期货交易的作用

●　期货交易的作用

总体上看，期货市场的基本功能有三个:一是规避风险，也被称为套期保值;二是价格发现;三是投机。

★规避风险

期货市场最基本的功能就是规避风险，这也是期货市场产生的最初目的。一般来说，对同一种商品，现货市场和期货市场因为受到相同经济因素的影响和制约，往往显现出一种相同的价格变动趋势，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格更加趋于一致，因而交易者可以在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易，从而在两个市场上建立一种对冲机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果，最终，亏损额与盈利额大致相等，从而将价格变动的风险大部分转移出去。上述这种规避风险的操作也称作套期保值，通过这种方法，企业生产经营者可以通过期货市场将价格风险转移出去，以降低企业生产经营风险，锁定成本，获取稳定的收益。

★价格发现

期货市场的另一个基本功能是价格发现。在市场经济中，价格是在交易中自发形成的。早期的现货交易由于交通、通讯的限制，交易活动的分散化和市场缺乏透明度，以及没有一套严格的交易规则，再加上一些人对价格的“人为操纵”，很难形成公正的市场价格。

在有严格交易规则的期货市场中，大量的交易者通过各自的经纪人集中在期货交易所内进行期货合约的公开买卖，双方同意在未来某个约定时间以特定的价格卖出或买进合约中规定数量的实物。这种特定的交易方式使期货市场形成的价格，能反映供求状况，成为引导生产和交易的重要信号。具体来说，期货交易之所以具有价格发现的基本功能，期货市场形成的价格之所以为公众所承认，主要是因为:

(1)期货市场交易人士众多，可以代表供求双方的力量。除了场内的会员外，还有场外众多的委托人，他们在期货市场上，有的买，有的卖，竞争广泛又充分，有助于期货市场合理的预期价格的形成。

(2)期货市场上的交易人士主要包括会员及其所代表的生产者、销售者、加工者、进出口厂商(以及投机者)，他们大都熟悉某种商品行情，有较丰富的经营知识和广泛的信息渠道，有一套科学的分析、预测方法。这些交易者运用自己的信息、经验、方法，结合自己的生产成本和预期利润，对商品供需和价格走势进行分析、判断和预测，并提出自己的理想价格。因此，通过这样的竞价形成的期货价格具有较强的预测性，比较能够代表供求变动趋势。

(3)大量的市场信息在期货市场聚集、产生反馈和扩散，使期货市场的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。期货市场是场地化、集中化的交易场所，自由报价，公开竞争，避免了一对一的交易容易产生的欺诈和垄断行为。

值得一提的是，飞速发展的电信业已将世界各国的期货交易市场连为一体，期货交易所可以运用最先进的电子计算机技术来传递价格信息，使期货交易成为当今世界最行之有效的价格发现机制之一。现在，期货价格不仅是进行国际贸易的重要价格依据，也是世界行情研究的重要对象。例如，伦敦金属交易所经营的七种有色金属(即铜、锡、铅、锌、银、铝、镍)，长期以来一直左右着国际市场，伦敦金属交易所当日收盘价已成为世界各国通用的定价基准。

★投机

尽管投机功能不像上述两个功能那样是期货市场独有的(例如股票市场也有大量的投机行为)，但投机功能却是期货市场存在的必要条件。期货市场中投机者根据商品的供需状况、市场价格走势等情况，在分析判断的基础上从事期货合约的投机买卖，利用期货市场频繁的价格波动，通过高卖低买来赚取利润。投机行为意味着投机者愿意承担起套期保值者所转移出来的价格风险，为风险转移提供了可能。通过风险从套期保值者向投机者的转移，确保了期货避险功能的实现，也提高了市场的流动性。此外，流动性过剩已经成为一个全球性的问题，期货市场的存在，可以吸引闲置资金用于短期风险投资，以获取风险收益，从而使闲置资金处于灵活运用状态。