【摘要】：申万商业贸易行业包括零售与贸易两个二级行业。商业贸易行业是除房地产行业以外预收账款占负债比例较大的行业。预收账款是企业预收客户订单款，反映市场需求的变化，由于需求通常领先于供给，且企业预收客户订单款领先于交付产品确认收入，因此，预收账款是较为领先的指标。社会消费品零售总额是反映商业零售情况的较为综合的指标，商业贸易行业预收账款增速与社会消费品零售总额变化存在一定对应关系，如图5-70所示。
申万商业贸易行业包括零售与贸易两个二级行业。从截至2013年6月可取得的最新数据看，尽管收入规模差距并不悬殊，但约90%的利润来自于零售行业。商业贸易行业是除房地产行业以外预收账款占负债比例较大的行业。预收账款是企业预收客户订单款，反映市场需求的变化，由于需求通常领先于供给，且企业预收客户订单款领先于交付产品确认收入，因此，预收账款是较为领先的指标。
商业贸易行业面对终端消费者，市场环境的改善应能较为迅速地在经营现金流的变化上得到体现，但受商业地产建设及季节性因素的影响，经营现金流的变化波动较大。从历史数据看，行业经营现金流入对投资现金流出的覆盖大，货币资金增速有一定领先性。
社会消费品零售总额是反映商业零售情况的较为综合的指标，商业贸易行业预收账款增速与社会消费品零售总额变化存在一定对应关系，如图5-70所示。
图5-70 社会消费品零售总额与预收款增速对应关系
数据来源：天软科技 同花顺
根据《国家统计调查制度》，社会消费品零售总额指批发和零售业、住宿和餐饮业以及其他行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品零售额。其中，对居民的消费品零售额，是指售予城乡居民用于生活消费的商品金额；对社会集团的消费品零售额，是指售给机关、社会团体、部队、学校、企事业单位、居委会或村委会等，公款购买的用作非生产、非经营使用与公共消费的商品金额。
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