中小企业风险投资

第一节　投资管理概述

无论是在企业初创之时，还是企业创业已成，企业都需要对投资作出重大决策。是否需要投资？如果投资，应把资金投向何方？应该投入多少资金？该项投资的成本有多高？收益有多高？风险有多大？是否值得投资？这些决策是决定企业成功与否关键的第一步。对于小企业来说，由于资金有限、承担投资风险的能力很弱，因此，投资管理及投资决策显得极为重要。

一、投资的概念和意义

投资，是指经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。

1.投资是企业获得利润的前提

利润是企业从事生产经营活动取得的财务成果。小企业要获得利润，必须将筹集的资金投入使用。将资金直接用于企业的生产经营中，或将资金以股权、债权的方式投给其他企业以获取报酬。可见，要获取利润就必须进行投资。

2.投资是企业生存和发展的必要手段

小企业从事正常的生产经营活动时，各项生产要素不断更新，为了保证生产的持续进行，企业需要不断地将现金形态的资金投入使用，这是企业生存的基本条件。同样，当企业要扩大生产规模时，也需要进一步地投资才能使企业的资产增加。当小企业生产规模扩大后，为了保证正常的生产，还需要追加营运资金，而这一切只有投资才能实现。

3.投资是企业降低风险的重要途径

在市场经济条件下，小企业的生产经营活动不可避免地存在风险，其基本原因在于商品销售数量的不确定性，而影响销售数量的因素较多，如商品的质量、市场对商品的需求、企业的销售策略和服务水平、企业的成本费用等。为了降低风险，企业要保持质量、技术的领先水平，这需要通过投资提高企业设备的技术含量；为了降低风险，企业还要进行多品种、跨行业的经营，同样需要投资来支持。

二、投资的分类

1.按投资回收期限分类

按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。短期投资是指回收期在一年以内的投资，主要包括现金、应收款项、存货、短期有价证券等；长期投资是指回收期在一年以上的投资，主要包括固定资产、无形资产、对外长期投资等。

2.按投资行为的介入程度分类

按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。直接投资包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。

3.按投资的方向分类

按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品（包括期货与期权、信托、保险），或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业（如联营企业、子公司等）注入资金而发生的投资。

对小企业而言，主要的投资是为企业的余钱寻找增值的出路，买卖债券对小企业而言属于稳妥可靠的投资，股票投资则可以分享其他企业的成长。这是小企业常见的两种投资方式，因此本书讨论的是间接投资中的有价证券投资。