【摘要】：企业经营现金流量的变化往往是较为领先的。从历史数据看，家电行业经营现金流入基本可覆盖投资现金流出，由于需求通常领先于供给，产能扩张滞后，经营现金流的改善迅速在货币资金变化上体现，货币资金增速的上升也较为领先。家电行业空调、冰箱等重要的电器产品有详细的产品结构、产销量与价格数据公布，据此可近似计算行业收入的变化。计算的收入增速与国家统计局公布的家用空气调节器制造行业收入增速走势基本一致，如图5-52所示。
申万家用电器行业包括白色家电与视听器材两个二级行业，白色家电占比较大。
企业经营现金流量的变化往往是较为领先的。预收客户订单款、去库存等的好处均将体现为企业经营活动中收到的现金增加，使经营活动现金流量领先上行，家电行业经营现金流的变化同样是较为领先的指标。
从历史数据看，家电行业经营现金流入基本可覆盖投资现金流出，由于需求通常领先于供给，产能扩张滞后，经营现金流的改善迅速在货币资金变化上体现，货币资金增速的上升也较为领先。
冰箱、空调、洗衣机、彩电等均是重要的家用电器产品，从行业经济数据看，产品产销量的变化具有一定领先性。
以电冰箱子行业为例，行业经营现金变化与电冰箱产量增速走势相关性较强，如图5-51所示。
图5-51 电冰箱行业经营现金变化与电冰箱产量增速对应关系
数据来源：天软科技 同花顺
家电行业空调、冰箱等重要的电器产品有详细的产品结构、产销量与价格数据公布，据此可近似计算行业收入的变化。以空调为例，可以划分为变频空调与定频空调，目前以定频空调为主，根据中国电子商情每月公布的变频空调与定频空调零售份额以及各自的销售均价，可大致计算空调产品的均价=变频空调份额×变频空调均价+定频空调份额×定频空调均价，进一步根据空调产品的销量可计算营业收入=销量×价格。计算的收入增速与国家统计局公布的家用空气调节器制造行业收入增速走势基本一致，如图5-52所示。
图5-52 空调行业计算的收入增速与实际收入增速
数据来源：天软科技 同花顺
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