债券融资概述

一、债券融资概述

（一）债券的定义和特点

债券是政府、企业向社会公众筹措资金而发行的一种有固定收益的有价证券，是债务人承诺按一定利率和在一定日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务证书。也可以说，债券是一种表明债权债务的凭证，是政府、金融机构、企业或公司等为筹集资金而发行的，保证按规定时间向债券持有人（即债权人）支付利息和偿还本金的凭证。当债券到期时，债券持有人可以持券要求偿还本金和利息。利用债券融资，也是公司筹集负债资金用于项目投资的一种重要融资渠道和做法。

债券的票面一般应载明下列内容：发行者的名称、地址，债券票面额，债券票

面利率，还本期限和还本方式，利息支付方式，债券发行日期和编号，发行单位的印证和法定代表人的签章，发售机关的印证和发售经办人签章，审批机关批准发行的文号、日期。

（二）债券的种类

债券的种类很多，按不同的标准，债券可区分为如以下几类。

1．按发行主体分类

这是最主要的分类方式。债券根据发行者的不同，可分为政府公债、地方债券、金融债券、公司债券、国际债券等几大类。

政府公债：指由国家、中央政府代理机构发行的债券。各国政府公债的名称虽然不尽一致，但发行的目的则都是为弥补国家预算赤字，建设大型工程项目，归还旧债本息等。政府公债可分为国家债券和政府机构债券两种。国家债券专指由各国中央政府、财政部发行的债券。如美国的国库券、日本的国债、英国的金边债券等。政府机构债券是由各国政府有关机构发行的债券，一般由各国政府担保，是具有准国家性质的信用较高的债券。

地方债券：指由市、县、镇等公共机关发行的债券。发行目的在于进行当地开发、公共设施的建设等。如美国的市政府债券、日本的地方债券、英国的地方当局债券等。

金融债券：指由银行等金融机构发行的债券。

公司债券：又称企业债券，是股份公司为筹措资金而发行的债券。发行债券的公司或企业向债券持有者作出承诺，在指定的时间，按票面额还本付息。公司债券的持有者是公司债权人，而不是公司的所有者，这是与股票持有者最大的不同点。

2．按偿还期限的长短分类

根据偿还期限长短不同，可把债券分为短期债券、中期债券、长期债券三种。短期债券期限一般在1年以内，中期债券期限一般在1—5年，长期债券期限在5年以上。

3．按债券票面是否记名分类

可分为记名债券和不记名债券。记名债券是将债券购买人的姓名登记在债券名册上。到期时应偿还的本金和应支付的利息只能由债券记名人本人或其正式委托人、合法继承人、受赠人领取。债券持有人要转让该债券时，必须到债券发行人处办理转让手续。不记名债券是债券票面上不记名，只附有息票，发行者见票即付利息，认票不认人。这种债券一般不能挂失。

4．按债券是否有抵押、担保分类

可分为有抵押债券、担保信托债券、保证债券、信用债券。

抵押债券是指以土地、房屋等不动产或动产作为抵押品而发行的债券。债券到期如不能偿还本息，债券持有人可占有或拍卖抵押品作为抵偿。担保信托债券是发行者以动产或持有的有价证券为担保的发行的债券，是抵押债券的一种，也称流动抵押债券。

保证债券又称为担保债券，是以第三者作担保的债券。担保人可以是中央或地方政府，金融机构或其他企业。债券到期发行人不能偿还本息，担保人有代向债券持有人偿还本息的义务。

信用债券是无抵押、无担保的债券。此类债券发行者一般信用较高，通常是政府、金融机构、知名度较高的公司才有条件发行。

5．按是否可参加公司分红分类

可分为参加公司债券和非参加公司债券。

6．按筹集的方法分类

债券按其是否公开发行，分为公募债券和私募债券。

公募债券是指向社会公开销售的债券。这种债券不是向指定的少数投资者出售，而是通过证券公司向社会上所有的投资者募集资金。发行公募债券必须遵守信息公开制度，以保护投资人的利益。

私募债券是指只向与发行人有特定关系的投资人发售的债券。私募债券的发行范围很小，不采用公开呈报制度，债券的转让也受到一定程度的限制，流动性较差。一般说来，投资人认购私募债券的目的不是为了转卖，而是为了持有债券获取利息。

7．按投资人的收益分类

债券投资人的收益可分为固定利率性债券和浮动利率债券等。固定利率债券是指债券票面上已注明利息率的债券。浮动利率债券是指债券票面上利率不固定，而是按规定作定期调整。

8．其他债券类型

（1）分期偿还债券，是指规定在将来到期日分期、分次、分组还本付息的债券。

（2）一次还本债券，是指在债券到期日一次还本付息的债券，这种债券最为普遍。

（3）年金债券，是指每期偿付的本息用年金法计算确定后，连本带息每期支付同样金额，至若干年后本息两清。

（4）通知债券，是指债券未到期前，发行者一般采用抽签方法确定提前偿还一部分或全部债券的一种债券。

（5）偿债基金债券，是公司债券发行时一种偿债基金，逐年积累，待债务到期时一次用于偿债。

（6）可转换公司债券，是指依发行公司决定或债券持有人要求，可以转换为公司普通股票的债券。