可以发现，大多数情况下突破是有回抽、反弹的，这是对突破的一种确认，发生的概率很大，但是并不能改变股票趋势已经被突破的现实。

心细的投资者一定会问，趋势线被突破，股价继续上升（上升趋势线）或者继续下跌（下降趋势线）的情况还是有的，甚至还比较常见，如果真的出现这种情况那么按照趋势突破进行相应操作，那样岂不是踏空或是掉进诱多陷阱了。

股市诱多陷阱是客观存在，但是也不能因此否定趋势线或者趋势突破对于操作的指导作用。如何澄清这一问题，只有回归到股票投资的根本上。进行股票投资归根结底是一种博弈，也就是用风险来博取利润。而博弈所采取的操作策略，对后市的预测本质上并不是一种预测未来，而是一种应对股市行情变化的策略。既然是应对行情变化的策略，那么行情有变策略就不可能不变，而且策略的变化肯定是要慢于行情的变化的。这种伴随行情变化而变化的操作策略造成的不利结果在于可能要付出一部分交易成本或者收益的损失，但是优点在于能够最大限度地规避风险，在规避风险的同时尽可能地追求利润。所以对于上面提到的问题，当股价出现假突破后也只能假戏真唱，按照真突破的策略操作。如果股价继续按照原来的趋势发展，踏空的投资者也只有重新购回筹码，前期被诱多的投资者则只能认赔离场。

股票价格出现突破后，无论是假真，股票价格走势一般都会形成一种新的趋势。按照新的趋势画出的趋势线就是新趋势线。如图3-17。

图3-17　新趋势线图

新趋势线的出现是市场中多头或者空头进行调整后重整旗鼓，继续发力的结果。市场经过了调整，原先的趋势得到加强。新的趋势线显示了多头或者空头氛围的强烈。所以投资者应该按照新的趋势线进行相应操作。在新的上升趋势线上方，投资者可以继续做多；在新的下降趋势线的下方投资者应该继续做空，持股者撤退避免更大的损失，持币者按兵不动继续等待股价探底。

按照趋势线的性质，可以划分为指数趋势线和个股趋势线。

指数趋势线

指数趋势线也可以叫做大盘趋势线，是在大盘走势图中做出的趋势线。指数趋势线从宏观的角度观察市场的大势，因为指数不容易被庄家操纵，所以指数趋势线更能够真实地反映市场的走势，对于研判大势更具有参考价值。

个股趋势线

个股趋势线比较容易理解，它就是指投资者关注的某只股票的趋势线。个股的盘口相对大盘来说要小得多，所以个股的价格更容易受到庄家操作的影响。个股趋势线也更容易为庄家所操纵。

一般来说，个股的走势都会受到指数走势的影响，大盘向好，个股往往众星捧月一路上扬；大盘走淡，倾巢之下难有完卵，个股往往也是一路下跌。当指数趋势线与个股趋势线走势一致时，趋势线所反映的股票走势能够得到相互的印证。而当指数趋势线与个股趋势线产生分歧时，就需要特殊对待了。

（1）指数趋势线向上，个股趋势线向下。

有时候一些缺乏经验的投资者经常抱怨，明明是牛市，人家收益颇丰，而自己的股票不涨反跌。牛市中别人都赚钱自己却割肉，持有这类股票的投资者总是不舍得撒手，结果大盘一路走高自己的股票却一路下跌，个股走势与大盘走势形成了鲜明的对比。这种指数趋势线与个股趋势线的背离产生了很大的杀伤力。究其原因是投资者被指数趋势线的向上趋势所迷惑而忽视了个股的向下趋势。

股市中有一句话叫做“强者恒强，弱者恒弱”。在大盘一路红的情况下，个股却一路走低。这种股票就像扶不起来的阿斗，投资者不要梦想这类股票会有“补涨”。相反，在如此好的大环境下股票还一路走低，往往说明这类股票存在很严重的缺陷。先知先觉的庄家很有可能是在利用大盘利好做掩护欲抛出手中剩余的股票筹码。对于指数趋势向上，个股趋势向下的趋势背离给出的操作建议为：不要为指数趋势所迷惑，坚决按照个股趋势操作，看空做空。将手中的股票兑现成资金后，不要再贪图便宜买入那些股价原地不动的低价股，而是应该选择那些涨势强劲的龙头股。

（2）指数趋势线向下，个股趋势线向上。

再肥沃的草原也会有瘦马，同样，贫瘠的草原也会出现“黑马”。在股票指数一路下跌的情况下，的确仍有一些股票能够逆势上涨的。逆势上涨说明股票背后的庄稼实力强劲，那么是否也按照其中一种趋势背离进行操作呢？

答案当然是否定的。股市操作没有一成不变的手法，一定要随行就市。指数趋势向下，说明整个市场做空力量占有优势。在这种空头市场环境下，做多是非常危险的。即使个股暂时表现强劲，但是庄家到底能否战胜市场，这是个比较有悬念的问题。万一最后股价经受不住抛售者的打压，熊市中强势股的补跌杀伤力是很大的。不能否认，在熊市中的确有一些黑马股票能够接连创新高。这种股票往往是蕴涵着重大的利好题材，所以嗅觉灵敏的庄家才利用空头市场不顾一切地收集筹码。对于指数趋势线下跌，个股趋势线上涨的情况，应该谨慎对待，灵活应变。在操作策略上持币的投资者不可盲目追高买入股票，以持币观望为好，待大盘的走势出现好转后再考虑做多；而对于手中持有逆势上涨的股票投资者也不必风声鹤唳，只要注意个股的走势就好了，但是要注意此时的空头氛围，按照谨慎原则，当股票出现下破趋势线3%或3天收于趋势线之下时，投资者就应该离场了，而不能像多头市场一样要等到两个条件都具备才确定趋势的突破。