设定最大亏损额

8　设定最大亏损额

每次作战前先替自己准备好撤退的地道是必须的，只有傻子才会以为自己只打胜仗，而不打败仗，我们都是傻子，所以败得如此之惨。

为什么要这样做？这样做有什么好处我还没有体会，但不这样做有什么害处，我已深切体会到了。一败涂地，痛彻骨髓。

当上证指数从1300点跌至300点，亏光之时。当恒生指数从7300点涨至10000点，全部亏光之时。我为什么没有早做撤退的准备呢？

人是有感情的动物，如果受了一点轻伤，撤离战场还容易，伤得越重，越难以割舍。可只凭感情，对着市场大哭大喊，就能赚钱吗？市场没有感情，市场也不相信眼泪。

很多成功的投资人，在谈到初期操作阶段时，都有类似的体验。

讲下面这个故事的是查尔斯，一位投资顾问。

我刚从得克萨斯来到纽约的时候，身上有2万美元，是朋友托付我到股票市场上来投资的，我原以为，我对股票懂得很多，可是后来我赔得一分钱不剩。不错，在一些生意上我赚过钱，但结果又都全赔光了。

要是我自己的钱都赔光了，我倒不会那么在乎，可是我觉得把我朋友的钱亏光了，是一件很糟糕的事情，我实在很怕再见到他们。

我开始仔细研究自己犯过的错误，并下定决心，在我再进股票市场以前，一定要先了解股票市场到底是怎么一回事。于是我找到一位成功的投资专家——波顿，跟他交上朋友，我相信我能从他那里学到很多东西，因为他多年来一直是个非常成功的人，而我知道能有这样一番事业的人，不可能全靠机遇和运气。

他先问了我几个问题，问我以前是怎么做的。然后告诉我一个股票交易中最重要的原则。

“我在市场中所买的每一只股票，都有一个到此为止，不能再拖的最低标准。比方说，我买的价位是50元，马上我就规定，不能再赔的最低标准是45元。”就是说，万一股票跌价，跌破买进价位5元的时候就卖出，这样就可以把损失限定在5元。

如果你买得很聪明的话，你的赚头可能在10元、25元。因此在把你的损失限定在5元以后，即使你有半数以上判断错误，也能让你赚很多钱。

我马上学会了这一方法，使用的结果简直太不可思议了。

每当生活中有忧虑的时候，我也使用这种“到此为止”的方法摆脱忧虑。

下面，麦克·罗宾逊讲的这个故事很好地说明了止损和训练的重要。

我在伦敦期货交易市场里的第一年，作为一个现场独立操盘手，我买卖了8804份英国股指期货合同，平均每天大约40份合同。结果是我损失了61620英镑——平均每个交易日损失267英镑。我有55%的时间是赚钱的，那些日子平均每天赚1009英镑的利润。而其他赔钱的日子，我平均每天亏损1780英镑。我收入最多的一天是8730英镑，而我损失最大的一天是赔22426英镑。因而，你可以想象得出来，那时是我非常困难的时候。

我一直努力地去寻找怎样能稳定地赚钱的方法。但稳定性似乎是最难做到的。如同你所见到的，我有赚钱的成功经验，然而我的失败令我窒息。有一次在一两周的时间内，我赚得了约6000英镑，几天后，我就损失了全部所得，乃至更多的钱，约几千英镑。那个时候，我对自己的业绩非常不满，因而不愿花时间去分析。如果我去做了分析，我就会发现，在那段时间，我只要避免那么十来天的损失，我就可以达到年终少量的赢利，而不是61620英镑的亏损，在那10天里，我损失了90169英镑！那段时间的最后日子里，我感觉非常失落和烦躁。我决定退出操盘这个战场，找一份更稳定、可靠的工作。但仅过了几个星期，我就放弃了不再操盘的想法，又回到了交易市场。我认定我有着成为一个稳定赢利的成功操盘手的才能，我想我所需要的是一些赞助。我希望有人能帮助我不再有那些巨大亏损的日子，这些亏损使我经济状况趋向崩溃。

