三、结论和政策建议
由于私人投资在一个国家或地区的经济增长起着关键重要作用，如果政府支出长期挤出私人投资则不利于经济的持续健康增长。为使我国政府支出对私人投资能产生更多的挤入效应，避免不必要的挤出效应，本文提出以下建议:
第一，加大经济建设支出的同时注重投资的合理性。政府应继续利用经济建设支出这一手段来实现经济持续稳定增长的目标，经济建设支出一方面构成了社会总需求的一个部分，从而通过总需求的扩张对经济增长产生拉动作用;另一方面经济建设支出往往具有显著的外溢效应，对私人投资的扩大产生引领性的作用。当然，在确保经济建设支出总量的同时，还要注意经济建设支出使用的范围，避免政府投资对于市场经济的过分干预，保证政府投资结构的合理性。建立健全政府投资项目的评估和监督机制，避免盲目和不必要的投资，保证政府投资效益的高效性。
第二，加大社会文教费。虽然前文的计量分析得出社会文教费对私人投资产生了显著的负面影响。但是这主要是由于政府对教育、医疗等文教科卫事业的长期低投入造成的，从而使得公众必须为此自掏腰包，这势必减少了私人投资的可用资金。因此，笔者认为，政府增加社会文教费的支出，加大对教育、医疗等公共领域的基础投入，从长期而言，这种生产性支出有助于人力资本的积累和提高，进而影响私人资本的预期报酬，促进私人投资的增长。
第三，国防支出的安排务必谨慎行事。由于具有非生产性质的国防支出与私人投资成反向关系，如果把有限的资源过多地投入国防经费中，势必会挤占政府支出中其他项目的可用资金。因此国防支出中应向重大项目倾斜，并可以适当引入市场化进行改革。
第四，行政管理支出的规模必须予以控制。虽然实证分析部分显示行政管理费支出表现出生产性支出的特征，且促进了私人投资的增长，但是这并不是说明行政管理支出越多越好。行政管理支出是政府提供公共产品的交易成本，随着政府规模扩大或者政府支出结构的显著变化，政府支出与私人消费及投资的关系将可能发生变化，因此，要对行政管理支出的规模予以必要的控制，结合具体的社会经济条件考察政府支出的效应。
(此文发表在2009年第4期《经济问题探索》杂志上)
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