外汇下调1%储备金释放多少美金

二、国际储备的结构管理

(一)结构管理的基本原则

国际储备是一种特殊的资产，不是单纯意义上的储备，也不是出于盈利目的的生产性储备。国际储备本质上是一种随时用于对外支付的准备金，在一国的国际收支出现不平衡时用于弥补逆差。国际储备的这一特点决定了储备资产必须同时具备流动性、安全性、盈利性等三个性质。

国际储备由黄金储备、外汇储备、国际货币基金组织成员国在基金组织的储备头寸和特别提款权四个部分构成。国际储备这四个组成部分各自的流动性、安全性和盈利性都是不同的，它们之间的不同组合，会导致整个国际储备总体的性质组合特征。同时，不同的国家在不同的时期由于其不同的经济发展目标，对国际储备流动性、安全性和盈利性这三个方面的要求也是不同的。因此，除了对国际储备适度规模的控制之外，一国的货币当局还必须针对国情特征，扬长避短地不断调整各种储备资产的数量组合，实现结构上的最优化。

从整个世界看，国际储备四个组成部分各自所占的比重是很不平衡的，在全部国际储备中，黄金储备和外汇储备占支配地位。这两者从根本上决定了整个外汇储备的流动性、安全性和盈利性。只有黄金储备和外汇储备是一国的货币当局能够完全彻底地自由掌握和支配的，储备头寸和特别提款权的数量都是由基金组织分配决定，一个国家自己很难将其改变。

(二)黄金储备及管理

黄金储备的管理可以分为三个方面:黄金储备数额及其在储备总额中所占比重的控制，对黄金买卖的决策，进行黄金买卖的时机选择。三者之中以数额和比重控制最为重要，后两者都是为它服务的。

黄金储备的数量和比重主要取决于黄金的性质。黄金具有较好的安全性但缺乏流动性与盈利性。鉴于黄金所具有的安全性特点，在国际储备中保持适量的黄金储备是完全有必要的。增加黄金储备虽然有助于增加国际储备总体上的安全性，但是也必定会降低其流动性，加之黄金价格由于受到多种因素的作用，波动性高，因此，黄金储备的数量一般不宜作过多的调整，以保持稳定为宜。

(三)外汇储备及管理

在浮动汇率制下，由于储备货币汇率和利率的不断波动，因此，与黄金储备相比，外汇储备的安全性要略差一筹。但是，外汇储备使用灵活、方便。外汇作为一种交易货币，可以直接用于各种国际支付，并可根据本国的需要进行区域调拨和币种转换，在必要时还可以直接用于外汇市场干预。而且，作为金融资产的外汇储备，还可以通过利息收入而使自己得到增值，加上外汇的保存费用远远低于黄金，因此外汇储备具有更好的流动性和盈利性。由于外汇储备的特性优势使得外汇储备成为整个国际储备管理中最重要的内容。外汇储备的管理可以分为三个方面:

(1)外汇储备的数量和比例控制。决定外汇储备数量的因素很多。一般来说，正常情况下，大多数国家选择将其外汇储备数额维持在3个月的进口量左右。

(2)外汇储备的结构安排。外汇储备的结构安排包括储备货币币种的选择及其在储备中所占比重的确定。一般来说，世界上大多数国家都是以美元作为其外汇储备构成的主体。20世纪70年代后期以来，虽然美元的地位有所削弱，但由于历史的原因，在国际贸易和国际借贷中仍以美元的使用量为最大，而且美国的货币市场和证券市场居世界之首，又是活跃的国际投资中心，因此，美元仍是多数国家最主要的储备货币。其他的储备货币有英镑、日元、欧元等。

(3)储备资产的投资决策。外汇储备属于金融资产的一种形式，目前，大多数国家采取的是储备货币多元化的策略。这一策略的理论依据是“现代资产组合理论”。现代资产组合理论的核心是:在相同的收益率下，通过把资本投向多种不同的资产的组合投资，可以降低乃至消除投资的非系统性风险，从而降低投资的总风险。