项目融资的基本特点

6.4.1　项目融资的基本特点

1.项目导向

项目融资主要是依赖于项目本身的现金流量和资产，而不依赖于项目投资者或发起人的现有资产来安排融资。贷款银行在项目融资决策中主要考察项目在贷款期间能够产生多少现金流量用于归还借款，银行贷款的数量、资金成本的高低，以及融资结构的安排都与项目预期的现金流量和项目资产价值直接相关。

2.有限追索

追索是指在借款人未按期偿还债务时，贷款银行要求借款人用以除抵押资产以外的其他资产偿还债务的权利。有限追索是指贷款银行只能在贷款的某个特定阶段（如项目的建设期和投产期）对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范围内对项目借款人实行追索。除此之外，无论项目出现任何问题，贷款银行均不能追索到项目借款人除该项目资产、现金流量和所承担的义务之外的任何形式的财产。从某种意义上说，贷款银行对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。在传统形式融资中，贷款银行为借款人提供的是完全追索的贷款，贷款银行提供贷款主要是依据借款人本身的资信情况和抵押担保资产的质量和变现能力，而不是项目本身的经济强度。

3.风险分担

项目融资为了实现有限追索，对于与项目有关的各种风险因素需要以某种形式在项目投资者、与项目开发和运营有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款银行之间进行分担，即要求有一个科学合理的信用保证结构。

4.非公司负债型融资

非公司负债型融资也称资产负债表外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者的公司资产负债表中的一种融资方式。这种债务只以某种说明的形式，反映在公司资产负债表的注释中。

5.信用结构多样化

在项目融资中，用于支持贷款的信用结构的安排灵活多样。可以根据项目的特点，设计合理的信用保证结构，作为项目融资强有力的信用支持，提高项目的债务承受能力，减少融资对投资者资信和其他资产的依赖程度。

6.融资成本高

项目融资涉及面广，结构复杂，需要做好大量有关风险分担、税务结构、资产抵押等一系列技术性的工作，耗费的时间也长，所以融资成本较高。主要表现在筹资前期费用高，利息成本高。