误差修正模型（）

五、误差修正模型（ECM）

若变量之间是协整的，则它们之间存在着长期均衡关系；而在短期，这些变量可能是非均衡的，变量间这种短期不均衡关系可以由误差修正模型（ECM）来描述。对于同阶差分的平稳序列，存在着某种线形组合把相互协整过程和长期稳定均衡结合起来，而之所以能够这样，是因为误差修正机制在起作用，防止了长期关系偏差在规模和数量上的扩大，因此，任何一组相互协整的时间序列变量都存在误差修正机制，反映短期调节行为。

通过建立回归模型，我们得到了TFP、F₁、F₂、F₃、F₄之间的长期均衡关系，为描述四个公共因子对TFP的短期动态调整过程，本书将构建误差修正模型，其基本形式是：

其中υ_t是白噪声；λ₀为常数项；λ为短期调整系数，其绝对值越大，则纠正速度越快。对短期动态关系中各变量的滞后项，进行从一般到特殊的检验，在这个检验过程中，不显著的滞后项逐渐被剔除，直到找出最佳形式为止⁽¹⁰⁾。本书在对误差修正模型进行逐一检验后，最终确定误差修正模型为：

ΔTFP_t＝－0.04＋0.17ΔTFP_t－1＋0.41ΔF_1t＋0.22ΔF_2t－0.02ΔF_3t＋0.01ΔF_4t－0.21ECM_t－1

（4-18）

t＝（－2.275）　（1.161）　（3.557）　（5.079）

　　（－3.818）　（1.057）　（－0.578）

Adj－R²＝0.816，DW＝1.846，F＝12.68［AR（1）＝0.877，AR（2）＝－0.483］

模型拟合优度较高，也不存在自相关，其中变量的符号与长期均衡关系的符号一致。结果表明，四个公共因子的短期变动对TFP均有不同程度的正向影响；上期的TFP对本期产生正面影响；误差修正项系数为负，符合反向修正机制，每年实际发生的TFP与长期均衡值的偏差中的21%能够被修正，也就是说，在浙江流通业发展方式转变过程中，存在着短期动态调整机制，使得在短期波动以后，其中一部分偏差能够得到自动调整。