一、证券市场的地位
证券市场在整个金融市场体系中具有非常重要的地位，是现代金融体系的重要组成部分。
从金融市场的功能来看，证券市场通过证券信用的方式为资金需求方融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，促进资源的优化配置，推动经济增长，提高经济效率。
从金融市场的运行来看，金融市场体系的其他组成部分都与证券市场密切相关，证券市场与货币市场关系非常密切，资金在两个市场之间的流动，有利于控制金融风险。
首先，证券市场是货币市场上的资金需求者。证券的发行通常要有证券经营机构的垫款，垫款所需要的资金通常依赖于货币市场的资金供给。当证券市场上买卖兴旺、证券价格上涨时，又需要更多的资金来补助交易的完成，引起货币市场上的资金需求增长，利率上升。
其次，长期信贷的资金来源依赖于证券市场。在资本市场内部，长期信贷市场的发展也必须依赖于证券市场。作为金融机构的长期信贷资金，在很大程度上是通过证券市场来筹集的，比如金融机构通过证券市场发行股票等筹集资本金，通过证券市场发行金融债券筹集信贷资金等。
最后，任何金融机构的业务都直接或间接地与证券市场相关，而且证券金融机构与非证券金融机构在业务上又有很多交叉。
二、证券市场的基本功能
证券市场对推动国民经济迅速增长和世界经济一体化发挥着重要的作用，证券市场对经济的影响非常巨大，具体有以下四个主要功能。
1．筹集资金
筹集资金是证券市场的首要功能。企业通过在证券市场上发行股票、债券，把分散在社会上的闲置资金集中起来，形成巨额的、可供长期使用的资本，用于支持社会化大生产和大规模经营。它是融资者和投资者直接建立的投融资市场，证券市场所能达到的筹资规模和速度是企业依靠自身积累和银行贷款所无法比拟的。
2．转换机制
中国企业一直是以国有企业为主体地位，传统的经营管理模式是党委会、公司管理委员会、工会为核心的经营管理模式。但是，证券市场可促进公司转换经营机制，建立现代企业制度，建立股东代表大会、董事会、监事会为核心的经营管理模式。特别是国有企业通过股份制改造，可以实现自主经营、自负盈亏、政企分开，实现科学管理的现代企业制度。首先，企业要成为上市公司，就必须先改制为股份有限公司，适当分离企业的所有权和经营权，使公司的体制得到规范。其次，由于上市公司的资本来自众多股东，股东对企业经营管理的参与性有利于企业的发展。
上市公司必须履行信息披露义务，这就使企业时时处在各方面的监督和影响之中。一是来自股东的监督，股东作为投资者必然关心企业的经营状况和发展前景，并通过授权关系来实施他们的权力。二是来自资本市场的压力，企业经营业绩的好坏直接影响股价，股价的高低牵动着企业经营管理层和投资者，经营不善，股价下滑，可能导致企业被第三者收购、兼并或破产。三是来自社会的监督，特别是会计师事务所、律师事务所、证券交易所和社会舆论等的监督和制约，所有这些监督和制约将促使上市公司必须改善和健全内部经营管理和规范运作机制。
3．优化资源配置
证券市场的优化资源配置功能，是通过一级市场筹资、二级市场股票的资金流动来实现的，投资者通过及时披露的各种信息，选择成长性好、盈利潜力大的股票进行投资，抛弃业绩滑坡、收益差的股票，这就使资金逐渐流向效益好、发展前景好的企业，推动其股价逐步上扬，为该公司利用股票市场进行资本扩张提供了良好的运作环境。而业绩差、前景黯淡的企业股价下滑，难以继续筹集资金，以致逐渐衰落、消亡或被兼并收购。政府可以通过产业政策和税收杠杆，利用证券市场的敏感性实现产业结构的升级和转换。
4．分散风险
股票市场在给投资者和融资者提供投融资渠道的同时，也提供了分散风险的途径。
从资金需求者来看，通过发行股票筹集了资金，同时将其经营风险部分地转移和分散给投资者，实现了风险的社会化。对于投资者而言，投资者可以借助证券市场的证券投资来分享所投资发行证券企业的高收益回报。例如，美国电话电报公司股东多达300万个，该公司经营收益就由300万个股东共同分享，同时该公司的经营风险、市场风险也由300万个股东共同承担。
从投资者角度看，可以根据个人承担风险的程度，通过买卖股票和建立投资组合来转移和分散风险。投资者在资金多余时，可以购买股票进行投资，把消费资金转化为生产资金；在资金紧缺时，可以把股票卖掉变成现金以解决即期支付之需。
从市场交易变现的角度看，股票市场的高变现性使人们放心地把剩余资金投入股票市场，从而使闲散资金转化为生产资金，既使社会最大限度地利用了大量的闲散资金，又促进了个人财富的保值和增值。
当然，上述四个功能只是基本的功能，不能很好地归纳证券市场的所有功能，而且这四个基本概念中的有些功能，可能会随着市场的变化，出现功能的退化，或者市场重新衍生出更多更好的新功能。
思考题
1．证券的定义、有价证券的分类是什么？
2．简述中国证券市场的发展历程。
3．如何运用证券市场的基本功能分析中国证券市场的发展？
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