国内物流金融发展情况

三、国内物流金融发展情况

在本部分的分析中，沿用国际的较通用的概念，我们把以银行为核心的物流金融服务称为金融供应链，把以3PL企业为核心的金融和物流集成服务称为物流金融。

1.国内金融供应链的发展（银行为核心）

20世纪90年代末，物流金融业务在国内逐步兴起，最初是一些外资银行与国际知名物流公司的中国机构合作，为跨国公司及部分中资企业提供仓单融资业务。1999年后，部分中资银行试探性介入，融资产品也由单一仓储融资逐渐发展到商品贸易融资，但业务仍然处于零散状态，未得到广泛关注。2005年以来，物流金融业务一改以往小心摸索的局面，出现了一个快速发展期。截至目前，已有超过20家的中资银行和10余家外资银行在中国开办了物流金融业务。

（1）中资银行金融供应链业务。在物流金融业务板块中，以深发展、中信等为代表的股份制银行起步较早，在多年业务探索的基础上形成了较为完整的物流金融业务体系。国有商业银行的仓单质押、存货质押等业务也有所开展，2005年以后发展较快。目前存在的问题：大多将这项产品混同于一般的公司信贷业务，没有按照专业产品的特点经营；缺乏有针对性的融资政策、操作办法和风险监控措施；未打出独立的品牌；不能有效地契合企业需求；只有零星的业务开展，未形成业务规模。

①深圳发展银行。深发展自1999年开始涉足存货质押融资业务，经7年的发展，2006年提出要打造“供应链金融专卖店”，针对从原材料供应商到生产商再到经销商各自不同的融资需要，设计和整合了20多项金融产品，为客户提供“一站式”供应链金融服务。2006年深发展银行相关授信的发生额达3 000亿元，对公司业务的利润贡献率约为25%，而不良贷款率却控制在1%以下。深发展不仅从概念上，而且从体系建设上实现供应链金融专业化经营，以四大平台建设推动“供应链金融”。

制度支持平台。深发展根据《新巴塞尔协议》对商品融资、债项评级等的要求，结合本土市场贸易融资的实践经验，在国内率先制定了区别于传统授信标准的自偿性融资的授信、评级、授权制度体系，真正做到分析企业经营的行业、商品、交易对手等交易细节，契合企业经营规律来作出信贷决策，强调对质押商品的有效监管和现金流控制，来实现全过程的风险管理。

物流监管平台。深发展以“对物流的有效监控是物流金融（供应链金融）设计核心思想”为指导，将与银行业务相关的“物控”环节外包给专业物流公司。该行陆续与中外运等三大全国性物流公司开展包括货物监管、货代清关、价值评估、质物回购和处置等多项内容的业务合作。

产品支持平台。该行在总行层面设立产品开发部，专司供应链金融产品开发和模式创新，结合深发展自身的经营特点和市场定位，坚持以贸易类客户为业务重点，设计“货押＋票据”为核心的自偿性融资方案，陆续推出基于商品存货、应收账款、预付账款三种重要经验路径的融资产品线，并不断延伸产品结构，2007年陆续推出进口全程货权质押授信业务、应收账款等融资方案。

信息管理平台。目前深发展已有多家行业协会及其行业权威商务网站建立了长期合作（联网）关系，以使其能够及时获知最新的行业政策和动态信息。一些最新的行业政策和动态信息，尤其是市场走向、价格波动信息等，深发展能够第一时间获知并为全行共享。

②工商银行。2003年，工行一些分行开始探索仓单和存货质押融资业务，积累了一些经验，部分分行还制定了相应的管理办法，但由于缺乏总行政策支持、操作规范性差、物流监管的有效控制力弱、产品体系的连续性和适用性不强，从整体上看，业务发展滞后，在同业中市场占有率低，发展较慢。

2006年7月开始，工行陆续与中外运等三大物流监管公司签订物流金融合作协议，并推出基于商品存货的静态质押、滚动质押和信用证项下货权质押三种商品融资业务模式。工行质押商品监管人除中外运、中远物流、中储等三大物流公司外，还包括80家地方物流监管企业，主要分布在江苏、广东、山东等。质押商品包括钢铁、有色金属、棉花、纺织原料、化工原料、油品、汽车等百余类商品，占比较大的商品是钢材、铜、铝和PTA等。

③中信银行。中信银行在业务发展和不断反思中调整市场定位，打造物流金融优势品牌。以商品和产业选择为切入点，其“汽车销售金融服务网络”产品在汽车经销商融资领域颇有建树，目前有26个核心品牌的汽车厂商及1 000家汽车经销商成为中信银行的物流金融客户，累计提供融资1 000亿元。近期中信银行又将钢铁行业作为物流融资发展的重点，设计出涵盖铁矿石采购融资、钢铁存货质押融资、经销商融资的综合金融服务模式。

