第二次规范整顿的主要内容

一、第二次规范整顿的主要内容

第二次规范整顿以1998年8月1日《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》(国发［1998］27号)发布为标志，确定了中国期货市场的新格局，奠定了中国期货市场垂直统一管理的基本监管架构。第二次规范整顿结束的标志是2000年证监会“扶持大品种，限制小品种，发挥社会功能”政策的出台。^[18]

(一)交易所调整

首先，《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》明确了“继续试点，加强监管，依法规范，防范风险”的原则，由第一次整顿后的14家试点交易所减为上海、郑州、大连3家。上海期货交易所是按照“同城合并”的办法，在上海金属交易所、上海商品交易所和上海粮油商品交易所3家合并的基础上成立的。其他未被保留的期货交易所则或转型为证券公司，或转型为期货经纪公司。

通过行政干预减少交易所的数量是在充分竞争的基础上的。在经过6年左右的试点后，相当多的交易所交易规模严重萎缩，在充分竞争形成基本格局的基础上，经过了一定程度的诱致变迁以后，政府推动进行了强制性的制度变迁。在从1992—1998年的将近6年间，虽然有政府这只看得见的手进行管制，但是这一时间内的各交易所的竞争是充分的，甚至于过度竞争，期间也因此造成了一些恶性事件(见本章第二节)。其积极的结果是，充分的竞争考验了各交易所期货制度、锻炼了管理队伍。在竞争中，一些制度不完善、执行规则随意性大、布局不符合市场要求的交易所的交易量日渐清淡，到1998年一些交易所已经是徒有其名，交易量已经日渐集中到一些规则相对完善、管理相对规范的交易所内。所以，中国的期货市场经过了比较充分竞争的阶段，国家行政调控是在比较充分竞争的基础上进行的。

(二)品种调整

23个商品期货交易品种被取消，除套期保值功能发挥较好的铜、铝、大豆等3个品种交易保证金保持5%外，其他9个商品品种的交易保证金提高至10%。保留品种的期货合约要重新设计，经中国证监会审核批准后再上市交易。但实际上，各保留交易所继续交易的都是本所活跃的品种，在第二次整顿后的相当一段时间内，原先在被裁撤的交易所交易但被保留的品种未能上市交易。

表5－7　第二次规范整顿后的交易所及上市品种

资料来源:《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》。

(三)取消了非期货经纪公司的期货经纪资格

1998年《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》明确:“取消所有非期货经纪公司会员的期货经纪资格。”

(四)垂直管理模式的建立与郑州市场的分设

《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》将期货交易所划归中国证监会直接管理，期货交易所的总经理和副总经理由证监会任命，理事长、副理事长由证监会提名，理事会选举产生。

郑州市场的分设与“郑州模式”实验的中断。由于郑州市场是从现货起步的，所以该市场在1993年推出标准合约之后，保留了现货批发市场业务。郑州市场保留现货批发市场业务既与其发展的基础有关，也与国家对批发市场的重视有关。在20世纪90代的国家粮食流通体制改革中，批发市场被寄予了厚望。1993年，时任副总理、鲜有题词的朱镕基为郑州市场题写了“中国郑州粮食批发市场”。基于市场为国民经济服务的认识，郑州市场在期货业务日渐活跃的情况下，一直不断地研究探索期货市场与现货市场结合的模式。中国证监会是金融监管部门，现货市场不是其监管的内容，所以，批发市场业务与期货业务的分离是郑州市场划归中国证监会直接管理之后的必然结果。到2000年，中国郑州粮食批发市场与郑州商品交易所正式分设。期现货结合的模式探索终止了。