大盘指数分时图

一、大盘指数分时图

1.知识点讲解

所谓“指数”，是指反映某一范围内全体股票综合走势情况的指标，例如：对于在上海证券交易所上市的全体股票来说，有上证综合指数（简称为上证指数）来反映这些股票的综合走势情况；对于在深圳证券交易所上市的全体股票来说，有深圳成分指数来反映这些股票的综合走势情况；对于隶属于同一行业的某个板块的股票来说，有相应的板块指数反映它，如银行板块指数、钢铁板块指数等。

在常用的指数术语中，“大盘指数”最为常用。所谓“大盘”，是指股市中的全体股票这一整体。A股市场分为以上海证券交易所为核心的上证市场和以深圳证券交易所为核心的深证市场，由于两个市场面向相同的投资者群体，因此，上证综合指数与深圳成指的走势也基本趋同；另外，由于上海证券交易所中的股票数量最多，权重股最多，更能代表内地股市，因此，我们常说的“大盘指数”就是指“上证综合指数”。

在股票行情软件中，通过数字快捷键“03”，我们可以调出上证综合指数的实时走势图（也称为分时图），如图1-1为上证指数2010年10月27日的分时图。值得注意的是，在这一分时图中，我们可以看到两条分时线，如图中标注所示，一条为上证综合指数分时线（图中的红色粗线），一条为上证领先指数（图中的蓝色细线）。在绝大多数时候，这两条线的走势是趋同的，但有时它们也会出现明显的分化。其实，这两条指数虽然覆盖了同样的目标股（即上海证券交易所上市的全体股票，包括上证A股与上证B股），但它们的计算方法是不同的。

图1-1　上证指数2010年10月27日分时图

上证综合指数采用加权平均的计算方法，所谓的“权”是指代表个股的股本。在这种计算方法中，一只股票的总股本越大，则它的权重越大，它对指数的影响自然就越大，因此，上证综合指数能更好地反映大盘股的走势。而上证领先指数则采用不加权的计算方法，在这种计算方法中，一只股票的股本大小无关紧要，而它的股价才是最重要的。由于中小盘股的股价相应较高，因此，这一指数能更准确地反映中小盘股的走势。

了解这种区别至关重要，因为，这可以帮助我们更好地理解市场的转变情况。有的时候，大盘指数（即上证综合指数）的涨跌并不明显，但上证领先指数可能出现大幅度的震荡，此时，我们就要留意市场重心的转变，从而采取相应的操盘策略。

如图1-2为上证指数2010年7月24日分时图。如图标注所示，当日午盘后，上证综合指数（红色粗线）与上证领先指数（蓝色细线）在走势上出现了明显的分化，先是上证综合指数上扬、领先指数下滑，两者在运行方向上出现分离，随后两者均开始大幅跳水，且上证领先指数的跳水幅度极大。考虑到在2010年7月24日前的股市上涨走势中，中小盘个股累计涨幅巨大，而大盘股则相对滞涨，因此，我们可以认为这是主力资金拉升权重股，掩护其在中小盘股中的出货行为。如图1-3标示了上证指数在2010年7月24日前后的走势情况，我们可以看到，股市在随后出现了深幅调整。

图1-2　上证指数2010年7月24日分时图

图1-3　上证指数2010年7月24日前后走势图

在分时图窗口中，我们还可以看到红绿柱状线，红色的柱状线出现在零轴上方（注：所谓的零轴是指上一交易日的收盘点位），绿色的柱状线则出现在零轴下方，红绿柱状线实时地反映了股市中全体个股的总买盘量与总卖盘量的比值。当红色柱状线出现时，表示目前市场中总体买盘数量大于卖盘数量，大盘指数在这一时刻处于上涨状态，红色的柱状线越长，则表明市场中的总买盘数量越大，是市场呈强势运行的表现；当绿色柱状线出现时，表示目前市场中总体卖盘数量大于买盘数量，大盘指数在这一时刻处于下跌状态，绿色的柱状线越长，则表明市场中的总卖盘数量越大，是市场呈弱势运行的表现。

在实盘操作中，通过红绿柱状线的长度、持续时间长短、两者的对比等方面，我们可以更好地把握多空力量的实时转变情况，并及时地了解到当前的市场中是买盘资金力量更强，还是卖盘资金力量更强。如图1-4为上证指数2010年11月22日分时图，从图中可以看到，在指数上涨的时间段，红色柱状线会出现，且涨势越凌厉，红色柱状线越长、持久性也越好；在指数的下跌时间段，绿色柱状线会出现，且跌速越快，绿色柱状线就越长。

图1-4　上证指数2010年11月22日分时图

2.习题巩固

①在每个交易日的盘中交易时间段，如何调出大盘指数的实时走势图？在大盘指数的分时图窗口中，可以看到两条实时运行着的曲线，它们分别是什么？

②图1-5为上证指数2010年11月11日分时图，图中左侧为指数2010年11月11日前的日K线走势图。如图所示，在当日收盘前的半小时，上证综合指数与上证领先指数的走势出现了明显的分化，结合本知识点所讲内容，指出这蕴含了什么样的市场含义。此时，应如何操作？

图1-5　上证指数2010年11月11日分时图

3.答案解析

①可以通过数字快捷键“03”来调出上证指数走势图窗口（即我们通常所说的大盘指数走势），通过数字快捷键“04”来调出深圳成分指数走势图窗口。在上证指数走势图中，可以看到两条线，一条为上证综合指数分时线，它通过加权平均法计算得到，权重股对其影响力更大一些，因此，它更为准确地反映出权重股的走势；另一条为上证领先指数分时线，它通过不加权平均法计算得到，股价较高的中小盘个股对其影响力要更大一些，因此，它更为准确地反映出中小盘类个股的走势。

②当日上证指数与上证领先指数的走势在收盘前出现了明显的分化，这是缘于主力资金拉抬超级大盘股中国石油及中国石化所致，图1-6为中国石油（601857）2010年11月11日分时图，图1-7为中国石化（600028）2010年11月11日分时图。考虑到股指近期的上涨幅度较大，因此，综合指数与领先指数的这种明显分化往往预示着变盘的出现。如果我们手中持股中小盘个股，且阶段涨幅较大，则此时即是短线逢高卖股的时机。如图1-8标示了上证指数随后的走势情况，可以看到，股指在随后的短期内经历了较大幅度的调整。

图1-6　中国石油2010年11月11日分时图

图1-7　中国石化2010年11月11日分时图

图1-8　上证指数2010年11月11日前后走势图