如果非要炒新股，切记抓准时机

【巴菲特语录】

一般情况下公司的净值一年能够高增长时，大家一定会高兴得手舞足蹈，然而今年却不行。还记得德国的音乐天才瓦格纳吗？他的音乐一度被批评为没有想象中的好听。是的，在1998年伯克希尔的进展过程中，虽然已经取得了令人满意的成绩了，但是实际上并没有表面上看起来的那么好，究其原因在于净值增长了48.3%，而其中的大部分都是来自于并购交易所发行的新股。

如果进行详细说明的话，因为我们公司目前的股价远高于其账面价值，这就表示如果我们再发行新股，不管是增发现金还是合并发行新股，都会立即大幅拉高我们的账面净值，但事实上我们没有因此而赚到钱。而真实的情况是，类似于这样的交易对我们的每股实质价值不会产生太大的影响，这主要是因为我们所得到的和我们付出的只能是打个平手而已。真正重要的是实质价值的增加，而不是账面净值的增加。

【活学活用】

在股市中很常见的现象是一旦股市泡沫达到顶峰的时候，就会有大量的公司进行增发，因为它们知道自己的股价已经显然过高了。所以这也不失为判断股市泡沫的一个参考指标。但是在实际操作中，购买新股需要考察的因素还有很多。

从大势上看，如果大盘处于大幅下跌的市道中，绝大多数个股的走势都将受到影响，真正逆大势而为的股票毕竟是少数。如果大盘处于小幅上扬或小幅震荡的走势，则新股炒作的机会会比较大，也可能形成新股上涨和大盘上涨的互动效应，甚至出现次新股成为大盘风向标的局面。

对新股的基本面因素要关注，市场资金是很容易“喜新厌旧”的，特别是在后续新股不断上市的时候，新股很快就会变成旧股。通过分析历史行情可以看出，能够在上市后得到充分炒作的新股不仅仅凭借“新”，更重要的是与其本身所具有的各种概念有关，这一点要求投资者对新股所在的行业和其基本面有较多的了解，能较恰当地和市场中其他类似的股票进行比较，这样才能对打算介入的新股较有把握。

是否所有的新股上市首日都可以买进呢？答案是否定的。根据统计，约有三成的新股高开低走，出现绵绵阴跌的走势。投资者如果买进这些股票，同样会遭受损失。

拓邦电子由于上市首日被爆炒，介入股民99%亏损。拓邦电子上市首日的表现，令市场为之震惊。这只2007年6月29日上市的新股，发行价为10.48元，但开盘价就达39元，涨幅达272.14%。此后股价继续高开高走，到上午9：54时，深交所果断实施临时停牌15分钟。但是在巨量资金的追捧下，其股价仍然继续高昂“牛头”。到10：27，深交所再次对它实施临时停牌，10：42复盘。资金做多动力并未因此稍减，反而更猛烈地拉升股价。到10：56时创下当天最高价71元／股，股价上涨577.48%。下午收盘时，拓邦电子首日收报60元，涨幅高达472.5%，成为中小板爆炒第一股。此后，该股持续大幅下跌，上市首日买进的投资者几乎全部套牢。据统计，当日参与该股买入账户共有11483个，截至7月10日共有11368个账户亏损，占比99%，累计账面亏损1.37亿元，亏损最大的账户亏损额284万元，首日在50元以上买入账户共有5179个，累计账面亏损9418万元。拓邦电子首日的表现，纯粹是一种非理性的投机炒作行为。因为该公司的基本面并无过人之处。以一季度的业绩来看，拓邦电子的市盈率已达到惊人的1352倍。

选购新股，没有历史走势可以进行技术分析，有一定的难度，但是从以往的经验看，还是有一定规律可循的。投资者在具体操作中，可以关注以下几点：

1．从价格形态看走势

新股上市首日的价格走势常见以下形态：高开低走，多为出货行情-不宜介入：高开平走，多形成震荡出货行情，早期可用少量资金低吸高抛做超短线；低开高走、平开高走或偏高开高走，后市常有一段较好行情（以新股的理论市价为平开标准，低于此价为低开，高于此价约30%为高开）。

2．从开盘成交量看走势

新股开盘成交量的大小是观察二级市场主力是否介入的最早信号。经验表明，开盘竞价成交量达到上市新股流通总股本的5%以上，并且开盘价偏高时，可认为有主力参与接盘，后市看好；新股开盘价并不低，但开盘成交量明显偏小，则为一级市场持股人严重惜售；如果新股为中小盘股，很可能有主力在其中操盘，后市同样值得看好。

3．关注上市首日换手率大小

一般来讲，在开盘后前30分钟，换手率能够达到40%左右，同时相对价位并不过分高，就可以考虑在股价回落时适当介入。特别是出现大笔成交量买入的迹象时，更可以大胆介入。

4．把握卖出的时机

首日大资金进行建仓之后，一般会有一个震荡洗盘的过程，只要市场处于平稳的态势，震荡的幅度并不会太大，投资者都可以继续持有。但是若股价没有出现震荡而是继续冲高，则主力可能以短炒为主，应尽早离场。

由于基金等机构的持股一般有几个月的锁定期，在锁定期内股价一般能保持强势。投资者如果以投机心态介入，一定要在锁定期内先行抛售。