心理健康与投资环境

证券市场的变化是不可预测的，变幻不定，激烈的市场竞争既是投资者实力的竞争，更是投资者心理素质的角逐。证券投资与证券交易活动之所以能够经久不衰，使投资者沉醉其中，其根本原因就在于它能为投资者带来十分丰厚的收益。但是，任何一个投资者在谋求这种潜在的市场收益时必须清醒地认识到，收益与风险是相伴而生和相互依存的，投资者的期望值越高，其遭受风险打击的可能性也就越大。因此，在证券市场进行风险性投资，必须保持健康的投资心理，正确地看待证券市场投资中收益与风险的辩证关系，这样才能恰当地把握自己的投资行为。良好的投资心理是关系到投资成功的关键性因素之一，而良好的投资心理的树立，需要投资者克服各种错误的投资认识，正确地对待市场的变化。

一、心理健康与证券市场发展

在证券市场进行投资，靠运气或机会而获利是不理性的，希望永远成功或保持长期获利也是不现实的。在证券市场进行投资，需要正确的投资心态，潜心研究上市公司的基本状况，分析研究所投资的市场变化与发展趋势，准确把握国家的政治、经济形势，研究各种政策法规变化和影响，分析市场所产生和所选择投资的证券信息资料，运用科学的分析理论与方法进行科学的决策才能获得成功。

发展初期和还不够成熟的证券市场，存在着许多的不确定性，有时会让成熟的分析理论与方法黯然失色。但随着证券市场的发展与规范，科学的投资理论与分析方法将逐步取代当前的混沌投资。

证券市场的健康发展，离不开成熟的投资者群体和良好的投资环境。投资者如果在证券市场的投资操作中缺乏理智，行为失当，甚至把市场视为赌场，单纯而盲目地追求一时的赢利，不顾市场的稳定与安定，狂热地进行投机、舞弊、欺诈和操纵等，其结果不但会把整个市场秩序搞成一团糟，扰乱整个市场的健康运作与有序发展，最终导致投资者自身的投资收益难于保证，既害人又害己，百害而无一利。投资者在证券市场进行投资时，必须树立和健全良好的投资心理，共同维护健康的投资环境，而良好的投资环境则建立在良好的群体投资心理之上。

二、证券市场不良现象

在证券市场的投资活动中，投资者普遍存在错误的投资心理或存在不良的投资心理倾向。

（1）暴富心理与猎奇心理。在中国证券市场的发展初期，许多人梦想“一日暴富”，他们毫不考虑证券交易价格变化和投资风险。证券交易价格变化有其内在运行规律，有正常的涨跌，有高峰也有低谷。当市场行情处在熊市时，就有可能使自己全线深度套牢。但也有人刚进入证券交易市场时，其初衷是出于猎奇，而一旦获利后，多半会被胜利冲昏头脑，在赌博心理支配下不断加注，直到输光为止。而一旦失利，他们往往又会不惜背水一战，孤注一掷，把资金全部投在某一种或若干种股票上。这些表现集中在进入市场进行投资前准备不足的投资者身上。

（2）失衡心态与从众心理。在证券市场投资的目的是获利。例如，投资者投资盈利跟不上大盘涨幅而心理失衡，或自身投资盈利率低于同伴而出现心理失衡；在多头市场中盲目跟进而作出急功近利的操作举动；投资决策过程中受别人的影响随便改变自己的初衷，没有了主意，从众地随大流而行，盲目地跟进与卖出。这种盲目从众的心理在散户中较为普遍。

（3）迷信心理与投机心理。投资者迷信于专家或个别信息，证券交易价格的变化不是专家决定的，是多方博弈的结果，证券投资结果只有“输家”和“赢家”，而不是成为“专家”。消息的变化只能引起证券交易价格短暂的震荡，而不可能改变证券交易价格运行的趋势，最终决定证券交易价格走势的，是国家的政治、经济等各项宏观政策和市场上证券的供求关系等诸多因素。在证券市场进行投资，不研究投资进行的环境与所投资的品种，仅靠专家指点和依靠各种消息进行投机炒作，肯定不会成功。在中国的中、小散户直接在证券市场进行投资而缺乏投资研究支持的情况下，这种现象就比较普遍。

（4）贪婪心理与博傻心理。在成熟的证券市场上进行投资，获利的水平一般来说比较稳定，发展初期的不成熟市场可能会起伏变化很大。中国证券市场是不够成熟的市场，投资的群体对证券市场的风暴经历的比较少，在投资活动过程中，投资者对收益的期望值过高，表现出过分的贪婪，或过分强调市场周期循环规律，没有考虑市场发展初期的不规范行为或因政策不当所造成的证券价格的过高估计，以博傻心理去待守市场。这些也是发展初期的证券市场中普遍存在的现象。

三、国内外证券市场的投资环境差异

中国证券市场处于快速发展过程中，有许多地方还不够规范，法律法规和监管体系还不完善，风险转移机制还存在缺陷，投资者群体还不成熟，财富拥有者个体自主性地直接投资现象比较普遍，机构投资群体专业化程度底，没有形成价值投资，市场发展的自身规律正在形成过程中，政策因素和行政色彩较浓，人为控制和违法操控现象时有发生。因此，在中国证券市场进行投资，提高正确认识证券市场的同时，还要保持良好的投资心理状态。也就是说，投资者的心理健康与证券市场的发展同样重要。

其实，在国外发达的证券市场上，投资者都是专业化运作，以投资经纪人制进行专业投资，同时市场投资群体是以基金经理为主，大都是职业的投资者，投资过程和投资活动都是科学化，投资的决策者和运营者都实现职业化，而不是财富的真正主人。证券投资活动的成功与失败是投资者群体的个人事业的一部分，而不单纯为了投资资产的增减，自身财富是通过成功的投资经历获得应有的劳动酬金。因此，证券市场的变化、投资活动的成败与投资者职业生涯有关，而不是财富与投资期望的共同体。

证券投资的心理分析理论运用，可以研究投资者的心理问题与之前市场投资收益的关系，心理分析的结果不能作为投资决策的依据。

思考题

1．心理分析的依据和要素有哪些？

2．心理分析的应用局限性是什么？