涨跌停板时的量价关系

为了防止证券市场上价格暴涨暴跌，避免引起过分投机的现象，在公开竞价时，证券交易所依法对当天市场价格的涨跌幅度予以适当的限制，当天的市场价格涨跌到了一定限度就不得再有涨跌，这种现象即为停板。

1.涨跌停板时与非涨跌停板的量价研判不同

涨跌停板时与非涨跌停板的量价研判是不同的。比如在一般情形下，价涨量增被认为价量配合较好，后市涨势将会持续，可以继续追涨或持股。如果股价上涨时，成交量未能有效放大，说明追高意愿不是十分强烈，后市涨势难以持续长久，可适当地轻仓。但在涨跌停板时，若股价在涨停板时没有太多的成交量，则说明投资者心中的目标价位更高，不会在目前价位上轻易抛出，由于卖盘量太少，买盘无法买到，所以才没有多大的成交量。次日多头一般都会加大幅度追涨买进，因而股价也就继续保持扬升的态势，进一步吸引场外资金，从而引发了一轮更强劲的升势。如果当出现涨停时，中途多方无法坚守阵地，被迫打开了涨停板，而且成交量出现放大的迹象，这说明加入抛售行列中的投资者在逐渐增多，多空双方的力量对此发生了某些变化，随着空方主力做空力度的加大，股价将渐渐下跌。

通常，价跌量缩说明惜售心理严重，抛售压力很轻，后市的发展方向将随着主力的能力大小而决定。若是开始出现价跌量增的现象，说明投资者纷纷看空后市行情，大多已加入抛售的行列中，股价的跌势将会继续下去，直至做空主力的能量完全释放为止。但在涨跌停板时，若是股价出现了跌停，买方一般都会寄希望于第二日继续大幅度下跌，能够以更低的价格买进，因而会暂时作袖手旁观之态，在缺少买盘情况之下，成交量也就十分稀少，股价的跌势反而持续不止。如果在跌停板时，由于多方力量的介入，成交量放大并出现打开跌停板的现象，说明有相当实力的资金开始有计划地逐步介入，因而后市行情有可能止跌企稳，重新出现生机。

2.涨停板时的量价研判

（1）涨停时的成交量小，则将继续上涨；跌停时的成交量小，将继续下跌。

（2）涨停的中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则行情反转下跌的可能性越大；跌停的中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则行情反转上涨的可能性越大。

（3）封住涨停的时间越早，后市涨升的力度也就越大；封住跌停的时间越早，后市下跌的力度也就越大。

（4）封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时的卖盘数量大小说明买卖双方力量的强弱程度，数量越大，继续原有走势的概率则越大，后续涨跌的幅度也就越大。

但上述第4条在实战中往往存在“主力陷阱”。实战中主力若是想出货，就会先以巨量的买单封住涨停板，以充分吸引市场人气。原本想抛售的投资者则会因之而出现动摇，而其他投资者则会以涨停板的价格追进，主力则会借机撤走买单，填上卖单，自然很快就将仓位转移到了散户手中。当盘面上的买盘消耗得差不多之时，主力又会在涨停板上挂上买单，以进一步诱多制造买气蜂拥的假象；当散户再度追入时，主力又开始撤去买单从而让散户买盘排到前面去，如此反复地操作，可使筹码在不知不觉中悄悄地高位卖出。

而主力若想买进筹码，就会先以巨量的卖单封住跌停板，以充分制造空头氛围，打击市场人气，促使投资者出售所持的筹码，待“吓出”大量抛盘之后，主力就会先悄悄撤除原先挂上去的卖单，让在后面排队的散户卖单排到前面来，自己则开始逐渐买进。当卖盘被自己吸纳将尽之时，主力又会重新挂出巨量跌停的抛单在跌停板上，如此反复操作，从而增大自己的持仓量。

在上述情形下，所见到的巨额买卖单其实只不过是虚构的而已，不能作为判断后市的依据。为了避免上述“主力陷阱”，必须密切关注封住涨跌停板的买卖单的变化，同时也必须判断其中是否存在频繁的挂单、撤单的现象，涨跌停板是否经常被打开，以及每笔成交量的变化和当日成交量的增减状况等，从而做出正确的判断。

如图4-37所示，该股虽出现放巨量的阴十字星，但这是在无量封涨停之后出现的空中加油的变形，上涨趋势并未改变，而其后连续3个交易日的放量上攻且盘中多次出现涨停板被打开的现象，则显示出反转下跌的可能性在加大。该股在连续6个跌停之后出现放量并瞬时跌停打开，之后持续5个交易日虽皆出现放量下挫，但每日盘中多次出现打开跌停的现象，股价终于真正止跌并展开新一轮的反攻。

如图4-38所示的中航重机（600765），该股在上涨行情中出现了4个涨停，都是在上午甚至开盘时即封涨停，显示出上涨能量十分充沛。

图4-37

图4-38

如图4-39所示，园城黄金（600766）出现连续下跌，表明后市下跌动力巨大，直至多个交易日下跌之后，该股才有效企稳。

图4-39