权证投资之分时线技法

三、权证投资之分时K线技法

在股票投资中比较流行的K线技法不能简单应用于权证投资中，比如有的投资者看见低位长阳就果断买进，看见高位长阴就坚决卖出，这种方法应用于股票投资固然可以，但是切不可用于权证投资中。因为权证是一种典型的短线投机品种，参与权证的时候要重点关注分时K线，而不能只关注于日K线。

通常权证的日K线出现长阳线时表示已经接近卖出时机了，投资者再去追涨，则风险极大。另外，等到权证出现日K线的长阴线时再考虑卖出，往往为时已晚，因为权证的跌幅限制较大。而且权证实施“T＋0”交易制度，可以随时卖出，如果某位投资者一定要等到收盘时发现日K线是长阴走势再卖出，说明该投资者根本不善于短线操作。所以，在权证投资中要将日K线分析放在次要位置，而要以分时K线中的5分钟K线和15分钟K线作为主要分析对象。

在K线分析中投资者使用最多的K线是日K线，其次是周、月K线，而对于分时K线则使用较少。很多人以为分时K线变化过快，是短线高手最适宜使用的，其实，投资者即使参与中长线也离不开对分时K线的研判，因为任何投资都需要进行买卖操作。而在权证投资中分时K线可以使投资者更好的把握投资机会。

（一）分时K线的种类

分时K线大致上可以分为1分钟、5分钟、15分钟、30分钟、60分钟、90分钟等几种，个别的软件中还包括20分钟或可以自定义时间的K线。但是，事实证明：从国外引进软件中的90分钟K线并不适用于中国股市，因为我国股市每天交易时间是四小时，不是90分钟的整数倍。而1分钟K线的变化极快，其实用价值也不高。最常用的是5分钟、15分钟、30分钟、60分钟这四种分时K线。

（二）分时K线在权证投资中的作用

（1）分时K线有助于投资者从微观的角度分析权证走势，是对权证行情分析的一种补充。

（2）可以帮助投资者准确判断权证的买卖时机。

（3）可以在权证刚刚上市时提供有效帮助，这一时期中大多数技术分析方法是不能使用的，因为技术指标的形成需要一定的时间周期，而且即使形成了指标也不能立即使用，技术分析需要观察指标一段时间的走向、分叉、背离和位置才可以决策。而权证在上市初期，很多技术分析都没有较多的数据进行运算和研判，所以这时投资者需要运用分时K线加以分析。

（三）分时K线与其他技术分析方法的综合运用

分时K线与其他技术分析方法紧密结合运用，可以起到更好的投资效果。其中，在实际操作中，投资者可以运用以下技术分析方法进行配合使用：

（1）其他时间段的分时技术指标分析：如5分钟、15分钟、30分钟等进行综合分析，一般将5分钟K线与15分钟K线配合使用的效果最佳。

（2）分笔成交分析：根据每一笔成交情况形成的走势图进行综合分析。

（3）盘中技术分析：根据买卖力道（涨跌率）和量比（多空）指标相互配合应用，往往可以准确及时捕捉短线机会。

（4）成交量的分析：准确把握成交量变化是用好分时K线的关键。比如，成交集中在什么时间（放量），放量以后的走势是否开始逐渐下行并跌破各均线系统。如果某个股在开盘后一小时出现放量，但缩量时股价并没有逐渐下行，就应该注意该股有可能完成部分换手，有继续上行的可能。

（5）均线系统分析：因为均线系统时要适当改变均线的设置参数，均线系统一般自动设定为5日、10日、20日、30日等，但这种设定应用于日K线比较适合，应用在分时K线时则要有所改变。

其中5分钟K线的均线要设置为：6M、12M、24M和48M；

15分钟K线的均线要设置为：4M、8M、16M、32M；

30分钟K线的均线要设置为：4M、8M、16M、40M；

60分钟K线的均线要设置为：4M、10M、20M、40M。

上述参数设定是根据交易时间推算出来的。比如5分钟图的6M，表示半小时成交均线，48M表示全天的成交均线；30分钟图的4M表示2个小时成交均线，40M等于一周的成交均线。

在使用分时K线技术与其他技术分析方法进行的各种配合使用中，以分时K线与其均线的配合使用是最关键的。当分时K线以最快的速度（通常是一两根分时K线）向上穿越多条均线时，可以果断买进；当分时K线以最快的速度（通常是一两根分时K线）向下跌穿多条均线时，则要坚决卖出。

（四）投资实例

以宝钢权证上市后的走势为例，通过15分钟K线图我们可以清晰的发现：宝钢权证在经过急速上升之后，在高位构筑平台走势。该平台上的成交量虽然呈现出逐渐递减形状，但累计成交量较大，显示部分资金已经在撤离。此后，宝钢权证在8月25日下午出现放量长阴线，多条均线被同时跌穿，破位形态明显，投资者需要果断止损（见图4．3）。

图4．3