上市公司高管层的薪酬秘密

在普通人眼中，上市公司的老总们个个都拿着如同天文数字般的年薪，过着舒适而神秘的生活。尤其是曝出ST科龙的一位外籍副总经理年薪达到750万元后，人们更是纷纷推测，上市公司的高管层拿走了上市公司的相当一部分利润。事实到底如何呢？随着上市公司年报披露制度的完善，我们可以通过年报来了解上市公司高管层的薪酬秘密。

事实上，上市公司的老总们，有收入高得惊人的，也有收入低得不可思议的。据查，2001年上市公司高管层年薪最高的，是ST科龙的一位外籍副总经理，年薪达到750万，然后是福耀玻璃和用友软件，分别达到127.11万和123.33万。而公司高管层薪酬最低的，要数山东的济南百货，公司最高年薪才0.8万，然后就是山东的山大华特和天津的灯塔油漆，分别只有0.92万和1万。最高和最低，二者相差937倍。

有关方面从沪深股市1000多家上市公司中抽取了100家具有代表性的企业，经调查统计：2001年上市公司的董事长、总裁的平均年薪为13.14万元，总经理平均年薪为10.36万元，分别是5年前的2.92倍和2.30倍。

而据MBO权威咨询机构——荣正公司提供的《2004年中国上市公司高管身价排行榜》显示，到2004年，全国上市公司董事或高层管理者最高年薪平均值接近20万元，连续3年保持了向上增长势头。从2003年上市公司年报披露的前三名董事或高层管理者平均薪酬显示，广东科龙电器公司位居首位，其高管平均年薪达到400万元，江西的江铃汽车和内蒙古的伊利股份居第二、三位，分别为248万元和171万元，有意思的是，最低的竞不足万元。如ST鞍成0.68万元，ST环保0.97万元。

上市公司构建有效公司治理结构的重要内容就是在人力资源管理上实现良好的激励约束机制。那么，首要的一个机制就是企业业绩与负责人收益挂钩。但是，也有的上市公司高管层的年薪与其业绩并无关联，甚至越是亏损薪酬越高。2001年巨额亏损15亿元的ST科龙，一位副总的年薪在750万元，一位超过600万元，一位超过500万元，两位超过300万元，稳居上市公司高管层薪酬之冠。另有业内人士选取10家“T族”公司（ST深圳莱英达、ST渝开发、PT郑百文、ST科隆、ST银广夏、ST上海兴业、ST红光、ST生态、ST重庆东源、ST纵横）进行分析，结果只有一半的公司在被“T”之后，高管层收入年报中有“数字上”的下降。山东某上市公司2002年亏损2.65亿元，但高管领取的薪酬总额达到160万元，比上一年翻了一番。

另外，毋庸置疑的是，上市公司公布的高管薪酬与实际的情况是有一定误差的，通常来说，通过正式年报披露的要相对保守一些。据荣正咨询在调研中了解，某山东著名家电企业董事长年薪兑现在300万元上下，西南某地国资委兑现该地著名彩电企业董事长年薪120万，这些数字均大大超过这些国企所控股的上市公司披露的高管年薪数字。

虽然说上市公司高管层的薪酬水平在各职位的排行中位居首位，但也还有许多人都认为，上市公司高管层的薪酬整体水平依然是偏低的。荣正总经理郑培敏认为，在中国大部分股票被高估，而80%～90%的企业家价值被明显低估。国外CEO的薪酬60%～80%来自股权性薪酬，而国内企业基本上还没有建立起股权性薪酬的制度，很多老总只能拿到应该拿的40%～50%的薪酬。

建立合理、有效的管理层薪酬激励机制，是整体上进一步加快我国上市公司现代企业制度建设进程，提升我国上市公司业绩的一个相当重要的途径。有鉴于此，业内人士估计，上市公司高管层的薪酬水平还会随着上市公司业绩的提升而有所增加。