坚持是一种美德

坚持是一种美德

没有一种成功能一蹴而就，无论投资还是人生，都必然要经历无数次的失败和挫折，经历无数次的磨难与考验。

坚持也许是成功中最重要的因素之一。坚持能赋予人战胜困难的信念，坚持能让人积蓄力量蓄势爆发，坚持能提升一个人的精神境界。一个人经历大挫折后仍然信心百倍坚强地重新站立起来，力排众议仍然坚持自己的原则与标准，面对高风险暴利的诱惑仍然坚持不为所动，无论外部环境如何变迁都始终如一地按照自己的想法行事，如果他没有坚韧执著的品质，不可能做到这些。

虽然坚持未必一定能成功，但没有恒久的坚持则注定要失败。射击运动击中靶心才能得满分，少许的晃动或稍不留神就可能谬以千里。投资也是同样的道理，来自外部的诱惑和干扰何其多，稍有松懈就可能损失惨重，只有始终坚持正确的方向和策略才有可能持续获得高回报。

坚持原则是投资最重要也是最困难的事情，违反原则的机会宁可错过，不要做错。违反原则赚到的钱迟早会还给市场，而坚持原则损失的钱最终会赚回来。价值投资最需要的品质就是坚持，而且难的是一辈子的坚持。

巴菲特正是数十年始终坚持长期集中投资，才能成就今天大业。还有很多人质疑巴菲特“长期集中持股”的有效性，不妨让我们用历史数据说话，看看到底巴菲特是否言行不一致，坚持原则。

巴菲特的主要投资收益统计(截至1999年)如下:

续表

巴菲特历年持股前五位之和占总投资额比例(1977—1994年)如下:

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以上数据一目了然地显示，截至1999年，总投资收益前十位的股票为巴菲特提供了300多亿美元的利润，占总额的80%以上。而且前十名股票绝大多数持有年限在15年以上。在持有股票前五位金额之和占总投资这一比率中，1982—1994年占总投资额80%以上，1982年前也在60%～70%。

显而易见，长期集中持股的确是巴菲特的致胜法宝。巴菲特正是通过长期持有数家超级明星公司的股票才获得了令人惊叹的收益，而其他数十笔小投资只是锦上添花而已，并不能代表巴菲特的主流投资风格。

对于普通投资者来说，可以在集中投资的原则上适当分散，持股2～5个比较合适，而且要记住永远不要把大部分的资金投资到同一只股票上。

投资市场上永远不乏黑天鹅事件。2008年的次贷危机虽说是百年不遇，但历史上类似的重大金融危机却是每隔几年就会周期性出现。所以如果把所有的资金投资在一个企业身上，则风险太大，因为即使是最优秀的企业，也可能遇到偶发性事件而遭受毁灭性的打击。而且现在气候越来越恶劣，洪水、地震、干旱等自然灾难经常发生，投资者更应该加强防范风险的意识。

个人投资者应该把资产放在至少两只股票以上，比较合适的是3～5只。假设一个优质企业发生黑天鹅事件的概率为千分之一，那么两个企业同时发生的概率将远远低于万分之一，三个同时出事则基本上不可能。