【摘要】：古典利率理论和凯恩斯“流动性偏好”利率理论分别从商品市场和货币市场的均衡来说明利率的决定，可贷资金利率理论则试图把两者结合起来。按照希克斯的说法，古典利率理论并不能确定利率究竟是多少，因为储蓄是取决于收入的。希克斯认为，在现实社会中，收入水平和利率水平必然是同时决定的。
第五节 IS-LM分析的利率理论
古典利率理论和凯恩斯“流动性偏好”利率理论分别从商品市场和货币市场的均衡来说明利率的决定，可贷资金利率理论则试图把两者结合起来。但是，英国著名经济学家希克斯(J.Hicks)等人则认为以上这三种利率理论都没有考虑收入的因素，因而无法确定利率水平，不能明确得出利率究竟是多少的结论。
按照希克斯的说法，古典利率理论并不能确定利率究竟是多少，因为储蓄是取决于收入的。因此，不知道收入，也就无法知道储蓄，从而利率也无法确定。利率不确定，投资也无法得知，结果收入也不能确定。凯恩斯的“流动性偏好”利率理论也不能说明利率到底是多少，因为按照“流动性偏好”利率理论，利率取决于货币需求与货币供应的均衡点，但货币需求却主要取决于收入，因此，要知道货币需求，也必须知道收入，否则，就不能够确定利率。可贷资金利率理论撇开了收入也同样不能够确定利率，因为可贷资金供应中的储蓄和可贷资金需求中的窖藏都与收入有关，并不仅是利率的函数。因此，希克斯认为，若不将收入考虑进去，任何理论都不能明确确定利率究竟是多少。
为弥补以上三种利率理论的缺陷，希克斯于1937年发表了一篇著名的论文《凯恩斯与古典学派》(10)，首倡著名的IS-LM模型，后经美国经济学家汉森加以说明和解释(11)，从而建立了一种使利率与收入在储蓄和投资、货币供应和货币需求这四个因素的相互作用之下同时决定的利率理论，这就是由IS-LM分析所表述的利率理论。希克斯认为，在现实社会中，收入水平和利率水平必然是同时决定的。这就意味着商品市场和货币市场必须同时达到均衡。
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