程序化交易的背景与概述

一、程序化交易的背景与概述

程序化交易系统是指将设计人员交易策略的逻辑与参数在电脑程序运算后，并将交易策略系统化。其目标是追求长期稳定的盈利，其核心是交易模型的研发与构建，其优点是能够避免人的主观性，具有可复制性。其缺点是模型因不能自动识别市场状态而失效，资金管理不易自动编入程序。

程序化交易在市场中已经非常盛行。在美国芝加哥商业交易所(CME)，期货程序化交易的比例高达70%，在中国台湾地区，期货程序化交易的占比也在30%左右。

2008年对冲基金经理收入排行榜，71岁的数学大师詹姆斯·西蒙斯(James Simons)以25亿美元的入账高居榜首。詹姆斯·西蒙斯领导的大奖章(Medallion)基金，在1989年到2006年的17年间，年均回报率达到了惊人的38.5%，比索罗斯同期的数字高出10多个百分点，较同期标普的年均回报率则高出20多个百分点，而股神巴菲特20年间的平均回报率也不过20%。西蒙斯将他的数学理论巧妙运用于股票投资实战中，成功秘诀有三:一是针对不同市场设计数量化的投资管理模型;二是以电脑运算为主导，排除人为因素干扰;三是在全球各种市场上进行短线交易。

2007年最赚钱的10大对冲基金经理，现年40岁的肯尼斯·格里芬以年收入15亿美元入围，虽然仅排名第五，却是“十大”中最年轻的一位。肯尼斯是典型的交易型对冲基金管理者，他不关心股票的基本面或内在价值，只关心价格波动，通过大量信息以及各种数学模型来分析交易心态，从中寻找机会。

在我国，程序化交易还处于起步阶段，如果抓住这一历史机遇，能够抢先一步，不仅能够运用程序化交易相对容易获得利润，而且能够为以后更复杂的研究打下良好的基础。随着国内期货市场的不断发展，市场对程序化交易的需求还将越来越大。在投资者使用程序化交易的需求不断上升的背景下，上海中期、浙江南华等都在加大相关开发力度。作为国内最早成立专门程序化交易研究部门的期货公司，上海中期成立了程序化交易研究小组，专门从事程序化交易的理论研究和模型研发。