我接触了一家公司，这家公司愿意接收一些有背景的操盘手，他们同意借给我20000英镑的启动资金。我们六四分成。我答应必须把每天的亏损控制在500英镑以内。

如果一天中我的亏损达到了500英镑，公司的现场经理就会来叫我回家。才第三天，我就损失了约500英镑，但是什么也没发生，没人来叫我停止交易。我觉得自己很愚蠢，然而在那一周剩下的日子里我继续交易，同时避免同经理接触。在接下来那个星期一（那一周的损失总共达到了6000英镑左右），我被告知，去和我签协议的主管见面（在上周，他碰巧出差了）。我以为他要停止我们的合同。然而，令我惊讶的是，他告诉我，能够信任我是多么的重要。他说他需要知道，当市场不稳定的时候，他可以相信我不会堆起巨大的损失。他建议我重新来过。不用说，我倍感欣慰，并感激他。就这样，我又回到了交易厅。那个上午，我下定决心把损失控制在500英镑以内。接下来的两周成了我职业生涯中最艰难，也是最有价值的时期。在我赔钱时停手是件很困难的事情。我意识到了，我过去遭受巨大损失的根源在于，我难以接受赔钱的结果。对于我来说，赔钱是不可接受的。正是因为我不愿接受损失，我连续10天都亏损了。但随着时间的推移，虽然我继续每天500英镑的损失，我发现我的情绪开始好转。事实上，我开始感觉亏损没什么了不起了，只要它在我的限制之内。在这10天过去后，奇迹出现了，我开始获利了。我的目标是每天赚2000英镑，然后不要把其中20%以上的钱赔回去。所以，当我开始获利时，每天赚800～2000英镑，平均约1200英镑一天。我不仅开始赢利，而且接连15天都是，3个星期无任何损失！

这标志着我操盘生涯新篇章的开始。回顾以往，我想我曾经是心怀恐惧在操盘，害怕我真的是一个失败者。那严酷的两周中，严格地将损失控制在规定限度内让我重新评估我自己。

我开始对控制好有底线的损失感觉良好起来。以前，只要我亏了，情绪就很糟；现在，只有当损失超出了我的限度，我才会感觉不好。以前，我从来不知道我会赚2000英镑，或损失5000英镑；现在，最坏的结果是500英镑的亏损，但这没什么大不了的。

我开始注意到，把亏损一直控制在我的允许范围，这是能力的象征。我的自信心增强了。回顾我操盘损失惨重的第一年，如果我严格限定我的亏损在每天500英镑，那么61620英镑的亏损也许会变成63525英镑的赢利。

不仅这样，我想在那个期间，如果我的亏损一直被控制在我的底线，我的自信就能更多一些，我赢利的日子也会更多一些。

要成为一名成功的操盘手，我们必须建立自信，并克服恐惧。要相信自己能够采取最好的行动。

当我们带着害怕的心理去操盘时，我们的恐怕心理就会让我们采取会给我们造成损失的行动。问题是怎样才能建立不可动摇的信心？

我们相信自己和我们信任他人的过程是类似的。假如他人总能说到做到，我们就可以相信他。同样的，我们越多地忠于自己成为一个成功操盘手的目标，总是保持言行一致地去遵守我们的操盘计划和规定，那么就越能相信自己。

这听起来有些模棱两可，如果你像我当初那样不能控制自己，那你怎样去采取正确的行动来建立自信？在某种程度上说，我很幸运，我明白我没有后路，如果我超过底限，我将被开除出局。因此，我不得不控制自己。我这样做的结果，使得我有机会直面内心的恐怕，最终摆脱了成为一个失败者的恐惧心理。

从一个彻头彻尾总在亏损的操盘手到一个稳定赢利的操盘手，我们需要设定一些可望而又可即的目标。我当初的问题是让那些小小的损失变成大赔的日子，因此，把底限定在损失500英镑就停止交易，在当时是一个对我很恰当的目标。

对于其他人，首要的问题可能会是操盘时不能在该采取行动时果断出击。对此我们可以做这样一个练习：采用一个简单明了的操盘系统，定下这么一个目标，当操盘系统给出买卖信号时，立刻毫不迟疑地采取行动，不管自己心理在怎么犹豫。

我们需要一项一项地培养自己的操盘技巧。当我们能确信我们能控制住损失的时候，我们就培训自己执行操盘指令的技能。然后，我们再培训增加赢利的技巧，等等。

就好比网球明星那样，他们不是仅仅靠参加比赛就成了明星，他们在练习场上一项一项地训练各种技能，在整个职业生涯中都要不断地训练自己。作为一个操盘手，我们也要弄清楚自己所需要的各项技能，然后集中精力，一项一项地做针对训练。

网球新人不会指望一开始打球就能赢得比赛，他们知道他们首先得花相当一段时间学习和练习。操盘于金融市场，像打网球一样，需要技能。而这些相应技能，要通过不断的学习、训练，才能最终掌握。