空仓也是一种投资

空仓也是一种投资

很多人一旦手持现金就手痒，似乎空仓就是错失了赚钱的机会，事实恰恰相反。

试想，如果没有合适的机会或者投资标的不具备安全边际的时候，为了不空仓而买入会有什么结果?那一定就是亏钱。而这时候如果选择空仓耐心等待，其实你是默默地赚了一笔，因为下跌为你带来的价格差无疑就是你以后的利润，空仓也能赚钱!

有的投资者会因为目标标的暂时没有安全边际却又希望提高资金的利用效率，而买入一些并不是自己研究多时的股票，这其实犯了一个投资大忌。

巴菲特曾经说过:如果你不想拥有一个企业十年，那你就不要拥有它十分钟。这并非说持有股票一定要十年以上，而是投资者要以长线的眼光选股，一旦用短期的心态买入股票，你很可能因此而亏钱。因为你对这个企业也许了解不深入，当股价下跌时你很可能会想割肉，因为你对它没有信心，你也不想长期持有它，最终的结果是你的资金效率反而大大降低了。

要知道，巴菲特为了等待买入可口可乐的好机会，花费了十几年的时间。罗杰斯也说过一句名言:成功的投资家的做事方法通常就是什么都不做，一直等到你看到钱就在那里摆着，就在墙角那里。你唯一要做的事情就是走过去把钱拾起来，这就是投资之道。

空仓等待的过程通常是漫长甚至是痛苦的，大幅下跌并非买入的理由。害怕踏空和众多诱惑经常会使等待半途而废，等待大机会的出现需要长远的战略眼光和很强的自制能力，需要耐心与理性。没有经历过真正熊市的人，不清楚戴维斯双杀效应(市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应)的厉害。回落是一个漫长的过程，缺乏耐心者常常在不断的抢反弹中损失惨重。

投资就是一个不断等待的过程。发现好企业后等待安全边际的出现，买入股票后等待企业成长带来的回报，卖出股票后等待下一次机会的来临。只有学会耐心地等待，才能在投资市场中获得丰厚的回报。

我们谈论最多的是持有股票时的等待，对于坚定的价值投资者来说，持股等待应该是轻而易举的事情，反而买入前的等待才是最大的考验。由于伟大企业的稀缺，所以发现优秀的企业后既害怕持续上涨错失机会，又不能违反安全边际的原则，既需要准确把握企业的估值，也需要稳定的心理素质。这种等待可以说是一种煎熬，矛盾的心情比之持股等待的坦然要困难得多。

然而正是这种等待才能保证我们做到“永远不亏损”。无论对企业多么了解，无论企业的基本面多么好，投资者都可能判断失误或过度乐观，也可能出现不可预料的突变因素。在安全边际下买入可以为我们的失误、不可预料的突变留有余地，从而避免亏损的发生。只有以好的价格买入优秀的企业，才能长期获得超额回报。当然，不能奢求优质企业出现很高的安全边际，但我们应该记住的是，股票高估时唯一能做的就是——等待。