金融危机与虚拟经济的内在关联

第一章　金融危机与虚拟经济的内在关联

2007年以来，以美国新世纪金融公司破产为标志的美国次级抵押贷款危机全面爆发。短短数月，危机急剧恶化，近百家次级抵押贷款公司和涉足次级抵押贷款的银行宣布停业或破产，如被誉为“华尔街骄子”，以管理完备著称的贝尔斯登公司、雷曼兄弟公司、美林证券公司等在这次危机中无一幸免，美国五大投资银行也全军覆没。^[1]同时，该危机还迅速波及“同住地球村”的世界各国，扩展成为一场全球共振的金融风暴。据日本枟每日新闻枠估计，自美国次贷危机爆发以来，全球金融市场已经蒸发掉了27万亿美元的资产，相当于2007年美国、日本、德国、英国和中国五个大国GDP的总量，几近于2007年全世界各国60万亿美元GDP总量的一半。^[2]不仅如此，危机还从经济领域延伸至政治领域，引起了部分国家的外交纠纷。^[3]无独有偶，爆发于20世纪90年代的亚洲金融风暴，同样源于虚拟经济领域——1997年，泰国突然爆发了一场货币危机并发展成一个金融和经济危机，该危机迅速波及东南亚和东亚的其他国家与地区，被誉为发展奇迹的亚洲经济“四小龙”也难逃这场厄运。危机中，大多数东南亚和东亚国家的货币与资产价值跌落了30%～40%，遭受打击最为严重的几个国家经济下跌得更为厉害，东南亚与东亚地区的银行和企业陷入空前的财务困境。泰国、印尼和韩国不得不请求国际货币基金组织（IMF）援助。到了1998年，所有受到影响的经济实体，包括金融和企业素质相对良好的新加坡和中国香港地区，都陷入了严重的经济衰退，由虚拟经济诱发的金融危机及其危害从上述事例中可窥一斑。

一般认为，虚拟经济是实体经济发展到一定阶段的必然产物，现代市场经济已经发展至实体经济与虚拟经济同时发展、相互依存、相互促进，实体经济与虚拟经济并存的“二元”经济时代。一个现代国家的经济发展离不开虚拟经济的发展和支持，因为虚拟经济能够解决资本要素有序的自由流动和高效利用等问题，可以在更高层次上完成社会资源的优化配置。但是，如果运筹管理不当，虚拟经济也可能对实体经济的发展产生负面影响，甚至是巨大的破坏作用，其典型特征就是引发泡沫经济和金融危机。我们甚至可以认为，当今时代的金融危机大都源于虚拟经济，是虚拟经济弊病的集中爆发和总反应。因此，从理论上对虚拟经济与金融危机关系进行分析解读，厘清两者之间的关系，对于规范虚拟经济的运行，以及有效预防和遏制金融危机的爆发，无疑具有关键且不可或缺的意义。