不可不知的债券信用评级

在投资市场中，一个聪明的投资者会对债券的信用等级有所了解后，再选择适合自己的投资对象。债券的信用评级通常是由专门的机构做出，个体投资者由于受知识和信息等多方面的限制，他们对于债券缺乏全面的了解，也就无法做出全面的分析和选择，这就需要专业的资信评级机构根据独立、公正、客观的原则，对面向社会公开发行债券筹资的发债人的整体信用状况进行综合分析，据此判断发债人届时偿付债务本息的能力，进而对其违约可能性进行的科学评估。

在实践中，这种评估通常划分为不同的级次，并以简单、直观的符号标示为不同的信用等级。信用等级与违约可能性逆相关。信用等级越高，违约的可能性就越小，信用等级越低，违约的可能性就越高。信用评级的核心是通过向债券购买者揭示发债人的风险来保护投资者的利益。

目前，国际上公认的比较权威的评级机构有穆迪投资者服务公司、美国标准.普尔公司和惠誉国际信用评级公司。在我国，债券评级工作始于1987年，并且发展速度缓慢，根据我国证券法的规定，企业的信用在A级以上才有资格发行债券。而凡是向社会公开发行的债券都需要接受中国人民银行所指定的资信评估机构进行信用评估。

穆迪投资者服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级、Aa级、A级、Baa级、Ba级、B级、Caa级、Ca级、C级，在从Aa到Caa的各个基本等级后面加上修正数字1、2及3。

而标准.普尔公司将一个上市公司的信用等级标准从高到低划分为10个等级，分别为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。

惠誉国际信用评级公司的信用等级标准的划分与标准·普尔公司相同，从高到低依次分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。

在信用评级中，投资者只要记住AAA级、AA级、A级、BBB级这4项具有较高的债券信誉度，其他信誉度都相对较低就可以了。

AAA级：表示信誉度很高，几乎无风险，其代表着该企业拥有雄厚的实力和先进的指标，资产质量优良，清偿支付能力强，具有良好的经济效益，企业陷入财务困境的概率很小。

AA级：信誉度很高，基本无风险。其表示企业实力较强，资产质量较好，同时经济收入比较稳定，经营管理状况良好，有较强的清偿与支付能力，其企业信用程度较高。

A级：信誉较好，具备支付能力，风险较小。其表示无论是企业实力还是资产质量都很普通，经济效益也不稳定，经济指标处于中等水平，清偿与支付能力尚可，但很容易受到外部经济条件的影响，不过没有太大的风险，企业信用程度良好。

BBB级：信誉一般，基本具备支付能力，稍有风险。表示企业信用程度、企业资产及企业财务状况都一般，各项经济指标处于中等，容易受到不确定因素的影响，具有一定的风险。

BB级：信誉欠佳，支付能力不稳定，有一定的风险。表示企业资产情况较差，各项经济指标处于较低水平，清偿与支付能力不佳，容易受到不确定因素的影响，同时这种企业拥有着诸多不良信用记录，其没有明确的发展前景，投机性因素较多，企业的信用程度较差。