④其他银行。建设银行2006年10月与中远物流签订了《国际贸易货押授信业务战略合作协议》，开始联手推动国际物流金融和商品融资业务。交通银行于2007年5月正式推出物流金融服务产品品牌“融资快线”，目前形成“油品企业融资快线”、“物流企业融资快线”和“汽车行业供应链融资快线”三大系列服务方案。中国银行、农业银行在一些省区也进行了物流金融相关业务的尝试，但尚未从总行层面建立物流金融的管理体系。其他如民生、广发、浦发、兴业等银行也都看到了物流金融的巨大前景，建立专业化物流金融体系以推进业务开展。

（2）国内外资银行金融供应链。外资银行是最早涉足中国物流金融领域的金融机构，但由于其业务品种和经营地域受限，多年来发展缓慢。2006年11月全面开放人民币业务以来，外资银行凭借超前的理念、专业化的人才、先进的技术和整套服务体系开始大力推广物流金融业务。如花旗银行并购广东发展银行后，借助广发行的网点大举进入物流金融业。以中小企业融资见长的渣打银行则利用其独特的风险管理技术，推出针对中国中小企业的供应链金融方案“快捷贸易通”。而巴黎银行、富通银行、荷兰银行等一些国际大型银行则将着眼点更多地放在钢铁、有色、能源化工等大宗商品的进出口融资上。2006年巴黎银行与中外运签署《物流融资战略合作协议》，利用自身在大宗商品物流方面的领先优势和中外运的在库、在途物流监管和船代、贷代能力拓展中国企业大宗商品进出口融资业务。

外资银行在中国市场的物流金融业务发展呈现以下几个特点：一是进入愿望迫切。在许多行业会议、商品进出口业务会议及中小企业融资会议上可经常看到外资银行的物流金融产品宣传。二是技术先进。多年的积累使外资银行在物流金融领域具有了比较先进的技术和经验。如渣打银行根据其在全球50多个国家的中小企业信贷经验建立了一套评分系统并形成了综合考虑借款人及其股东品行、还款能力、信用信誉、现金流和抵押品情况的5CS原则，其推出的中小企业的供应链金融方案可配合企业在不同经营领域的资金流特点和需求进行灵活组合，企业最高能获得担保品价值10倍的贷款额度。三是坚持有所为、有所不为。外资银行开展物流金融业务一般只进入熟悉的领域，并且不断把业务做深做细。如长于中小企业贷款的渣打银行，在快捷贸易通融资模式中要求“提出申请的企业必须是与渣打银行既有的企业客户保持长期、稳定的供货或销售关系，企业本身是整个供应链条上的一环”。

2.国内物流金融发展现状（3PL企业为核心）

物流金融是一种横跨金融和物流两个领域的交叉业务，由于经营范围的限制，在我国还无法出现像UPS这样的一体化的物流金融服务商，金融机构主要通过与物流公司合作拓展物流金融业务。

目前国内形成了三个层次的物流金融服务商。

第一层次是物流金融服务的领军企业，主要是中国对外贸易运输（集团）总公司、中国远洋物流有限公司和中国物资储运总公司三家国有大型物流企业，这三家企业都在总部设立物流监管部门，负责组织管理、市场推广、业务创新和技术支持，在各地分支机构建立了专业的监管队伍，业务覆盖全国，公司实力雄厚、偿付能力强。

第二层次是以广东南储仓储管理有限公司、浙江省物产集团公司等为代表的区域性中型的物流公司，其中南储等少数几家中型民营物流监管公司市场嗅觉敏锐，服务意识好，监管制度比较完备，在监管队伍专业化和信息化管理等方面与三大公司相仿，且在一些区域市场具备业务优势，其弱点在于资产实力相对较弱，偿付能力较差；而以浙江物产和湛江港务局等为代表的国有背景的区域性物流监管公司凭借其较好的仓储优势、客户资源和较强的资产偿付能力正在一些地区迅速发展。

第三层次是一些中小监管公司，以民营为主，经营灵活，主要是服务当地银行，但资产规模很小，管理的规范性和专业化较弱，一旦发生违约偿付能力很低。

随着物流金融业务不断得到市场认可，物流监管的专业化和信息水平不断提高，中远物流等公司还依托其强大的网络优势和储运技术等研发了海陆仓、全程监管的服务品种，物流监管业务向大中型物流企业集中的趋势正在形成，物流监管的专业化为物流金融的深入发展提供了保障。